近期投资环境不"安宁" 不妨静等通胀"拐点"到来

　　不妨静等通胀“拐点”到来

　　新兴国家通胀的消息令人不安，中东北非地区的混乱引发对能源价格的忧虑，推高油价，也推高全球的通胀压力。上周五，人民银行宣布上调存款准备金率0．5个百分点，这是今年以来央行第三次上调准备金率。此次上调后大型金融机构的存款准备金率达20％，再创历史新高。

　　在央行以上调存款准备金率而非加息对宏观经济进行调控之后，业界的观点开始有了分歧——对于通胀 “拐点”，多数机构认为或在今年年中，也就是说，今年上半年在保持紧缩的货币政策之后，通胀有望得到遏制，下半年或迎来股市投资的黄金时期。

　　正如景顺长城基金在其最新报告中指出的，此次提高存款准备金率更多的是一种对冲形式，从去年底到今年初，紧缩政策是持续的，市场对于加息或调存款准备金率的承受能力在提高，调控的边际效应在递减。从最新的机构观点看，下半年的市场或有较大的“行情”。

　　虽然看中期投资机遇不少，但最近从地震到政治动乱却给投资市场增添了不少困扰。东亚银行财富管理部发布最新报告认为，面对日本地震以来复杂的全球经济环境——美国抢“碘”，中国抢“盐”，投资者还要冷静应对。

　　“对于任何突发性事件，首先要做的，就是评估事件的影响。影响如果是长期与广泛性的，对经济的发展将有本质的改变，投资策略自然也必须相应更改。但是如果影响是短期与局部的，对投资人而言，应该以平常心视之，不要自乱阵脚。 ”东亚银行的经济学家以本次日本大地震为例指出，地震通常是短期的冲击，对经济带来心理的影响大于实质影响。市场对本次地震的评估，总体上是中性的，且不至于影响全球经济的走向。

　　回头观察近期历史上几次重大的震灾，同样在日本，1995年7.2级的阪神大地震让日本蒙受约1025亿美元损失，然而当年日本经济在灾后重建推动之下，依旧有2.5％经济增长率的表现，而股市并未受到影响，短期下跌后，即跟随全球股市回升。不过就长期而言，日本经济仍陷入泡沫破裂后的疲弱态势，未有太大起色。

　　如果丧失冷静的判断力，完全被外界纷杂的讯息左右，很容易判断错误，甚至误入歧途。比如在“抢盐”大战中，A股的一些盐业股飙升，但谣言一被澄清，很快便以暴跌收场，如果不明究竟就跟风操作，只能承受惨重损失。作为投资人，我们需要在任何突发状况下，保持清醒、独立的判断。而事实上，如果个人资产配置是均衡、合理的，一般的突发事件并不会扭转投资组合的整体走向。

　　所以面对“乱”市，投资者务必调整好心态，如果一时无法抉择，可以先选择些超短期产品“避风头”，切忌追涨杀跌。