巴克莱资本建议做多铜玉米原油及黄金

　　证券时报记者 黄宇

　　巴克莱资本周二发布研究报告称，尽管全球经济增长放缓，但供应趋紧将对大宗商品价格构成支撑。该机构表示，倾向于持有铜、玉米、原油的多头仓位，并且建议通过购买黄金来进一步对冲经济前景的不确定性。

　　巴克莱资本在报告中称，随着全球经济增长的放缓，2011年下半年全球金融市场波动加剧，近期市场的动荡对全球经济增长产生的潜在影响依然不确定。不过，该行预计全球经济和美国将依然会避免出现二次衰退，并预计2011年全球国内生产总值(GDP)增速将从去年的5%降为3.8%。

　　报告称，商品供应现在很容易受到地缘政治风波、恶劣天气以及罢工事件的影响，而且商品市场在全球经济增长中将起到越来越重要的影响，尤其一些重要的能源和食品市场的供不应求。

　　巴克莱资本建议投资者买入布伦特原油期货和伦敦铜以及玉米期货。

　　该行建议买入黄金。支撑因素包括，资金涌入交易所交易产品(ETF)，以及央行购金热。另外，不论欧洲债务问题继续升级或者解决，还是美国经济增长放缓，都有利于黄金价格。

　　巴克莱资本称，主权债务风险和信贷评级调降造成的宏观经济不稳定，投资需求的急剧增长以及央行再度增持黄金三方面的因素注定黄金将冲击2000美元/盎司的大关。预计2011下半年的平均金价会达到1800美元，并且在2012年会达到2000美元。

　　另一方面，巴克莱资本对白银价格前景表现出了谨慎的态度。该行指出，目前市场上的废料银供应量处在创纪录的水平，并且白银的矿产量也创纪录。不过，因为看好黄金，因此该行认为白银应该会受益于投资需求。但是，预计在获得良好实物需求之前，白银走势较为震荡。

　　对于基本金属铜，巴克莱资本表示，中国几乎不存在削减铜库存的空间，因为消费量一直处在极其高的水平。铜市供不应求的状况有望持续，而铜价可能再创新高。

　　巴克莱资本称，截至目前，铜库存主要增长来源是废铜，但这种情况在今年余下时间很难持续下去，因为工业活动放缓，且有证据显示供应趋紧。巴克莱资本预计铜市场供不应求的状况将持续下去，库存与消费比率将下降，这将推动铜价创出新高。