黄金价格短调后新高在望 白银铂金有补涨机会

　　刚刚过去的上周，黄金市场的走势让投资者心惊肉跳：创出历史新高之后就是狂泻，短短三个交易日最大跌幅超过200美元/盎司，跌幅超过10%。而就在投资者恐慌的时候，上周五国际金价又强劲反弹重返1800美元/盎司上方。

　　多家机构都指出，国际金价在近两个月飙涨超过25% ，上周的下跌不过是获利盘回吐造成的技术性调整。由于众多风险因素(主要是欧美债务危机)并没有消除，甚至有愈演愈烈的可能，黄金市场中期牛市格局依然未改。随着四季度黄金消费旺季的到来，加上避险资金继续涌入金市，年底金价有望突破2000美元/盎司大关；如果欧美债务危机恶化，金价甚至有望挑战2500美元大关。

　　金价的一路上涨，使得部分投资者看好同为贵金属的白银、铂金的补涨机会，市场上关于买入白银、铂金的呼声颇高。

　　金价遭遇“过山车行情”

　　上周一，国际金价继续演绎“牛气冲天”的传奇，气势汹汹地跳高收至历史高位每盎司1891.90美元/盎司；到了周二，1900美元/盎司这一重要关口轻松突破，引发追涨的投资者纷纷买入。

　　然而，就在投资者以为金价将一路冲关突破2000美元大关之时，市场却风云突变。上周二当天，金价在突破1900美元再创历史新高之后，便一路下行，当日收跌30美元/盎司。到周三，国际金价更是狂泻104美元/盎司，跌幅达5.6%，创2008年3月以来的最大单日跌幅；上周四，金价继续下跌，盘中一度跌到1700美元/盎司附近。短短三个交易日，金价从1900美元/盎司上方，一路狂泻到1700美元附近。

　　如此剧烈的波动，全球黄金市场恐慌气氛达到了极致，很多做多的期货及黄金T+D投资者损失惨重。“辛辛苦苦挣了半年多的钱，就在两天内全部亏掉，还折了本金。”广州的黄金T+D投资者周先生告诉记者。记者从多家银行营业部了解到，上周四不少做多单的黄金T+D投资者纷纷不惜成本割肉出局，以防止爆仓。还有不少投资者纷纷买入空单，博金价后市继续下行。

　　然而，就再市场普遍陷入恐慌之际，上周五国际金价却杀了个回马枪，纽约期货交易所COMEX黄金期货当日大涨68.50美元/盎司，涨幅达3.88%，收盘报1831.70美元/盎司，再次回到1800美元上方。

　　德国商业银行发布报告指出，金价近期的剧烈波动，很显然是金融市场短期炒作行为在大幅抛售黄金。在这波“过山车行情”中，不少投资者由做多转到做空，两边挨巴掌，亏损巨大。

　　调整之后将继续上行

　　国际金市的过山车行情，让不少投资者陷入了迷惘之中。后市金价到底会走向何处？黄金十年牛市是否终结？

　　其实，在专业人士看来，上周国际金价的剧烈波动，不过是技术调整使然。自7月份以来，国际金价如脱缰的野马一路狂飙，从1500美元下方，一路上涨到1900美元上方，涨幅超过25%。如此巨大的涨幅，使得市场积累了大量的获利盘。上周三、周四国际金价的狂泻，主要是因为市场担心周五美联储会出台QE3(第三轮量化宽松货币政策)提振美国经济。如果出台该举措，将推动股市等风险市场大涨，从而吸引资金流入股市和大宗商品，并在短期内打压金价。在此担忧下，大量的获利盘回吐变现，导致金价狂泻。

　　然而，上周五晚，美联储主席伯南克指出，关于可选宽松政策的冗长探讨将推迟到下个月中下旬，即联邦公开市场委员会(FOMC)的下一次货币政策会议之上。这意味着，市场期待的QE3并没有出台。这对金价构成支撑，推动上周五国际金价强烈反弹。

　　法国巴黎银行的报告表示，上周金价的回调，不过是金价大涨之后的技术性回调。从中长期来看，全球经济依然被美债、欧债等危机乌云所笼罩，避险情绪尚未散去。黄金价格即便经历回调下跌，短期内也可能持续上涨，直到2013年中期。

　　另一个支撑黄金价格继续上涨的原因，是中国、印度、俄罗斯、韩国等新兴经济体央行的不断大举买入黄金增加储备，巨大的长期买盘使得金价在下探之后能马上得到支撑。知名商品投资大师吉姆·罗杰斯就表示，一旦金价需要修正回调，他仍然会持续买入，不管短期内出现多大回调，他在中长期内仍继续看涨黄金。

　　兴业期货判断，到年底，黄金价格将涨到2000美元/盎司上方。“短期内的回调不会改变黄金价格继续上涨的趋势，回调逢低买入是我们现阶段给投资者的建议。”兴业期货分析师龙玲表示。

　　白银、铂金或补涨

　　黄金价格近两月的飙升，让很多投资者追悔莫及。很多投资者心态比较矛盾：追涨吧，金价已经到了如此高的地步，会不会买入就被套？不买吧，看着金价节节攀升，财富与自己一步步失之交臂。面对投资者的矛盾心态，有专业机构给出建议：相比黄金的巨大涨幅，白银、铂金等贵金属近期的涨幅不大，应该有补涨空间。

　　以白银为例。自去年以来，白银价格走出了一波强劲上涨的牛市，特别是今年3月至4月间，白银价格更是在一个月内狂涨47.9%。然而，此后白银价格连续三个月走低，跌幅达34%。上周五，COME白银期货收盘价报41.72美元/盎司，距离4月份49.77美元/盎司的高点，还有17%的空间。知名投行瑞银日前发布报告也指出，将未来3个月白银价格预期上调至50美元/盎司。

　　此外，还有不少专家建议投资者买入铂金。目前国际市场上铂金的价格稳定在1750美元/盎司左右，而黄金价格已经在1800美元/盎司上方，国际现货铂金出现倒挂。而按照历史上的平均水平来看，铂金长期保持着对黄金铂金对黄金200-400美元的溢价。海外投资机构OptionsXpress的资深商品分析师Zarembski就表示，国际黄金今年夏季一波强劲涨势令其一度超越铂金价格，为数年来首次出现的现象。

　　粤宝黄金高级分析师朱志刚也表示，铂金价格总是高于黄金价格，只有在2008年出现过铂金首次与黄金价格持平。而随着黄金价格走高，铂金的价格走势将有更大的上升空间。目前是投资铂金的好时机。

　　不过，也有理财专家提醒投资者，此轮金价上涨，主要是其金融属性推动。尽管黄金和白银、铂金同属贵金属，但后两者的商品属性远远大于金融属性，其价格更多是由其商品属性决定。如果投资者大量买入白银、铂金，不但可能抓不到补涨的机会，甚至还面临难变现的窘境。此外，与黄金相比，白银的波动更大，风险更高，在购买时一定要控制好仓位，尽量避免满仓操作。

　　链接：贵金属投资渠道多样化

　　长线投资者：实物贵金属

　　各大银行、黄金公司都在大力主推的投资金银条，并有铂金金条出售(主要在黄金公司)，中长线投资者可以买入实物金银条，以此来实现保值增值。专业人士建议，一般家庭可将资产的20%配置实物贵金属，主要以黄金为主。也可适当购买白银、铂金。投资实物贵金属不建议进行短线操作，因为手续费较为昂贵。

　　中短线投资者：账户贵金属

　　目前，各大银行都推出了账户贵金属属于凭证式，也就是俗称的“纸黄金”、“纸白银”，它通过网上银行、电话银行发起交易指令。“纸黄金”、“纸白银”的买卖与股票类似，投资者按银行报价在账面上买卖虚拟贵金属，通过把握国际贵金属走势低吸高抛，赚取差价，并不发生实物的提取和交割。

　　高风险投资者：黄金期货

　　对于抗风险能力比较强的专业投资者来说，可以进入黄金期货市场和黄金(白银)T+D市场，利用杠杆效应“以小博大”。如今，几乎所有的大型商业银行都推出了黄金(白银)T+D业务，期货公司也有黄金期货业务。专家建议，由于黄金期货、黄金(白银)T+D风险较大，投资者切不可满仓操作，最好是半仓。

　　稳健投资者：“黄金定投”

　　工商银行与世界黄金协会今年初联合推出黄金定投产品“积存金”，“积存金”具有“零星购买、积少成多、分散风险、赎回方便”的特征，在黄金价格波动的情况下，所购黄金是在一段较长时间内以“均价”买入的，是一种简单易行的规避风险的配置品种。

　　目前国内新兴的主题类黄金QDII也受到投资者关注。据统计，目前国内有4只黄金主题类QDII，分别是诺安黄金、易方达黄金、嘉实黄金、汇添富黄金。从投资范围来看，诺安黄金与嘉实黄金规定较严格，分别有80%及64%以上的资产投资于黄金ETF；而易方达黄金与汇添富黄金则投资范围相对较宽。

　　作者：田志明 (来源：中国经济网——《经济日报》)