欧美债务僵局难破：让黄金再“飞”一会？

　　美债纠结、欧债告急，风声鹤唳的国际市场还能助推“避险号”黄金“火箭”飞多远？

　　截至发稿时，昨天的国际现货黄金价格站稳1600美元/盎司“历史线”，震荡上行达到1604.5美元/盎司。

　　当天，伦敦现货黄金早盘定盘价为1602.00美元/盎司。此外，隔夜欧洲交易时间，纽约商品期货交易所（COMEX）的8月黄金期货价格连续第11个交易日上涨，继盘中冲高每盎司1607.37美元之后，收盘价报至1602.4美元，虽然涨势较前期温和，但依然再次刷新历史纪录。

　　纷纷扰扰的美债上限问题尚未得出任何结论，与此同时，市场担忧将于21日举行的欧元区紧急峰会恐难化解救助希腊的僵局。

　　避险情绪浓厚，黄金、白银等贵金属市场倒是吹来一阵清新之风。

　　“8·2”的美债赌约

　　8月2日，这是美国两党是否就提高美国政府债务上限达成协议的大限。

　　《货币战争》作者宋鸿兵在微博上称，如果美国8月2日真的没有达成协议，则金银价格必然暴涨，连最安全的投资避风港都不保险，避险资金将大举涌向贵金属和欧元。

　　事实上，近期美国债务上限的谈判，已经是市场关注的焦点，投资者试图了解美国的债务负担，也希望从美国债务、财政赤字以及政府支出方面获得信息，对未来经济复苏的走势作出判断。

　　然而，驴象依然在胶着。

　　数据显示，目前美债总额已触及14.29万亿美元的法定上限，为了及时达成举债协议，国会两党之间的谈判激烈却又艰难——民主党阵营的总统奥巴马甚至放言“不当总统也不让步”，而位列共和党阵营的众议院议长约翰·博纳也针尖对麦芒，对政府预算发起质问和挑战，要求大幅削减财政支出。

　　一位分析人士告诉《第一财经日报》记者，举债协议谈判陷入僵局的深层次原因是政治因素。随着新一届大选的临近，共和党要求的“缩减财政开支”，无疑使奥巴马希望看到的经济复苏前景越发黯淡，即便最终达成了协议，两党之间也少不了一番讨价还价。

　　该分析人士表示，如果谈判破裂，且不论美债风险积聚后的违约可能造成全球灾难，投资市场的恐慌情绪就足以给金融市场带来一场“地震”。

　　近日，全球三大评级机构纷纷警告称，一旦两党谈判失败并导致美债违约，或有可能下调美国评级。

　　周一，“和事佬”美国财长盖特纳公开强调，目前民主和共和两党已经完全排除了美国债务违约的可能性，相信国会两党能够就上调政府债务规模上限达成一致。

　　也有乐观人士认为，最终没有人会冒着再次点燃金融灾难的风险，美债上限终会被抬高。

　　从当前金价连续上涨的坚挺走势看，市场已经给出了答案，投资避险偏好依然在积聚。

　　知名美国资产管理公司Cabot Money Management的首席分析师罗伯特·卢茨大胆预测，未来6至9个月内金价可能攀升到2000美元/盎司。

　　紧急峰会难救欧债

　　如果说卢茨的预测稍显激进，历史数据足以显示黄金价格的“火箭轨迹”。

　　从今年3月日本遭遇海啸强震开始，大约四个月的时间，金价从1420美元左右/盎司上涨到了如今的1600美元/盎司上方。

　　上海国富投资管理有限公司徐智元对本报记者表示，此前金价的暴涨主要受到的影响因素包括日本地震、中东北非时局不稳、欧元区国家主权债务危机死灰复燃、发展中国家通胀严重等。

　　徐智元认为，世界经济不确定性和对货币贬值风险意识的加剧，是此轮推动金价疯狂上涨的主要因素。

　　根据世界黄金协会（WGC）最新发布的二季度黄金投资报告，二季度黄金的表现超越多数其他资产类别，且13.4%的平均波动率远低于20年平均水平的15.8%，创下历史新高。

　　同时，市场持有黄金量也在持续增加，上周全球最大的黄金上市交易基金（ETF）SPDR黄金持仓量大幅增加31吨左右，资金在持续回归黄金市场。

　　公开统计信息则显示，二季度该黄金ETF共增仓45.6吨至2155.3吨，创下2010年二季度以来最大增幅。

　　其中，欧洲黄金ETF持仓增加29.2吨，这表明欧洲债务危机的扩散及迟迟未有解决方案已经促使欧元区投资者开始避险买入相对安全的黄金。

　　上周五，欧洲金融监管机构公布欧洲银行业压力测试报告，并未给市场带来丝毫欢喜，投资者对希腊债信违约和欧盟当局力保银行的能力存在高度质疑，综合各家投行的分析报告，欧洲银行业的最高资金缺口恐怕高达800亿欧元。

　　而受银行板块暴跌影响，欧洲股市18日纷纷下挫。其中，意大利米兰MIB指数跌幅最大，达3.06%。

　　债券市场上，希腊、西班牙和意大利10年期国债收益率再创新高，分别升至17.727%、6.25%和5.909%。

　　欧元区领导人将于21日召开紧急峰会，讨论欧元区的金融稳定和对希腊的新一轮救助计划。

　　市场对这场SOS式的峰会并未抱以乐观预期。

　　法国媒体援引接近谈判的人士的话称，目前谈判的矛盾主要集中在德国和欧洲中央银行之间以及欧元区成员国之间。德国坚持持有希腊国债的私营投资者加入第二轮救助希腊的计划，但欧洲中央银行行长让·克劳德-特里谢反对任何希腊债务重组计划。欧洲央行的态度意味着，它将不再接受各国银行将希腊债券用作借贷担保，欧元区成员国政府只能从希腊和欧盟银行系统内部来寻求资金支持。

　　中国藏金几何

　　美债、欧债是让政府官员和经济学家挠头的问题，对于普通投资者来说，收益才是他们所关心的。

　　“撇开避险的投资偏好因素，投资者看多的另一原因是供求关系的变化。”天津贵金属交易所相关负责人告诉本报记者，诱人的贵金属走势，使近期国内投资者趋之若鹜。

　　据其介绍，伴随着未来金银价格将持续上涨的普遍预期，近一个月来国内开户交易现货黄金、白银的客户人数激增。

　　事实上，各国央行在2011年上半年也大幅出手买入黄金，市场更是认定中国储备黄金的需求将异常强烈。

　　渣打银行近日分析报告称，未来5年内，即将投入运营的金矿少之又少。而现在各大央行的身份由原来的黄金净售出者转变为净买入者，包括中国、印度、墨西哥等国家央行都在竞相买入黄金，将导致黄金供应的进一步短缺。

　　渣打特别指出，目前中国外汇储备中的黄金占比，如果想要达到世界平均水平的11%，还需购买6000多吨的黄金，这相当于全球整整两年的黄金产量。

　　根据世界黄金协会（WGC）公布的数据，目前中国持有的黄金储备为1054.1吨，远低于美国、德国和意大利等国的持有量。

　　国泰君安总经济师、首席经济学家李迅雷此前即公开表示，我国黄金储备按1595美元/盎司计算，6月末黄金储备占外汇储备之比只有1.69%，实在太低。同样是出口大国的德国，该比例是65%，美国则更高。俄罗斯和印度等都在5%以上。

　　上周五，经济学家丹尼斯·加特曼（Dennis Gartman）公开称，中国将成为一个低调但持续的黄金买家。

　　一片看涨声中，唯有少数分析师保持着冷静，瑞银全球商品分析师汤姆·普利斯（Tom Price）在接受美国媒体采访时表示“谨慎看牛”。

　　他认为，美国经济正在缓慢前进，这对美元有正面影响，对金价有负面影响，黄金价格可能将从1600美元/盎司开始回调，预计2011年的金价将徘徊在1500美元/盎司左右，当前的强势只是市场短期炒作。