黄金撑腰 诺安新QDII买油气置房产

　　诺安油气能源和诺安全球收益不动产2只QDII分别于8月22日、29日开始发行

　　本报记者 宋双

　　诺安基金在首推黄金QDII并取得成功之后，旗下第二只、第三只QDII又马不停蹄展开发行。细算一下，诺安基金理论上今年或成立9只基金，这样的规模似乎有点疯狂。

　　诺安黄金作 为诺安旗下首只QDII，今年以来确实是火了一把。似乎是想趁着黄金QDII在市场上知名度的日益提升，让其它基金也能沾点光，诺安的第二只、第三只QDII马不停蹄接连出海。

　　目前这两只QDII正同处于发行期，尽管同时在发，但两只QDII在当前时点的投资价值上却存在差异，并不相等，投资者需仔细甄别。显然两只QDII同时发行，互相间的竞争已经形成。

　　两只QDII发行撞车

　　目前市场上在发的新基金中，共有4只QDII，其中两只同来自于诺安基金，分别是诺安油气能源、诺安全球收益不动产。而自从诺安基金今年首创黄金QDII基金，并取得规模、业绩双丰收后，诺安基金似乎有意打造创新型QDII品牌。其正在发行的诺安油气能源和诺安全球收益不动产，同样领先业内思维。

　　证监会公开资料显示，诺安油气能源和诺安全球收益不动产于今年4月、5月先后提交申请，两只基金同时于8月9日获批。获批之后，诺安于8月下旬同时发行两只基金，显然这会使得两只QDII发行撞期，形成竞争。诺安收益不动产发行期为8月22日至9月21日，诺安油气能源发行期为8月29日至9月20日，后者发行时间稍短。

　　当前新基金首募低迷已成常态，但诺安两只QDII却选择了同期发行，大有借8月诺安黄金表现大热而促销之意。德圣基金研究中心研究员张强表示，“以业绩促规模已经成为市场常态，即便产品之间有所区别。”

　　诺安收益不动产是首只主投REITs的QDII基金。REITs是一种在证券交易所上市，由专业管理团队经营管理，主要以能够产生稳定租金收益的不动产为基础资产，以标的不动产租金收入为主要收入来源，并且每年通常至少会将90%的净收益分配给投资者的金融工具；主要包括综合、医疗保健、仓储、零售、写字楼、酒店、工业设施、租赁型公寓、特殊用途等业态类别。诺安收益不动产投资于REITs的比例不低于基金资产的60%；但是该基金不直接购买不动产，也不投资于以抵押贷款利息收入为主要收入来源的抵押类REITs。目前全球推出REITs的主要国家和地区为美国、澳大利亚、法国、英国、日本、新加坡、加拿大、荷兰、香港等地。

　　诺安油气能源则是通过在全球范围内精选优质的石油、天然气等能源行业类基金（包括ETF）以及公司股票进行投资。该基金为基金中基金，投资于基金的比例不低于该基金资产的60%，投资于基金的资产中不低于80%投资于石油天然气等能源行业基金。其主投的基金包括两类，即石油天然气等能源行业基金，以及以跟踪商品指数或商品价格为投资目标的商品类基金。

　　投资价值有差异

　　同时在发，并不代表两只基金在当前时点具有相等的投资价值。

　　张强认为，目前看来，两只基金中诺安油气能源投资价值稍好。“与诺安黄金相似的是，诺安油气能源跟踪的标的同样属于供给非常有限的稀缺品种，这是其独特的投资价值。”石油、天然气作为不可再生能源，在现今全球经济增长模式中具有重要作用，从资源存量和需求来看，该类资源具有极大的稀缺性。在目前全球经济发展中，化石资源的稀缺性与全球需求持续增长的矛盾日益突出，在全球流动性泛滥和美元弱势的推动下，未来这类资源价格将维持较高的价格水平。即便该类资源价格短期剧烈波动，但新基金的建仓期或能有效分散或规避当前风险。

　　而主投REITs的诺安全球收益不动产，目前全球经济环境尚无明显好转迹象，介入风险或较大。应该等待进一步企稳之后再做打算。

　　从投资团队角度来看，诺安黄金QDII基金经理梅律吾，也是诺安油气能源拟任基金经理。诺安全球收益不动产拟实行双基金经理制，由朱富林与赵磊管理。其中仅朱富林具有海外投研经验，曾任易方达基金公司海外市场投资经理。

　　张强指出，诺安基金海外投研团队尚新，实力有待检验。毕竟诺安黄金是一只基金中基金，而从其购买的基金来看，都是一些知名产品，正如股票投资中的蓝筹股，收益相对稳当，其投资的特点和亮点尚未展现。而诺安黄金在市场上也缺乏同类产品的可比性，因此还很难定论。同样的，诺安油气能源也是基金中基金，投资均较为被动。

　　“疯狂”扩张的诺安

　　今年以来诺安基金的扩张似乎可以用“疯狂”来形容。

　　仅今年上半年，诺安便已成立四只新基金，领跑市场。其先后成立了诺安保本、诺安黄金、诺安上证新兴产业ETF和诺安上证新兴产业ETF联接；下半年以来已成立诺安多策略，诺安油气能源QDII和诺安全球收益不动产QDII正在发行，而且还有诺安中证创业成长指数分级、诺安灵活配置新动力正在审批过程之中。

　　理论数字上来看，诺安今年或成立9只基金。而不论新老基金公司，一年时间里火速扩容9只基金，这都是不小的规模。诺安系已成立的三只基金中，诺安上证新兴产业ETF及其联接基金，基金经理宋德舜也无相关管理经验，其2010年4月加入诺安，曾任招商银行计划财务部资产负债管理经理以及泰达宏利风险管理部副总经理。而诺安保本基金经理张乐赛更是“一拖三”，其在出任新基金诺安保本基金经理之前，已经身兼诺安货币和诺安优化收益债券基金经理。

　　作者：宋双