投资保障房先试点 保险资金松绑可买香港衍生品

　　保险资金大显身手的时代即将来临。据悉，保监会已着手制定一系列拓宽保险资金投资渠道的新规。包括：拟开放险资在香港资本市场上的投资范畴，从过去单一投资股票、债券及基金，拓展到衍生品；债券市场投资领域将更加宽泛，无担保债券投资上限将突破20%；探索保险资金 参与保障房建设的实现途径，在试点基础上逐步推进。

　　衍生品投资水到渠成

　　据《上海证券报》获悉，为了对冲投资风险，保监会正在修订保险资金境外投资管理办法实施细则，将开放险资在香港市场的投资范畴，从过去单一投资股票、债券及基金，拓展到衍生品。对保险资金而言，衍生品的开放可谓水到渠成。截至目前，从来自市场的信息看，险资境外投资业绩总体好于境内投资。

　　据了解，香港交易所旗下的衍生产品市场为各类期货及期权产品提供交易的市场，这些衍生产品包括股票指数、股票及利率期货及期权产品，品种繁多。对于有一定风险承受能力的投资者来说，做投机或对冲都是不错的选择。

　　截至2011年7月31日，香港交易所按本身股份市值计为全球最大上市交易所。香港交易所证券化衍生产品总成交金额排名第一；证券市场总市值排名第七。因此，宽泛的投资池，将为险资投资衍生产品提供巨大空间。

　　有市场人士猜测，由于衍生产品风险较大，因此在投资初期阶段，险资为了控制风险，下单的范畴不会太宽。

　　投资保障房先试点

　　先试点后推进未来5年，保险资金参与保障房建设将沿着这一途径逐步开展。眼下，在投资不动产的范畴内，保险资金已经试水保障房建设。不过，据了解，保险资金投资保障房规范性文件将完全遵循不动产投资管理方法，全部投资比例均在10%以内，在此框架下，具体的投资比例与项目等由公司自主决策。

　　据此推算，今年上半年保险总资产达到5.75万亿元，10%的不动产投资和保障房建设合计可以使用的资金上限为5750亿元。

　　据悉，目前在试点阶段，保险资金投资保障房建设的项目仍然按照一事一批的原则。此外，相关政策对试点保险公司的要求也很高。除了偿付能力等必备条件外，还包括上一会计年度盈利，净资产不低于1亿元。

　　PE投资上限之内「自由投」

　　据了解，现在，保险资金投资PE基金可以不再逐一报送保监会，而是在监管规定的额度之内进行自主选择。

　　与此同时，在首张PE牌照花落中国人寿后，目前中国平安也在积极筹备，并已经向保监会申报PE牌照。

　　保险资金参与股权投资PE的门槛进一步降低，逾2000亿元资金有望搅动PE江湖。 (来源：上海证券报)