沾边未必涨 理财产品挂钩黄金原油馅饼？陷阱？

  回顾过去两年的世界经济发展情况，大宗商品的价格上涨是不可不提的一环，而近期黄金、原油价格频创新高，就是这一环的集中体现。那么，谁在当中获得了收益?我们现如今又该如何跟随大宗商品的步伐赚自己的钱？擦亮眼睛，找准方式，因为在理财的道路上，有馅饼

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• 交通银行

  挂钩原油理财产品

  最差收益竟不如活期存款

  受全球经济复苏的需求拉动、流动性过剩及地缘政治因素影响，国际原油期货价格自2010年11月末启动上涨至今一再飙升。外资银行也抓住机会，推出了数款挂钩原油的理财产品，其最高收益接近10%。

  不过，这类结构性产品的设计往往很复杂，如果没有达到设定的高收益触发条件，投资者将仅得到不如活期存款的收益。所以，理财专家告诉投资者，自己不懂的理财产品，最好不要买。

  投资5万

  两年半后可能只赚450元

  据统计，今年1月1日至4月12日，在外资银行发行的149款产品中，有8款挂钩商品，其中挂钩标的涉及原油期货的产品有4款。

  恒生银行于2011年1月18日推出“节节胜”商品挂钩保本投资产品，该产品为人民币产品，投资期限为1年，购买门槛为10万元，最低投资回报率为0.36%，该产品挂钩商品为纽约商品交易所西得克萨斯中级轻质原油(WTI)。

  根据产品设计书表述，其潜在回报率为下述三个公式中最大值：参与率×最终价格/初始价格-1)，参与率×(1-最终价格/初始价格)，最低回报率0.36%。其中，参与率为50%，初始价格是“由银行根据初始价格决定日厘定”。

  据了解，恒生银行初始价格决定日(今年1月31日)厘定的WTI原油期货价格为95.82美元/桶。记者以昨日下午的即时WTI价格108.15美元/桶计算，潜在回报率为50%×(108.15/95.82-1)=6.4%。

  但是，这款产品设置了交易区间：“价格上限”为初始价格的130%，即124.566美元；“价格下限”为初始价格的75%，即71.865美元。如在观察期中任何时间，商品价格曾等于或高于124.566美元，以及等于或低于71.865美元，投资者到期只能获得最低年回报率0.36%，甚至不如活期存款。

  另一家外资银行的产品也类似，该产品挂钩的商品期货为原油、铜、黄金、大豆中的三种。若于季度观察日或结算日，所有挂钩标的厘定值均高于或等于其开始价格的106%，投资者可获年化收益率约为9%，相当于投资50000元，2.5年后获得11250元收益。若“触发事件”从未发生，投资者到期仅可获得0.36%的最低年化收益，相当于投资50000元，2.5年后获取450元收益。

  专家建议：少碰挂钩对象

  不熟悉的产品

  在理财产品的产品说明书当中，往往会有“挂钩对象”的说明，也就是这个产品投资的是什么，比如股票、期货等。对于投资者来说，了解理财产品挂钩对象，是选择理财产品的关键一步。

  交通银行四川省分行私人银行理财经理邓泽瑜说，银行理财产品其实并不神秘，投资者要尽量避免与不熟悉的投资对象挂钩。

  邓泽瑜介绍，比如说一款理财产品挂钩的是期货交易，投资者所购买的其实就是产品设计者的一种分析。有的理财产品会设计几个观察区间，没有期货知识的投资者，通常难以理解观察区间的概念。相反，如果具有一定的期货知识，投资者就可以根据产品设计的几个观察区间，作出自己的判断，看看设计者对趋势的把握是否准确，从而决定是否投资。对于投资者来说，选择银行理财产品，应该充分了解产品的投资对象，特别是要问清楚收益的计算方法，从而正确判断风险高低。成都商报记者 吴宇宸

  国内首只黄金基金

  3个月赚7.1％略逊金价涨幅

  随着金价不断走高，不管是黄金还是与之相关的投资品如黄金股票等，均进入了投资者的法眼。已成立3个月的国内首只黄金基金———诺安全球黄金基金成功募集资金32亿元，截至昨日累积增长已达7.1%；而正在发行的易方达黄金主题基金的招募说明书透露，将募集资金上限设为50亿元，充分显示出基金公司对该基金发行预期的乐观。

  黄金基金争相“上马”

  在金价走强及多重避险需求的情况下，与黄金有关的投资品种尤其是黄金基金受到投资者关注。“在全球通胀有失控危险的情况下，黄金作为一种避险工具，为投资者提供了很好的选择。”德圣基金研究中心发布的报告分析称。

  诺安全球黄金基金于今年1月13日成立，紧密跟踪国际金价走势，其投资招募书承诺投资于有实物黄金支持的黄金交易所交易基金不低于基金资产的80%。作为国内首只黄金基金，该基金上市之初便被投资者热捧，昨日净值为1.071元，收益率达到7.1%。

  而已经于4月1日开始发行的另一只黄金基金———易方达黄金主题基金主要投资于黄金类证券，其基金资产的最低48%、最高95%的仓位投资于黄金基金，包括有实物金支持的黄金ETF、主动型黄金股票基金、黄金股票指数基金等；此外还可投资于黄金股票以获得比黄金基金更高的收益弹性。

  分析师认为，两只黄金基金最大的差异性在于两者投资的主动性：诺安黄金较为被动，随着金价涨跌而涨跌；而易方达黄金主题偏好主动出击，甘于承担风险收益。

  赚钱速度略逊金价

  昨日，国际金价盘中一度升至1500美元/盎司上方的纪录高位，也让黄金基金一路高歌猛进。但对比3个月的金价和基金净值走势可以发现，基金净值略逊于金价的飙升速度。

  今年1月13日，诺安全球黄金基金成立，当日国际金价为1380美元/盎司。随后的3个月，黄金屡创新高，诺安黄金基金拥有较高的黄金类资产仓位，走出了与国际金价相仿的走势。截至昨日，金价较1月13日涨幅为8.7%，而诺安全球黄金基金涨幅为7.1%。

  “诺安全球黄金基金投资于海外黄金产品，走势和国际金价走势相差不大，但是会更平稳一些。”金顶黄金投资有限公司黄金分析师聂鼎表示，如果在像去年金价单边上涨的形势下，诺安黄金基金的涨幅一定会逊色于金价涨幅，但是在震荡市或者下跌的情况下，诺安黄金基金显然更抗跌。

  对于今年应该购买黄金还是黄金基金的问题，聂鼎认为，主要看个人的投资偏好，“黄金实物变现没有基金方便，但拿在手里踏实。黄金基金投资起点较低，适合普通投资者，管理费低，不需要担心保管问题。”

  成都商报记者 吴宇宸