恒生银行：每日汇市前瞻

　　上周五，七国展开自2000 年以来首个联合干预行动，把日圆强势压下来，最低见靠近82 兑1 美元水平。但由于美元整体走势疲弱，加上今早为日本假期，市场质疑日本央行会否入市干预，投资者在上周五晚把日圆汇价再次推高。事实上，相信炒家也想测试七国对支持日圆的决心以衡量未来日圆方向。

　　本周美国公布的经济数字主要集中于楼市。率先于今晚公布将会是二手楼销售。周三将公布新屋销售，而两者均为2 月份数字。到周四美国将公2 月份布耐用品订单，而周五将公布第四季GDP 的终值数字。市场估计2 月份二手楼销售或较1 月份有所下降，但新屋销售则有所上升。

　　反观欧洲息率，在日本未发生灾难前夕，由于欧元区已出现较高的通胀率。加上欧央行对4 月加息开绿灯，当时市场估计欧元区今年内将会有3 次，每次0.25%的加息机会。而就发生了日本灾难事件后市场仍估计欧央行今年内会有两次加息。而首次的加息将会在4 月7 日的议息会上发生。受惠于加息因素，上周五所见欧元明显冲上1.4150 美元之上。

　　据美国商品期货交易委员会(CFTC) 数字显示，截止上周二(15 日) 美元的净空头仓从之前一周的349亿美元下降至270.7 亿美元。英镑的变化最大，由3 月8 日的一周的净持仓33,906 张合约，到了3 月15 日的一周出现225 张净空头合约。

　　全球最大 ETF 黄金基金SPDR Gold Trust 指，截止3 月18 日数字显示，其仓内黄金存量突然增至1,226.395 吨，是自2 月9 日以来最高水平，也扭转了过去该基金持金量一直跌的情况。

　　为弥补福岛核电灾难后日本供电的不足，日本其它电厂已把电产能提升至高峰。澳洲已表示其高热煤及液化天然气已准备随时可满足日本的需求。由于地缘关系，日本若需要煤及液化天然气，最接近仍是从澳洲入口。相信澳洲是这一次日本核灾难的最大得益者。

　　纽西兰基督城 2 月份发生地震后，评级机构穆迪当时谓会暂时不对纽西兰的主权评级作改变。上周，纽财长谓地震将使当地政府的财赤延至2015/16 财政年度才会达至平衡。而今早穆廸发表声明，指会维持纽西兰的Baa3 评级，但前景则列为负面。

　　要日本福岛核电厂的核反应堆热力完全降下来相信仍需要一段时间。但就现在所见似乎情况已受到控制。相信正为此因，今早所见投资者已对亚太区股市及澳纽作重新入市。至于资金也似乎减少了流入美债市，而美国2 年期债息也由上周处于0.51%的低水平逐步回升上0.6%之上。

　　今天是日本假期，日本金融市场休市，明天重开。

　　恒生银行

　　2011-3-21