瑞士央行千亿欧元狙击瑞郎升值

　　欧债危机促使瑞郎成避风港 瑞郎升值恶化瑞士经济使通缩加剧

　　本报讯 面对瑞郎的快速飙升，斥重金反击无效的瑞士央行终于使出杀手锏。昨天，瑞士央行宣布将瑞士法郎与欧元最低比价定为1.2瑞郎兑1欧元，并准备以不设上限的规模大量买入外币，以通过干预货币市场来限制瑞士法郎的强势升值。消息传出后，欧元美元兑瑞郎大涨。

　　瑞士央行表示，瑞郎当前币值的过度高估严重威胁到瑞士经济，并可能带来通货紧缩风险。因此，瑞士央行将致力于瑞郎实质性和持续性的走软。从即刻起，瑞士央行将不再容忍欧元/瑞郎汇率维持在1.2000之下。瑞士央行将以最大决心维持欧元/瑞郎最低汇率水平，并打算无限量购买外币。即使是1.2000水平，瑞郎水平仍处于高位，未来应该继续走软。如果经济前景恶化且通缩风险加剧，瑞士央行将采取进一步行动。

　　受最近的欧洲债务危机和市场对全球经济增长放缓担忧的影响，投资者已经大量买入瑞士法郎寻找投资避风港，瑞郎随之疯狂走高，瑞士央行不得不出手干预。事实上，瑞士央行在2009年3月份也进行过外汇干预，瑞士央行当时估计，他们共花了40亿欧元（以当前汇率计约合56亿美元）来干预汇率市场。而这一次瑞士央行估计，干预行动可能耗资1500亿欧元（约合2100亿美元）。

　　欧洲央行昨天表示，瑞士央行将欧元兑瑞士法郎汇率下限设定在1.20瑞士法郎的决定是在履行自身职责。该行还表示，瑞士央行已向其通报了这一举措。

　　市场反应

　　美元兑瑞郎大涨9%

　　在这一举措的影响下推动，纽约汇市周二欧元、美元兑瑞士法郎上涨9%左右。电子交易系统显示，周二尾盘欧元兑1.2070瑞士法郎，大涨1000多基点，上涨8.74%；美元兑0.8625瑞士法郎，也较前一交易日上涨约9.5%。另一个主要的避险资产黄金，却在瑞士央行宣布决定后大幅下跌。金价从每盎司1920美元上方的历史高点附近跌至1864.50美元的盘中低点。不过，金价此后走稳，跌幅减少。分析师普遍认为，瑞士央行的决定可能会使一些避险资金离开瑞郎，转投黄金，因此长期看对金价有利。

　　被投资者视为与瑞士法郎、日元和黄金并列的另一种避险资产德国国债也收复了周二早盘的部分跌幅。因为有交易员猜测，瑞士央行将在汇市干预的过程中积累欧元，并将用所积累的欧元买进更多德国国债。

　　有分析指出，瑞士央行这一举措将令日元走高，因日元将成为流出瑞郎这一避险资产之后的资金的下一目的地。不过日本当局不太可能效仿瑞士央行类似的做法打压日元，因为日元升值对日本出口竞争力的拖累弱于瑞士。

　　文/本报记者　程婕

　　财经观察

　　控制汇率

　　存在风险

　　瑞士央行这样大手笔的重拳会有怎样的结果？机构有不同观点。瑞银集团称，如果从瑞士央行1978年让瑞郎汇率钉住德国马克的经验来判断，该央行设定欧元/瑞郎下限的举措或许会取得成功。瑞银认为，瑞士央行应该能成功捍卫这一下限。然而，采取上述策略的风险很大，必须谨慎调整其货币市场操作，不仅要维持其当前利用隐含收益率和直接收益率来惩罚持有瑞郎头寸的立场，还要防止通胀压力上升。

　　法国农业信贷则认为，该举不一定会失败，但当中风险和潜在收益一样非常大。该行指出，实际上瑞士央行此举旨在增加该国外汇储备，不让其减少。瑞士央行不受干预规模的限制，但其不仅仅面临来自市场的压力，同时还违背了欧元区外围国家的基本面，这意味着瑞士央行在较长一段时间内，需在入市干预上付出很大努力。该行还表示，初见成效并不代表会持续成功，当欧元区外围国家再次传出负面消息之时，瑞士央行将面临真正考验。

　　文/本报记者　程婕