李迅雷：央行或发长期央票吸纳流动性

　　中国人民银行决定，从2011年4月21日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是今年以来第四次上调准备金率，也是去年以来第十次上调准备金率，至此，大型金融机构的存款准备金率已经达到20.50%，中小金融机构的存准率达到17.00%。

　　李迅雷指出，4月份货币市场到期资金超9000亿，通过公开市场发央票或正回购，虽然也能净回笼部分，但还是难以完全对冲过量到期资金，故上调存准率在意料之中。

　　李迅雷认为，4月份热钱流入还会不少，即便上调0.5%存准率，还是不够完全对冲，假如全年外汇占款规模与去年持平（即2.9万亿），要全部对冲掉还需提高存款准备金率四至五次，到22%左右。故可以预见，央行下一阶段将更多采取公开市场操作这一政策工具，或通过发行长期央票和回购来吸纳流动性。

　　李迅雷认为，经过十次上调存款准备金率，四次上调利率之后，通胀的势头并没有得到有效抑制，预计今年CPI将很难大幅回落，全年CPI将达到5%左右，而4月CPI会比3月份有所回落，将仍将达到5.1%水平左右，PPI将回落至7%左右。 (来源：21世纪网)