周评：国际金价高位震荡 上海现货金承压下跌

　　上周国内金价总体走势综述：

　　随着国际现货金的高位震荡走势，上海现货金各品种3月28日至4月1日当周收盘普遍下跌。

　　截止4月1日当周，AU9995黄金价格开盘报302.65元，盘中高点和低点分别为303.25元和300.00元；收盘报302.97元，较前周收盘价下跌0.83元，跌幅0.27%。

　　AU9999黄金价格当周开盘报305.60元，盘中高点和低点分别为305.60元和299.50元；收盘报303.04元，较前周收盘价下跌0.94元，跌幅0.31%。

　　Au(T+D)黄金价格开盘报302.80元，盘中高点和低点分别为303.29元和298.93元；收盘报302.49元，较前周收盘价下跌1.11元，跌幅0.37%。

　　影响上周金价走势的利空因素：

　　1. 上周，包括欧洲央行行长特里谢(Jean-Claude Trichet)、欧洲央行执行委员会委员斯塔克(Juergen Stark)在内的欧银官员重申了该行抑制通胀的决心，并暗示欧银或于4月升息。同时，部分美联储官员先后发表不同程度上的强硬言论，包括明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)、达拉斯联储主席费舍尔(Richard Fisher)、费城联储主席普罗索(Charles Plosser)、里奇蒙德联储主席莱克(Jeffrey Lacker)、圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)都发表了或多或少的紧缩言论。上述官员的讲话令市场对两大央行的紧缩政策预期有所升温，国际金价因此而承受较大的压力。

　　3. 全球最大的黄金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust上周继续减仓，该基金黄金持仓量截至3月31日降至1,211.23吨，对金价构成拖累。

　　4. 上周包括美国3月非农就业报告在内的部分美国数据强于预期，令市场对美国经济的前景更为乐观，成为金价的利空因素之一。美国劳工部(DOL)上周五公布的数据显示，美国3月非农就业人数增长21.6万人，创下2010年5月以来的最大涨幅，预期增长19.0万人；美国3月份失业率继续下滑，降至8.8%，为2009年3月来最低水平，预期为8.9%。

　　影响上周金价走势的利好因素：

　　1. 美元上周继续维持疲弱走势。市场原本冀望良好的非农就业报告能够扭转美元走势，但是纽约联储主席杜德利(William Dudley)随后重申了美联储将“维持极低利率更长一段时间”的承诺，并表示他认为目前并不是扭转货币政策的合适时机，鉴于杜德利在美联储内部的重要决策地位，非农报告为美元提供的利好瞬间烟消云散，黄金因此而收复了部分的跌幅。

　　2. 继欧盟官员未能在3月24-25日的峰会上就债务危机完整性解决机制达成一致后，欧债危机显现进一步恶化的迹象。爱尔兰公布的银行业压力测试结果不佳，国际评级机构对欧元区外围国家频频发难，令市场的风险偏好情绪降温，凸显了黄金的避险魅力，从而提振金价走高。

　　3. 中东及北非政治情势仍旧紧张，美国原油期货上周继续走高，刷新2008年9月以来的高点，并带动金价走强。

　　当前技术面格局分析：

　　日K线图显示，现货金围绕1423宽幅震荡，最终周五拉出长下影线收在21日均线上方。金价短期内依然有继续测试1450的风险。不过RSI指标显现顶背离迹象，需对冲高持谨慎态度。下方中期关键支撑继续见于1392水平。

　　本周走势预测分析：

　　近期关键事件：

　　近期支撑金价的重要原因中东及北非政治局势、日本灾后经济进展、欧债危机将继续成为影响金价的重要因素。同时，本周仍有多位美联储官员发表讲话，市场将从中寻找官员政策态度的最新动向。

　　值得注意的是，本周欧洲央行(ECB)以及英国央行(BOE)将先后公布利率决议，鉴于英国通胀形势严峻，欧元区物价稳定也受到一定的威胁，且该行官员不断重申抑制通胀的决心，两家央行的决议将非常吸引市场的眼球，并可能对黄金市场构成较为显著的影响。

　　名家点评：

　　法国巴黎银行(BNP Paribas)上周公布了最新的贵金属研究报告。该行在报告中指出，维持2011年及2012年的金价预期不变，但对季度的金价预期做出了调整。该行预计2011年黄金均价为1,500美元/盎司，较2010年增长22%以上，同时预计，随着2012年经济及货币环境变得更为激进，金价增速将会放缓，黄金的吸引力将会有所下降，因此预计2012年金价均值为1,600美元/盎司，较2011年上涨7%左右。

　　高盛(Goldman Sachs)表示，预计美国经济动能增强及量化宽松的结束将使今年美国实际利率逐步上扬。高盛指出，如果美国实际利率上升，就将调低下半年黄金价格预期。高盛目前预计6个月和12个月后黄金价格将分别涨至1,565和1,690美元/盎司。

　　盛宝银行(Saxo Bank)资深经理Ole Hansen表示，黄金连续第十个季度实现上涨，但总体来讲，考虑到今年前3个月存在如此多不确定性，黄金表现平平。

　　南非标准银行(Standard Bank)分析师Walter de Wet表示，在流动性大幅缩减或实际利率升高之前，黄金依然处于上行态势。同时，欧债危机以及中东北非局势也提供了短期支撑。预计黄金价格将涨至1,500美元上方，但称这一价格水平或在第三季度之前难以达到。

　　法国农业信贷银行(Credit Agricole)分析师Robin Bhar表示，投资者焦急等待美联储(FED)和欧洲央行(ECB)可能收紧货币政策的信号。升息预期打压黄金，但地缘政治危机推升油价，且市场对欧债危机的担忧情绪犹存，因此黄金仍受到良好支撑。

　　本周重要事件提示：

　　周一

　　欧元区4月Sentix投资者信心指数

　　欧元区2月生产者物价指数

　　周二

　　澳大利亚2月商品及服务贸易帐

　　欧元区2月零售销售

　　美国3月ISM非制造业指数

　　悉尼 澳洲联储公布利率决定

　　周三

　　日本2月领先指标

　　英国2月工业产出

　　欧元区第四季度GDP终值

　　东京 日本央行货币政策会议

　　伦敦 英国央行货币政策委员会会议

　　周四

　　澳大利亚3月季调后失业率

　　法国2月贸易帐

　　德国2月季调后工业产出

　　美国上周季调后初请失业金人数

　　法兰克福 欧洲央行管委会会议/19:45公布利率决议/20:30召开新闻发布会

　　伦敦 英国央行货币政策委员会公布利率决议

　　周五

　　日本2月季调后经常帐

　　英国3月季调后核心生产者输入物价指数

　　英国3月季调后核心生产者输出物价指数

　　加拿大3月失业率

　　美国2月批发库存

　　美国2月批发销售

　　东京 日本央行公布月报

　　诺克斯维尔 美国亚特兰大联储主席洛克哈特就经济展望及货币政策发表讲话