来源：中国资本证券网-证券日报
本报记者 韩喆
期指“空军司令”中证期货正在谋求增资，3亿元的注册资金要增至8亿元，再上一个台阶。目前，该期货公司已经通过了中国证监会“变更注册资本”的受理阶段，与其他四家期货公司进入今年5月份以来首批期货公司增资审查阶段。中证期货相关人士对《证券
此前，中证期货全资股东中信证券同意追加对中证期货有限公司的增资金额，由此前董事会同意的2亿元增加至5亿元。增资完成后中证期货的注册资本将由3亿元增加至8亿元。业内人士表示，如果中证期货注册资金增至8亿元，那么将直追永安期货和注册资金即将达到10亿元的海通期货。据了解，永安期货注册资金为8.6亿元，是目前国内注册资本最大的期货公司。但不久，期货公司注册资金座次恐怕又将重新排序，届时，海通期货注册资金将达到10亿元，而多家期货公司也在紧锣密鼓的准备着增资的动作。
8亿≈133亿保证金空间
根据现有规定，期货公司的净资本不得低于客户权益总额的6%（警戒线为7.2%）。本报记者按照6%来测算，中证期货此次增资至8亿元，将可以备足133亿元的保证金空间，此前的3亿元仅可以容纳50亿元的保证金空间。
中证期货人士对记者表示，增资事宜正在进行中，公司也在等待最后通过。随着业务的发展，中证期货也在筹备新的淄博营业部的开业，而且北京、上海两地的营业部也准备搬迁新址，因为员工数量的增加，旧有营业部的面积已然不够了。
虽然营业部数量不占优势，但这家被业内称之为“深圳地区最有实力”“深圳盈利能力最强之一”的期货公司在去年的净利润超过4000万元，增长幅度达257.57%，而去年深圳地区12家期货公司总利润不过1.94亿元。而中证期货也与该辖区的金瑞期货和招商期货共同“瓜分”了深圳期货板块近七成的利润。
据了解，中证期货2007年被中信证券全资控股后，共进行了两次大规模增资。原有的金牛期货在改名为中证期货后，注册资本由3000万元增至1亿元，2008年11月，中信证券又对中证期货进行了一次增资，由1亿元增至1.5亿元。
此后一直没有增资动作，新的增资由2010年股指期货元年开启，2010年8月份，中证期货的注册资金由1.5亿增至3亿元。不到1年，中信证券就发布公告称，同意追加对中证期货有限公司的增资金额，由此前董事会同意的2亿元增加至5亿元。增资完成后中证期货的注册资本将由3亿元增加至8亿元。
中证期货新的增资非常顺利，据证监会网站显示，接受中证期货申请材料的是今年5月17日，中间没有“通知补正”以及“接受材料补正”，两天后的5月19日，增资申请顺利被受理，6月16日进入“审查”阶段的“第一次反馈意见日”。据中国证监会注明，期货公司变更注册资本审核期限为20个工作日。
与中证期货一起进入“审查”阶段的还有国际期货、大华期货、国元海勤期货、广发期货、银建期货、上海金源期货等公司，而海通期货目前还在“受理”阶段，7月5日是该公司的“受理决定日”，如果顺利进入“审查”阶段，海通期货将增资至10亿元，超越永安期货成为目前国内注册资金最大的期货公司。
增资扩股对于一家期货公司来讲，可以充分表明其业务在不断地增加，经营能力在提高，效益在上升。中证期货总经理严金明认为，期货公司增加注册资本金主要基于三点原因。
期货公司的注册资金要与政策规定匹配，期货公司的净资本不得低于客户权益总额的6%，期货公司的业务发展到一定规模以后，就要求客户保证金规模和注册资本金之间要匹配；增资之后，实力增加，期货公司抵御市场风险能力得到强化，其品牌形象也会得到相应的提高；可以增资扩股的公司，说明其有实力，机构投资者参与期货市场，也要看实力来选择期货公司。
严金明认为，经过两到三年以后，这期货行业的格局可能会发生变化，资本实力弱，没有增资扩股能力的公司，慢慢就会被边缘化，逐步被淘汰。
“空军司令”是怎样炼成的
众所周知，期指上市以来，产生了两大“空军司令”国泰君安期货和中证期货，国泰君安先入为主，中证期货后来居上。分析人士指出，去年股指期货的上市和商品期货的大涨，促使期货公司整体实力增强，尤其是老牌传统期货公司和券商系期货公司，实力的变动引发了期指持仓量的不断变化。
一位的资深期货分析师告诉本报记者，自去年9月15日，中证期货首度成为“空军司令”后，期间又与国泰君安期货反复拉锯，不断争夺“空军司令”宝座，在期指上市后，中证期货也较好地把握住了几次趋势性机会，高效布局，抢得先机。
据这位分析师介绍，中证期货自2010年9月15号开始第一次占据空头老大位置。在IF1010成为新晋主力合约时，总持仓首次超过国泰君安，中证期货当时持有新老两只主力合约4331手，其中，1009合约空单1677手，1010合约空单2654手，而当时国泰君安空单总持仓为4131手，其中，1009合约空单3054手，1010空单1107手。
但在维持了一个交易日之后，空头老大地位又被国泰君安夺回。2010年9月17号，1009合约交割后，国泰君安空单增至3671手，中证期货丢掉空头老大地位。
中证期货第二次坐上“空军司令”宝座，是在2010年10月19日，当日国泰君安期货手持5384手空单，而中证手持5435手空单，再次坐上空头老大位置，不过，当时可以看出，中证期货布局的入场时机并不恰当，其追加的空单主要是机构套保空单，是机构为对冲现货高位风险所追的股指空头头寸，而不是普通投机单。
期指上市后，中证把握住了几次市场趋势性机会，第一次是2010年期指上市之初的下跌，中证期货几乎没有在前20大主力多头出现过，但其空头席位非常活跃，并且空单排名靠前。第二次是2010年9月底的快速上涨，中证期货提前做出反应，减空增多，多空单基本平衡。第三次是2010年11月的大跌，中证期货提前布局，空单数量一直位居首位。第四次是2011年4月开始的快速下跌，中证期货以高位空单布局，抢得先机。
2011年5月份，中证空单最多时，曾持有高达8209手的空单，位居空头之首，当时是正是市场下跌中继阶段，其空单获利丰厚。
该分析师指出，中证期货移仓较快，国泰君安期货相对较慢，其中主要原因是中证期货席位上，多为机构对冲头寸，数量巨大，所以一般情况下都会提前布局。中证期货进出头寸都很巨大，但是空单数量一直排名靠前，自2010年9月开始，与国泰君安始终争夺空头老大位置，不相上下。
不过，他也指出，中证期货在今年一季度市场的反弹过程中布局不算高明，主要是中证期货具有雄厚的券商系背景，大多数都是机构套保头寸，并且对应的现货头寸以基金等权重板块为主，所以其持仓动作均以政策面预期为主，而对政策边际效应递减的一季度反弹不够敏感，但是对每一次政策紧缩预期都有充分的反应。
中证期货上半年利润三千万
跟国内的很多期货公司一样，中证期货是也一家成立时间较久的期货公司，出身于广东东莞，发展于深圳。
1993年3月30日，粤港国际期货有限公司成立，注册资本1000万元，股东为东莞市中电实业开发总公司。1996年9月27日，这家成立3年的期货公司在股东、公司名称和地址全部变更，成为深圳石化粤港期货经纪有限公司，股东变更为深圳石化集团和深圳金利城石油贸易有限公司，分别持股90%和10%。
1999年，又经历了一次大的变更，名称变更为深圳金牛期货经纪有限公司。股东也变为深圳金牛投资公司、贵州铝厂、宁波兴业集团，三方分别持股85%、10%、5%。注册资金增至3000万元。2003年，宁波兴业集团退出持股，5%的股份被大股东金牛投资公司收于囊中。
4年之后的2007年，金牛期货被中信证券以100%股权收购，资本金增至1亿元。其后，公司名称正式变更为中证期货。经过了2008年11月份和2010年8月份的5000万元和1.5亿元的增资，中证期货注册资金达到3亿元。
1996年以来，中证期货逐渐成为深圳期货业中重要的一员。在深圳期货业发展历程中，很多都有中证期货的足迹。2010年，中证期货与金瑞期货、招商期货共同“瓜分”了深圳期货板块近七成的利润，净利润均超过4000万元。
据报道，截至2010年年底，深圳12家期货公司股指期货客户数量超过5000家，其中中证期货、招商期货、天琪期货、平安期货四家券商系期货公司合计占有84%的客户。这四家公司在深圳期货板块中代理的股指期货交易量与交易额均占89%，股指期货手续费收入占到78%，净利润占据半壁江山。
日前中证期货总经理严金明在接受媒体采访时表示，中证期货今年上半年业务是增长的，保证金规模大概是35亿左右，去年年底是28亿，这样还有将近30%左右的增长幅度。他介绍说，中证期货今年上半年的利润水平接近三千万，比去年同期略增。
由于有期指，今年上半年，期货市场交易额增长，但交易手数却下滑了30%，期货公司收益由此大幅减少，出现亏损。今年一季度全国就有43%左右的期货公司是亏损的。严金明认为，期货公司的发展正在经历瓶颈阶段，而有金融机构背景的期货公司更具发展前景。
此外，严金明曾表示，去年股指期货推出来以后，很多公司根据业务发展的规模，在不断地进行增资扩股，提高注册资本金，这种现象对期货行业是一个好消息。
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