来源：第一财经日报
作者：由曦
中国银行（601988.SH，03988.HK，下称“中行”）去年超千亿的利润赚足了市场眼球，但非利息收入占比下降的事实却再次反映出银行业依然难以摆脱对利息收入的路径依赖。
今日，中行公布2010年年报显示，根据国际财务报告准则，中行去年实现税后利润1096.91亿元，同
与此同时，中行2010年末资产总额突破10万亿元，比上年末增长19.51%。实现基本每股收益0.39元，同比增长0.08元。净息差比上年提高0.03个百分点，达到2.07%。平均总资产回报率（ROA）1.14%，净资产收益率（ROE）18.87%，分别比上年提高0.05个和2.39个百分点。
利息收入仍然是驱动中行利润增长的最主要因素，而中行非利息收入占比则在结束3年的持续增长后，在去年出现回调。
非利息收入占比4年来首次下降
年报显示，中行2010年利润增长，主要驱动因素是净利息收入和非利息收入增加、信贷成本得到控制、运营效率提高、有效税率下降。
2010年，中行净利息收入比上年增长22.08%，非利息收入比上年增长12.03%，其中手续费及佣金收支净额增长18.41%。信贷成本控制在0.29%，比上年下降0.09个百分点。成本收入比控制在34.16%，比上年下降0.76个百分点。
《第一财经日报》记者注意到，尽管中行非利息收入增幅较快，但其占比却结束了此前3年的增长势头，并出现了4年来的首次下降，中行2010年非利息收入占比为29.86%，而该比例在2007年、2008年和2009年末分别为21.34%、28.63%和31.58%。不过，尽管如此，中行的非利息收入占比仍高于可比银行平均水平，据统计，五大行的非利息收入占比平均为22.1%。
当前，以中间业务收入为代表的非利息收入，占银行全部收入比重正逐年提高，一些国际著名大银行的非利息收入占总收入的60%，在金融脱媒、利率市场化改革箭在弦上之时，提高非利息收入被认为是中国银行业未来的出路，但从中行的数据可以看出，银行依然对于依靠贷款规模来提升利润存在着路径依赖。
净息差略升 今年有望改善
贷款规模和净息差是影响利息收入的两个最重要的因素。
贷款规模方面，截至2010年末，中行客户贷款余额为5.66万亿元，比上年增加7500亿元，增幅达15.28%。2009年，中行曾采取过“激进”的规模扩张，当年贷款增速达创纪录的49%，而在2007年和2008年，中行贷款增速分别仅为17.2%和15.6%。
净息差方面，中行2010年净息差为2.07%，比上年提高3个基点，由于外币资产较多，且国外主要发达经济体利率极低，中行本外币总的净息差一直以来低于可比银行平均水平，去年，内地机构人民币净息差为2.27%，提高6个基点，外币净息差1.21%，下降0.23个百分点。
中行相关负责人昨日表示，2011年，随着人民币基准利率的提高、市场流动性的收紧，银行有望提高议价能力，净息差水平或将改善。
“两房”债券还本付息正常
年报显示，中行2010年实现“双降”，不良贷款总额624.70亿元，比上年末减少122.48亿元，不良贷款率1.10%，比上年末下降0.42个百分点，拨备覆盖率达到196.67%，比上年末上升45.50个百分点。
在房地产调控的大背景下，房地产开发贷的信用风险正受到各方关注，截至2010年末，中行内地机构房地产公司贷款余额2967亿元，比上年末增加549亿元，增长22.71%，占内地全部贷款及内地公司贷款余额的比重分别为6.2%和8.4%。
中行相关负责人表示，中行房地产贷款占比低于同业水平，2011年中行将控制房地产行业信贷总量，优化结构，严格准入标准，在风险可控、商业可持续的前提下支持保障性住房建设。
针对市场关心的海外债券，中行年报披露，截至2010年末，中行持有的“两房”发行的债券账面价值为7.42亿美元，持有“两房”担保的房贷抵押贷款债券（MBS）的账面价值为10.33亿美元。年初，奥巴马政府公布了“两房”改革的可能方案，由此引起我国对于“两房”债券还本付息的担忧。中行年报显示，目前上述两种债券还本付息正常。苏格兰皇家银行首席北美策略分析师曾对记者表示，“两房”债券由于有美国政府隐性担保，违约可能性极低。
美国次级债方面，中行目前持有美国次级、Alt-A、None-Agency住房贷款抵押债券账面价值29.73亿美元，中行已经拨出23.93亿美元作为减值准备。同时中行持有“欧猪五国”债券账面价值21.66亿元人民币，相关减值准备余额为0.84亿元。
资本充足率方面，在完成400亿元A股可转债和600亿元A+H配股之后，中行2010年末的资本充足率达到12.58%，核心资本充足率达到10.09%，分别比上年末提升1.44个和1.02个百分点，符合监管要求。
上网从搜狗开始
