恒生银行：每日汇市前瞻

　　据美国商品期货交易委员会截止3 月29 日的数字显示，于芝加哥期货市场上美元的净沽空仓为277.7亿美元，较对上一周的298.2 亿美元略有所回落。至于日圆的净持仓则由3 月22 日的一星期34,525张合约减少至只有7,052 张。

　　纽西兰 3 月份商品价格指数按月上升4.7%，并是连续7 个月上升。由于该商品价格指数中蕴含的商品占纽西兰整体出口约六成，所以纽西兰的商品价格有能力上升，可同时代表其出口收益也可同时增强。这对纽西兰整体经济以至纽元汇价也可有正面帮助。

　　澳洲昨天议息会后宣布维持息率不变于4.75%水平。澳央行指，当地工人的工资并没有出现大幅增长势头，加上零售业竞争大，把零售价格一直压在较低水平，这两因素使澳洲国内通胀受控。事实上，由于澳洲早前公布2 月份外贸出现了2.05 亿澳元的赤字，是11 个月来首次的赤字。相信也使澳央行在言语上更不想给予市场对澳洲有加息的幻想，以免刺激澳元汇价上升拖累澳洲出口。现时市场普遍预期澳洲最快加息日子是今年9 月份。

　　中国人民银行宣布，由今天起把1 年期存款及借贷息率加0.25%。加息后，现时国内1 年期存款息率加至3.25%，借贷息率为6.31%。由于中央会在4 月15 日宣布3 月份通胀数字，所以市场认为这可能意味下周公布的通胀数字将相当严峻。回忆中国2 月份通胀为4.9%，中央一直希望维持国内年通胀于4%水平。现市场估计3 月国内通胀或高达5.2%。

　　日本财长指，在本月14 日于华盛顿举行的七国财长会上，他们会继续寻求七国协助压低日圆汇价以帮助日本渡过经济难关。日本财长这番说话相当重要，因为现时市场上仍存在着不同声音争论日本面对当前的重建问题，究竟是弱日圆还是强日圆对日本较有利。日财长这番说话令人更相信日本是要寻求弱日圆。

　　美国 3 月份ISM 供应管理协会服务业指数由2 月份5 年高位59.7 指数点回落，跌返57.3 指数点水平。下跌的部份原因相信是受到日本的灾难影响了指数表现。不过，该数字由于已是连续16 个月高于50点的分水岭，显示占美国经济八成比重的服务业仍在扩张之中。

　　葡萄牙的主权评级虽继续被评级机构调低，并令葡萄牙的5 年债息攀至9.926%水平，但市场普遍相信，葡萄牙的问题不会扩散到邻国西班牙。至于市场的估计是否正确明天将自有分晓。因为明晚西班牙将拍卖一批总值350 - 450 亿欧元的3 年期票据。市场普遍预期其拍卖息率将可较1 个月前拍卖的息率水平要低。若言属实，将能反映市场对西班牙经济前景信心。

　　恒生银行

　　2011-4-6