汇丰：各地区股指表现分歧 不排除经济衰退几率

　　汇丰银行(HSBC)在最新一周市场快讯报告中写道，各地区市场指数出现显著差别，反映投资者不再无差别地抛售风险资产。全球经济增速放缓，不能完全排除经济衰退的可能性，但经济可望持续取得温和增长。

　　报告内容摘录如下：

　　尽管投资者尝试淡忘环球市场8月份的颓势，但9月份大市波幅未有回落，意味着欧洲债务危机、全球制造业放缓及美国债务问题等担忧9月仍将继续困扰大市。

　　不过，上周美国服务业及澳洲国内生产总值等数据优于预期，舒缓市场的紧张情绪。主要是受到美国股市(+1.1%)所带动，环球发达国家市场股市上升0.35%，但欧洲股市下跌1.8%，抵销部分升幅。新兴市场表现好坏参半，其中东南亚(印度尼西亚、马来西亚及新加坡等市场)及拉丁美洲股市上升0.7%，而中国股市则下跌1.6%。

　　各地区市场表现不一，是由于股票市场的相关系数自近期的历史高位回落，属于利好消息，并显示投资者不再进行无差别抛售风险资产，以及在目前的低位寻求投资机遇。另一方面，作为市场波幅指针的芝加哥期权交易所波动率指数，简称VIX指数，于上周显著回落，但持续维持高位。

　　因市场持续担忧，环球公司债券及环球高收益债券分别下跌0.3%及0.5%，经济显著放缓对公司财政状况所带来的影响。货币市场方面，瑞士法朗兑美元于上周大幅下跌7.8%，因瑞士央行干预汇市，限制货币升值。

　　美国总统奥巴马公布4,470亿美元刺激就业方案(相等于占国内生产总值3%)，当中包减税及增加基建开支，以刺激经济增张及提振疲弱的就业市场。上述方案规模相对市场预期高出1,500亿美元， 以解决失业率长期维持高位的问题- 失业率已经处于9%以上水平超过两年。

　　然而，市场反应相对温和，因美联储主席伯南克的言论模糊，及拒绝就本月下旬举行，延长至两日的货币政策委员会中可能纳入讨论范围的货币政策工具提供进一步指引。

　　然而，伯南克重申， 美联储承诺支持经济及就业市场恢复高增长，并对国会的政治对峙发出警号。欧元区方面，继连续两个月加息后，欧洲央行行长特里谢在记者会上的措辞温和，并宣布维持利率不变，以及将2011年欧元区经济增长预测，由原先的1.9%下调至1.6%。

　　经济消息方面，美国及澳洲经济数据优于预期，但欧洲及亚洲的数据令人失望，令市场继续揣测环球经济去向。美国供应管理协会非制造业指数由7月份的52.7上升至53.3，高于市场预期的51.0 。指数内的主要指标大致持平，其中新增订单取得温和增长，而公司前景仍然欠明朗。继今年第1 季度收缩1.2%后，澳洲第2季度国内生产总值环比增长1.2%。