来源：理财周刊
《理财周刊》：
爱红酒 就投资它
葡萄酒的价格这几年来正趋于沸腾。过去5年中，代表高级葡萄酒的LIV-ex100佳酿指数涨幅接近3倍，大幅度超越了同期股票市场、艺术品市场、邮票等市场的表现。作为另类投资的一个分支，投资葡萄酒正在需求市场强劲的推动下蠢蠢
文/本刊记者 冯庆汇
葡萄酒的世界无限美好。和葡萄酒的芳香曼妙一样美好的，还有它们的价格。葡萄酒的价格这几年来正趋于沸腾。在中国最为知名的波尔多五大酒庄之一——拉菲（Lafite）的价格，过去10年约上涨了近9倍，而同一时期，黄金价格的涨幅也仅有4倍。
过去5年中，代表高级葡萄酒的LIV-ex100佳酿指数的涨幅接近3倍。这一表现大幅度超越了同期股票市场、艺术品市场、邮票等市场的表现。
作为另类投资的一个分支，葡萄酒市场在亚洲需求的推动下蠢蠢欲动。
“拉菲”走红现象
几年前，当波尔多的法国人意识到中国市场广阔前景的时候，大概没能想到今天这样的局面。四五年前，记者遇到当时波尔多葡萄酒协会会长时，几个来自波尔多的法国人还是第一次来上海，他们热衷于谈论制造葡萄酒的艺术，对中国的了解还停留在很多年以前。而时隔若干年，变化却翻天覆地。
在中国，拉菲变成了葡萄酒世界中最耳熟能详的名字。甚至某位企业家在微博上，会戏谑地说一句“我请你喝拉菲”，可见其扎根之深。事实是，2000年产的拉菲的价格，上涨幅度是同期黄金价格上涨幅度的9倍。如果是1982年这样的超级好年份的拉菲，他们按照重量计算的价格，大概是白银的10倍。如果继续上涨，有一天价格大概会超过黄金。
2008年全球金融危机的时刻，拉菲表现出极为惊人的抵御危机的能力。其价格飙涨只是有过一个短暂的停顿，而后继续一飞冲天。拉菲的表现，令波尔多五大酒庄中的其他4家黯然失色。比如2000年产的拉菲，刚上市时的价格与拉图（Latour）相同，但现在拉菲已经是拉图的两倍。
葡萄酒界弥漫着这样的猜测，拉菲的走红，可能是因为五大酒庄中唯拉菲的名字最好记，听上去有点“一拉就飞”的意思，有升职的含义。在中国富豪们的推动下，拉菲成为一匹令业界侧目的黑马。事实上，和拉菲齐名的几个酒庄，所酿造的葡萄酒水准都不分伯仲。有人开玩笑说，如果照此推测，下一个即将走红的酒庄会不会是拉图？因为拉图的名字也挺吉利。
不管怎么样，即使拉菲的价格已经到了泡沫的边缘，但不得不承认，在过去一些年份中，高档葡萄酒的表现要好于其他金融类别资产。
世界上最知名的Liv-ex Fine Wine exchange（英国国际交易所），编制了几个知名的葡萄酒指数。其中被最为广泛运用的Liv-ex100指数，过去5年上涨了接近3倍，中间还遭遇了百年一遇的金融危机。
价格示范作用是明显的。过去收藏葡萄酒的人通常也是葡萄酒爱好者，他们更愿意用早期投资的方式囤货，目的是为了几十年后享受陈年酒的美味。不过对这些人来说，噩耗来了。在热钱的鼓舞之下，葡萄酒市场升温太快。
而有些葡萄酒经纪商，看到买家赚的钱比自己的佣金还多，于是干脆自己囤酒。他们相信这种做法能赚到更多的钱，特别是，有中国这个潜在的市场作为支撑。
唯有“佳酿”值得投资
通常西方人所说的fine wine，指的是高档葡萄酒。比如波尔多的列级庄、勃艮第的某些酒庄等等。并不是所有的葡萄酒都可以投资，通常只有这类被称为fine wine的酒才具有投资价值。
葡萄酒有它的寿命。普通的葡萄酒，自装瓶后可以存放的年限非常短暂，有些可能超过10年就已经过了最佳饮用时间。而类似拉菲、拉图、木桐这样的酒，深沉而有力，在恒温的环境下存放40年都没有问题。所以，经得起时间的考验，是投资级葡萄酒最基本的特点。
另一个特点是，所谓的fine wine产量是极为有限的。比如拉菲每年的产量大概是28万瓶。波尔多地区实行AOC产地认证制度，也就是说只有这一块被认证的土地上所产出的葡萄，酿出的葡萄酒被承认是某个酒庄的酒。所以，即使拉菲酒庄到别处买一块地种植葡萄酿酒，它们是不能叫作拉菲的（当然副酒除外）。所以fine wine某种程度而言，是具有一定的稀缺性的。如果是好年份的酒，就更加有稀缺性。这是葡萄酒作为一种投资品的基础之所在。
从过去的情况看，越是好的葡萄酒，升值空间越大。以Liv-ex100指数和Liv-ex500指数可以看到两者的区别。Lix-ex100指数包含了100种成份酒，其编制标准是二级市场上成交最活跃的投资级葡萄酒。每个月会根据数据调整一次。指数中包含的葡萄酒，大部分来自法国波尔多地区，同时也有少量来自勃艮第、隆河、香槟区以及意大利等地区。
而Liv-ex500范围更广，包含了500种成份酒。可以看到，过去5年中，Liv-ex100指数上涨了2.8倍左右，而Liv-ex500指数的涨幅约2.2倍。很显然，越是好的酒涨幅越大。拉菲的价格跑赢Liv-ex100指数2倍。所以从中可见，只有顶级葡萄酒才最值得投资，这是一个比较长期的规律。
对葡萄酒不甚了解的投资者，可以直接从Liv-ex的成份酒中寻找投资标的。这也不失为一个保守而又讨巧的方法（附表中列出了这100种酒）。
最近一次Liv-ex100指数中的100种成份酒
Haut Brion
2006
Latour
2006
Lafite Rothschild
2006
Mouton Rothschild
2006
Cheval Blanc
2005
Cos d'Estournel
2005
Haut Brion
2005
Lafite Rothschild
2005
Latour
2005
Leoville Las Cases
2005
Margaux
2005
Mission Haut Brion
2005
Mouton Rothschild
2005
Palmer
2005
Pavie
2005
Latour
2004
Lafite Rothschild
2004
Ausone
2003
Haut Brion
2003
Pichon Lalande
2003
Cos d'Estournel
2003
Lafite Rothschild
2003
Latour
2003
Leoville Barton
2003
Leoville Poyferre
2003
Margaux
2003
Montrose
2003
Mouton Rothschild
2003
Ausone
2002
Latour
2002
Latour
2001
Petrus
2001
Ausone
2000
Cheval Blanc
2000
Haut Brion
2000
Lafite Rothschild
2000
Latour
2000
Leoville Barton
2000
Leoville Las Cases
2000
Leoville Poyferre
2000
Lynch Bages
2000
Margaux
2000
Mission Haut Brion
2000
Montrose
2000
Mouton Rothschild
2000
Petrus
2000
Pichon Baron
2000
Pichon Lalande
2000
Ausone
1999
Lafite Rothschild
1999
Cheval Blanc
1998
Haut Brion
1998
Lafite Rothschild
1998
Mouton Rothschild
1998
Petrus
1998
Ducru Beaucaillou
1996
Lafite Rothschild
1996
Latour
1996
Leoville Las Cases
1996
Margaux
1996
Pichon Lalande
1996
Haut Brion
1995
Lafite Rothschild
1995
Latour
1995
Leoville Las Cases
1995
Margaux
1995
Mouton Rothschild
1995
Petrus
1995
Pichon Lalande
1995
Cheval Blanc
1990
Cos d'Estournel
1990
Haut Brion
1990
Latour
1990
Leoville Las Cases
1990
Margaux
1990
Montrose
1990
Petrus
1990
Pichon Baron
1990
Haut Brion
1989
Mission Haut Brion
1989
Petrus
1989
Cos d'Estournel
1986
Lafite Rothschild
1986
Leoville Las Cases
1986
Margaux
1986
Mouton Rothschild
1986
Pichon Lalande
1986
Yquem
2001
Yquem
1990
Clos Papes, CNDP
2005
DRC, Tache
2006
DRC, Tache
2005
DRC, Tache
2002
Louis Roederer Cristal
1999
Dom Perignon
1996
Krug
1998
Krug
1996
Krug
1990
Sassicaia
2006
Ornellaia
2004
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