民众同官方通胀预期存差异 英国央行升息或推后

　　有分析师周四(3月17日)指出，尽管预计未来12个月内英国消费者物价指数(CPI)涨势要快于3个月之前的预期，但因英国民众同官方之间的通胀预期存在差异，且日本大地震导致民众对未来通胀预期做出修正，因此，英国央行(BOC)仍不大可能在夏季之前升息。

　　较高的通胀率将导致工人要求更高的工资，而企业主为弥补用工成本的上升会再次提高商品价格，从而引发第二轮价格上涨。这种情形使得英国央行决策者感到日益不安，因为这种情形可能导致自我可持续的通胀率上升，如同20世纪70年代一样。

　　但分析师指出，几乎没有英国民众工资出现上升，而日本大地震导致全球经济面临威胁，且英国自身的经济复苏目前仍难以确保。因此，投资者对英国央行将于何时开始收紧货币政策的预期进行了修正。

　　调查机构GfK NOP公布的调查显示，因商品价格大涨且销售税上调推高了日常用品的价格，2月份英国居民对未来通胀预期有所上涨。

　　英国统计局(ONS)公布的数据显示，英国1月份通胀率年率上升4%，英国央行预计2011年多数时间里通胀率仍位于4%和5%之间，但随后将于2012年降至2%的目标水平附近。

　　然而，英国民众预计2011年通胀率为4%，且将于2012年降至3.4%。但2010年11月份进行的一份调查显示，受访者预计2011年物价将上涨3.9%，且于随后的12个月里上升3.2%。

　　调查显示，长期通胀预期也有所走高，在被问及未来5年英国通胀率的水平时，英国民众认为未来5年英国通胀率平均水平为3.5%，为2009年2月该项调查实施以来的最高水平。

　　巴克莱资本(Barclays Capital)经济学家表示，长期通胀预期、甚至中期通胀预期都正在走高，且均大幅高出英国央行的目标水平。

　　更为重要的是，目前几乎没有证据显示工资-物价的螺旋上涨已经开始，调查机构GfK NOP公布的调查显示，仅有不到10%的受访英国民众表示将要求更高的工资来补偿物价的上升，多数受访者均表示将货比三家以降低购物成本或削减支出。

　　近期调查显示，英国民众的薪资水平正在上升，但仍低于4%的通胀增幅，英国统计局周三(3月16日)公布的数据显示，英国至1月12个月不包括红利的平均工资年率上升2.2%。

　　在经历过日本大地震且考虑到由此可能导致的对全球经济的影响之后，投资者已经对英国央行升息的预期进行了重新评估。地震之前隔夜借款利率显示出将在5月或6月上调，而现在的数据显示，投资者预计该行第一次升息在8月份。

　　IHS Global Insight首席欧洲经济学家Howard Archer表示，短期内来看，公众通胀预期的上升不大可能会导致英国央行升息，央行经常帐更关心的是英国经济复苏的强度以及经济承受增加税收和削减开支的能力。

　　国际清算银行(BIS)近期的一项研究显示，英国公众对物价上升的预期差异极大，且同官方或英国央行通胀预期几乎毫不吻合。毕竟，公众在预期通胀时不具有央行一样的资源和专业人士，且可能更多的注意到了超市或加油站里价格的日常波动。