业绩亮丽并未创造惊喜 经纬纺机主要靠信托吃饭

　　经纬纺机(000666)今日披露年报，年报显示，2010年公司实现营业收入63.47亿元，较上年同期增长77.7%；实现净利润2.45亿元，较上年同期大幅增长410.2%；每股收益为0.41元，较上年同期大幅增长415.38%。

　　年报解析

　　乍一看，经纬纺机2010年的业绩相当亮丽，净利润增 长了4倍多，这在沪深两市所有上市公司中也并不多见。不过，对比2009年度及2008年度的数据，细细分析下来，事实上，该公司并未创造多少惊喜。

　　年报显示，公司2010年实现净利润2.45亿元，同比增长400%多，但需要指出的是，扣除非经常性损益后的净利润只有1.21亿元，扣除非经常性损益后的每股收益只有0.2元。

　　而同比数据中涉及的2009年度的财务数据，当期公司净利润则是呈现大幅亏损状态，亏损金额高达7889万元，因此，虽然公司2010年取得的净利润尚没有2008年的多，但仍算是“取巧”打了一个翻身仗。

　　俗语有“靠天吃饭”一说，而经纬纺机2010年的财务数据显示，该公司去年主要是靠信托“吃饭”。 年报显示，公司2010年营业利润近6亿元，较上年度同比增加了474.59%。分析看来，公司当期共有7家参控股的子公司贡献利润，不过主要的利润来源只有两家，其中2010年8月才刚刚纳入合并报表范围的中融国际信托，贡献营业利润5.01亿元，成为了公司整体盈利的中流砥柱。此外，北京经纬纺机新技术公司贡献营业利润1.03亿元。

　　公司高层管理的信息显示，管理层似乎对2010年的业绩很是满意，几大高管均大幅加薪30%以上，如总经理姚育明加薪45%；副总经理、董秘叶雪华加薪36%。

　　投资提醒

　　投资上市公司，还是主要看它的主营业务，公司去年业绩主要是由信托业务所得，似乎有些厚此薄彼的味道，把自己的命运系在别人的裤腰带上，始终是被动的。

　　经纬纺机的自身修行尚待提高，暂不说纺织机械的毛利率过低，单拿公司去年的三项募投项目来说，也有湖北新楚汽车和鞍山经纬海虹农机两个项目是亏损的。

　　值得一提的是，公司似乎吃到了参股信托的“甜头”，昨日，公司公告称将进一步增资中融国际信托公司。细数两市信托公司和参股信托的公司不下20家，经纬纺机的优势又体现在哪里呢？

　　作者：王丹 (来源：北京商报)