基金大波段操作 银行保险成买入卖出最多对象

　　在基金中报和年报中所披露的买入和卖出最多的股票中，金融和地产股一直居前，这一方面与其市值较大有关，另一方面，这也反映出基金对周期类股票仍偏好波段操作。

　　据Wind资讯统计，截至26日，共有10家基金公司披露了2010年年报，数据显示，这10家公司旗下基金在2010 年里累计买入最多的股票是中国平安(601318.SH)，累计买入市值超过99亿元。这与2010年年中报的情况相似。2010年年中报显示，基金累计买入最多的股票就是中国平安，在2010年上半年，基金累计买入中国平安的市值超过260亿元。

　　当然，在基金累计卖出最多的前20只股票中，中国平安也榜上有名。2010年中报数据显示，全部基金累计卖出最多的股票同样是中国平安，累计卖出市值近365亿元，超过其买入市值104亿元。而披露年报的10家基金公司，则在2010年累计卖出中国平安的市值超过109亿元，同样超过其买入市值。

　　中国人寿(601628.SH)、中国太保(601601.SH)与中国平安情形类似，同时出现在基金买入和卖出前20名榜单中。其中，10家公司旗下基金在2010年累计买入中国人寿33.22亿元，累计卖出则超过40.76亿元，累计买入中国太保83.59亿元，累计卖出近65亿元。

　　而基金对于保险股的买卖中，炒波段的特征就更为明显。深圳一位基金经理对记者表示，在A股市场上，保险股一直被认为是一个趋势性品种，在整体股市上涨时，保险股的涨幅也会比较好，而在股市下跌时，保险股往往领跌。中国平安尤其如此，公司的每次融资传言都很打击市场表现。“保险股被贴上这样的标签，不是一时半会儿能去掉的，而大家都把保险股当作趋势品种，就很少有真正的价值投资者敢买。”

　　此外，招商银行(600036.SH)、兴业银行(601166.SH)、浦发银行(600000.SH)、民生银行(600016.SH)、北京银行(601169.SH)等银行股，同样频繁出现在基金买入和卖出价值前20名的股票明细榜上。这意味着，基金在大盘蓝筹中频频进出博取价差收入，这与去年全年银行板块大幅震荡的走势相吻合。

　　2010年，整个金融板块从年初的小幅上涨，到四五月份的暴跌，再到10月份的报复性上涨和11月份的回调，大起大落的行情十分考验基金经理的操作能力。如果将银行股从年头一直持有至年尾，基金受到的损失平均是20%，但如果基金在这期间试图把握波段而又做错方向的话，那损失会更加惨重。

　　上述基金经理坦言，银行不是他特别偏好的品种。在中国资产重估过程中，最受益的就是银行，银行坏账率下降，并不是因为银行放贷水平提高或者管理能力增强，而是因为信贷基数在放大。尽管在市场下跌过程中，银行板块随时可能会出现20%到30%的收益，但这种只是短暂的估值修复。

　　作者：王艳伟 (来源：第一财经日报)