金价疯涨 黄金理财品“钱途”不一

　　近期金价的疯狂涨势让人叹为观止，昨日COMEX金价触及1872.2美元/盎司的历史最高位。记者发现，近几年银行发售了不少跟黄金沾边的理财产品，但在金价连续创新高的行情下，有些产品收益却不尽如人意。

　　幸运者年化收益率超45%

　　目前市场中新发的黄金等贵金属挂钩类 理财产品较少。据本报数据中心监测，今年以来仅有两款此类理财产品发行，但存续期的理财产品仍有数款。在这轮金价牛市中，与黄金挂钩的结构性理财产品有喜有忧。

　　最为幸运的是渣打银行瑞银彭博固定期限成份黄金超额回报指数UTSN003。根据渣打银行网站公布的净值信息，2011年8月9日的赎回交易价达到了2.3652，累计收益率达到了136.52%，年化收益率超过了45%，这一累计净值相比于8月2日公布的2.2312，累计收益率增加了13.4%。短短一周时间，购买了这款理财产品的投资者收获了13.4%的收益。此外，因受益于黄金牛市而在7月15日提前终止的民生银行“非凡资产管理黄金投资2号理财产品(G02)”，其到期年化收益率也高达15.3772%。

　　有产品只能获最低收益

　　但并非所有黄金理财产品都如此幸运。星展银行2011年“捍卫财富，抵御通胀”系列12个月期黄金基金挂钩人民币结构性投资产品EZEJ，挂钩SPDR黄金基金。由于锁定了风险，投资者不能随同金价上涨获得更加丰厚的收益。不管金价如何上涨，投资者获得的收益最高为8%。

　　而即将于9月20日到期的广发银行薪加薪15号黄金挂钩人民币理财计划则提前预设了金价交易区间，其中金价上限为初始金价的140%。根据测算，若投资期内金价一直处于交易区间内，投资者可获得的最高年化收益率约为8%；若投资期内金价曾经突破交易区间，产品到期后，投资者只能取得0.36%的年化收益率。根据公告，期初价格为1275美元/盎司，而8月10日的收盘价已经达到1794美元/盎司，超过了期初价格的140%，所以投资者只能获得最低收益。

　　投资应判断金价走势

　　光大银行理财师张海涛告诉记者，挂钩黄金的理财产品并不一定真正投资于黄金，只是用黄金价格作为支付投资者收益的依据，投资此类产品获得的收益与金价涨多少并不一定成正比。目前商业银行推出的黄金类理财品的设计区间可分为看涨型、看跌型和区间型等。看涨型只有金价上涨才有可能收益，看跌型是金价下跌才能获得收益，区间型产品则要参考金价的波动幅度，一旦涨幅或跌幅突破了设定区间，产品到期时不仅收益率较低，更有可能获得零或负收益。

　　理财师提醒，挂钩型产品的设计相对较复杂，投资者不仅要对挂钩对象有足够的了解，还要正确判断挂钩对象的未来走势。如果投资者认为金价在未来一年内可能出现震荡行情，可以选择区间型产品，购买时必须比较银行设定观察区间的宽窄，区间越窄说明银行设置的实现收益的条件就越苛刻，“零收益”风险越高。相反，如果投资者认为金价可能会大幅上涨，就不宜选择区间型产品。理财师表示，虽然中长期看好黄金，但短期内黄金存在一定回调压力。

　　理财支招

　　4类黄金投资还需因人而异

　　今年金价一路飙升，投资者炒金热情异常高涨。业内人士指出，市民投资黄金应理智，炒金要因人而异。

　　实物金：实物黄金买卖包括金条、金币和金饰等交易，金项链、金戒指等属饰品黄金。建设银行理财师张勤指出，实物黄金投资最好不要选金饰，成本较高，且回购时面临很高的折价，一般在价格的10%左右。金条、金币是最佳选择。不过，主流金条产品一般在100克以上，投资门槛相对较高。此外，投资金条在实施回购时还需缴纳一定比例手续费。

　　纸黄金：相对于实物黄金，目前银行向客户推出的纸黄金业务交易门槛较低，多数为10克起。只需带身份证和不低于购买10克黄金的现金，到银行柜台开设专用账户，之后根据银行“纸黄金投资指南”，即能进行纸黄金买卖。且一天内可买卖多次，易变现，适合小资金交易。招商银行理财师高承佳提醒，纸黄金类似波动较小的黄金股票，适合风险偏好较低的投资者，但绝不是没有风险。

　　黄金T+D:目前工商银行、兴业银行、招商银行等均有该业务，交易门槛均为1手合约1000克起，保证金比例和手续费有所不同，一般在10%左右。建设银行理财师张勤认为，这属于高风险品种，不适合所有投资者。黄金现货延期交易，由于采用保证金制，盈亏都被放大，不宜满仓或重仓操作。同时，黄金T+D是双向交易，适合风险承受能力强的客户。而且要有时间看盘，因为价格每秒都在变动。

　　黄金基金：目前国内有4只黄金主题类QDII基金：诺安黄金、易方达黄金、嘉实黄金、汇添富黄金及贵金属。黄金基金今年收益相当不错，比较适合精力有限、炒金能力相对较弱的普通投资者。从投资范围来看，诺安黄金与嘉实黄金规定较严格，分别有80%及64%以上的资产投资于黄金ETF，而易方达黄金与汇添富黄金投资范围则相对较宽。因此，未来诺安黄金仍可能是跟踪国际黄金价格走势最为紧密的QDII基金，嘉实黄金次之。从投资方式来看，黄金QDII基金可归为主题类投资基金，相比普通的主动管理型基金，主题基金的业绩波动也会更大。 (来源：重庆商报)