来源：解放网-新闻晨报
作者：李欣欣 刘志飞
夜凉如水，文力(化名)家的窗户仍然亮着灯，他轻敲一下键盘，靠在椅背上，终于又完成了一笔“伦敦金”的交易。自从参与“伦敦金”的交易后，入睡前这段安静的时间，就成了文力炒金的黄金时间。
连续上涨的黄金行情吸引了很多人的眼球，像文力这样盯上境外“伦敦金
“我经历过盈利超10倍的喜悦，也经历过爆仓出局的酸楚，可以说炒‘伦敦金’的感觉就是刀尖上舔血。”文力如是说。
炒金客自述：炒“伦敦金”200倍杠杆
“我进入市场的时候，刚好迎来一轮黄金大牛市，只要买入就能赚钱。经过几轮操作，盈利迅速翻倍，我也很快飘飘然了。然而随之而来的2008年金融危机，也让金价从1000多美元暴跌到700多美元，而我还在坚持做多，不但盈利亏光，本金也很快就亏光了。”说起自己的炒金经历，文力滔滔不绝。
文力2007年初开始关注黄金市场，2007年10月开始参与“伦敦金”交易，选择放大100倍的杠杆。他选择的代理商是香港一家著名的券商，也是港交所上市公司，资质非常好，去年还被海通证券收购了。
文力说，这么多年看到的、听到的多数是投资者炒“伦敦金”被骗或者巨亏的消息，“伦敦金”仿佛成了“骗子”的代名词。事实上，“伦敦金”只是一种黄金交易方式的名称，骗人的只不过是少部分代理“伦敦金”交易的不法机构而已。“伦敦金”通常被称为欧式黄金交易，以伦敦黄金交易市场和苏黎世黄金市场为代表，采用黄金现货保证金交易制度，是目前世界上最流行的黄金投资方式。“这么多年下来，据我了解，参与‘伦敦金’的投资者至少80%是亏损的，爆仓出局的比比皆是。为什么风险这么大，投资者还要前赴后继呢？一方面是因为看好黄金大牛市，另一方面是看中伦敦金的高杠杆交易方式。目前上海金交所黄金T+D的保证金是12%，也就是8倍多的杠杆，而伦敦金最高可以选择0.5%的保证金，即200倍的杠杆，这就意味着你只要拿一点点钱，就可以搏一次暴富的机会。可惜，最终爆仓出局的往往是这部分投资者。”
在痛定思痛后，文力发现自己长线看多黄金并没有错，错在频繁操作，急于求成，导致做得多，错得多，同时没有做好资金管理。既然是杠杆交易，如果不能控制好保证金比例，哪怕一次小小的波动，也可能血本无归，之后的市场走势就跟你没关系了。
2009年，黄金牛市归来，文力在960美元的价位再次入市，这次他定下一个严格的纪律：轻仓买入、长期持有，随着盈利的增加，逐渐增仓。他坚持做到了遵守纪律，直到2010年底才全部卖出。
为炒金者画像：小企业主成炒金“主力”
尽管随着黄金大牛市的来临，越来越多的境内投资者参与到炒金的队伍中来。但在参与的人群中，小白领炒“伦敦金”的人数并不算多，原因是“伦敦金”门槛较高、风险较高。相比而言，部分经验丰富的投资者，比如一些小企业主反而成了投资“伦敦金”的“主力”。
目前，那种公开或半公开地参与境外“伦敦金”的投资者队伍很庞大。在上海，一些规模较大的代理商已经达到数百个会员。而每年沪上理财博览会现场，介绍境外炒金、炒汇的展位就有几十家，比银行的展位都多。
由于境内投资者参与境外炒金不受我国法律保护，机构开展代理境外炒金业务仍处于灰色地带，因此，“伦敦金”代理机构只能遮遮掩掩地开展业务。经调查发现，目前在国内进行境外“伦敦金”交易属于地下炒金，鱼龙混杂、风险极大，不少投资者由于缺乏专业知识受骗上当，非但没有从节节上升的金价里获益，反而损失了“真金白银”。
违规外币兑换：资金安全难以保障
有投资者提出，网上炒金如果既不上山寨平台，也不接受“代客理财”，而是自己来操作，是不是就能实现低风险、高收益了呢？
行内人士分析，并非如此。目前中国尚未完全放开资本项目下的人民币自由兑换，国内监管机构也没有允许境外机构在国内开设黄金保证金交易业务、或招揽客户到境外交易。投资者要想进行境外黄金保证金交易，只能通过违规的方式把人民币兑换为外币，汇到境外指定账户。违规进行外币汇兑，对于投资者来说存在很大的法律风险和资金风险。
去年，中国人民银行等六部委发布了一份关于黄金市场的最新文件——“关于促进黄金市场发展的若干意见”，其中提出：要规范黄金市场参与者行为，严禁参与地下炒金活动。对参与地下炒金活动的市场主体，相关部门应予以严惩，并将相关信息录入征信系统。
不过也有投资者提出，地下炒金之所以“屡禁不止”，就是因为市场有这样的投资需求，而目前国内黄金市场的交易品种相对比较单一、保守，不能满足一部分风险承受能力较高、投资实力较强、市场经验较丰富的投资者需求。建议管理部门适时推出更加多元化的黄金交易品种，以进一步满足消费者的需求。
■揭开网络炒金三层皮
第1层皮：山寨炒金交易所频现
更有些平台老板一开始就没想过要对冲风险，你投资者赢也好、输也好，我账户上的交易保证金积累到一定程度，立刻就玩失踪。
重庆一批炒金客通过互联网炒“伦敦金”，结果血本无归。经警方侦查，这个所谓境外交易平台实际是几个朋友自己搞起来的山寨交易所，他们利用这一平台骗了全国炒金客143万元。实际上，随着黄金投资越来越受到关注，近几年这类山寨平台案件也不再是个别现象。
故事总是相似的，几个梦想发财的人聚集在一起，到境外购买一套交易软件，买几台电脑当服务器，这个交易所就开始对外营业了。他们发展了一大批下家，也就是所谓“代理商”，通过网络、熟人口口传播，向不明就里的投资者兜售他们的交易平台。
他们会告诉投资者：“我们是境外某大银行、某大机构的国内代理，通过我们的平台可以在境外炒‘伦敦金’，不但可以24小时交易，保证金比率更能低到1%以下。”
当投资者听信了他们的话后，就要将自己的投资资金汇入对方公司的账户中。这时，他们就会发现交易手续费并不低，而持仓还要收取一笔高额的隔夜利息。一位业内人士告诉记者：“这不算最糟糕的情况，还有一种更坏的，是无论投资者是赚还是亏，存在这些公司账户上的资金都有可能血本无归。因为客户的交易对手就是这些山寨平台的所有者，这些山寨平台很少有通畅的风险对冲渠道，一旦持仓过大，顶不住了，立刻卷铺盖走人。”
不过，国内投资者遇到的境外“伦敦金”交易平台也不全然是这样的“皮包”公司，也有一些“代理商”确实是为境外一些正规机构进行代理，有些境外交易平台也比较知名，且资本雄厚，但即便如此，投资者仍然会面临较大的风险。
第2层皮：“代理商”诱导频繁交易
客户频繁交易会否导致交易成本太高，“代理商”并不关心。
当“代理商”把客户拉进门后，并不会停止对客户的“服务”，而是“不厌其烦地”教客户如何操作、热情地提供模拟软件、及时通报行情变化……而不少“代理商”这样“热情服务”的目的，都是让客户频繁交易，以获得更多的交易佣金提成。
热衷于投资黄金的陈先生就曾炒“伦敦金”失过手。陈先生说，自己上网时有人主动加他QQ号，并向他灌输炒“伦敦金”的相关知识，教他如何在网上炒金赚钱，然后向陈先生建议合作一起炒，“一开始模拟操作时都是赚的，结果胃口被吊上来，认为自己是高手了，就不加思量用钞票下单投注，结果是连连失手，损失好几万元。”
第3层皮：“代客操盘”易“爆仓”
一旦亏损，这些人为了翻本，往往就不止损、甚至加大投入，毕竟钱不是他们的，最后投资者越亏越多。
诱导投资者频繁交易只是“代理商”的一招，更恶劣的是“代客操盘”。如果投资者平时工作比较忙，加上对黄金交易也不是很了解，有些“代理商”会告诉你，他可以代你操作，投资者坐着就可以挣钱。因而，一些投资者轻信了“代理商”的花言巧语，不但在他们那里开了户、汇入资金，连交易都交给“代理商”来代劳了，而操作的结果经常是拿到一张催缴保证金的爆仓通知书。
一位名叫“天天”的网友也将自己炒“伦敦金”的受骗经历公之于众。他透露，自己正想寻找投资方向时，刚好接到一个自称香港某公司的业务员电话，“我当时不怎么相信，怕是骗子，就到网上去查果然有这家公司，这时就有点相信了。他们帮我开了一个模拟账户后，我没事就在上面操作几下，没两天居然就赚了7000多美元，这次我真有点动心了。”随后，他将自己这几年在股市辛苦赚的3万多元全部打到对方的账户上，结果两天后钱就全部亏掉了。“我现在真是欲哭无泪，大家一定要以我为鉴。”
实际上，一些境外交易机构的“代理商”未必是存心让投资者亏钱，但“代理商”靠交易手续费提成生活，这种收入机制就决定了他必须让客户频繁交易。一旦交易账户到了他们手里，一天来回倒腾个几百次都不是难事。交易频繁了，投资者付出的交易手续费就高了。更重要的是，交易赢利需要高超的技能和长久的经验，以这些“代理商”的技能，亏损就成了家常便饭。
李欣欣 刘志飞
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