天上不会掉馅饼 金融“3.15”说说理财陷阱那些事

　　基金315——基金“忽悠”三宗罪

　　赔钱基民：我的利益该怎么保护？

　　文/《投资与理财》记者 叶辉

　　罪之一：不管卖什么基金，永远都是“最好的”。

　　典型案例：几十只指数基金同年发行，都夸自己有优势。

　　王婆卖瓜，自卖自夸。一些投资者发现，每只基金销售时，都会把自己吹得天花乱坠，很多基金的销售方案和措辞有意无意的开始把基金朝“好基金”的方向引导。于是，每一只新发的基金永远都是“最好的”。

　　最为典型的，莫过于近两年指数基金五花八门的宣传。从2009年开始，指数基金大规模发行，于是各家基金公司纷纷力推自己的新基金，几乎每一只指数基金都说自己跟踪的是“出色的指数”，都有良好的过往业绩。总的归结为一句话：买我的，肯定涨得快。

　　每一只指数基金真的都是最好的吗？当然不可能。上证50、上证中盘指数、上证180，它们都能涨得很快？细心的读者发现，,3只指数其实就是一个拼盘组合，上证50指数加上证中盘指数，就构成了上证180指数。倘若上证180的收益是固定的，那么上证中盘指数涨得更快时，上证50指数肯定涨得就慢，反之亦然。

　　有评论者指出，基金公司不管发行什么基金，只找这只指数的亮点提供给读者，却隐瞒其他信息。这种做法就好像是拿着一个梨和一堆苹果比较好坏，得出的结论很可能带有误导性。

　　比如2009年年底，广发中证500、嘉实基本面50和博时超大盘ETF基金先后发行，前者跟踪的是小盘股，后两只基金跟踪的是大盘股，三只基金都被宣传得很好。2010年是小盘股行情，买广发中证500基金的人赚钱，买了嘉实基本面50和博时超大盘ETF基金的基民损失惨重。结果呢？一些原本对嘉实基本面50和博时超大盘ETF期望很高的投资者，亏损之后非常失望，论坛上一片骂声。

　　罪之二：高位营销，误导投资者。

　　典型案例：2007年宣传“1元基金更便宜”，套牢众多投资者。

　　股市越涨，积聚的风险就越大，但基金就越好卖；股市越跌，基金越卖不动，机会也就越大。这似乎是一个悖论。

　　股市在2007年创造6200点巅峰之后，一年时间直跌到1600多点，相信许多人记忆犹新。让基民生气的是，一些基金在6000点的高位不但没有提示风险，还大搞营销，导致基民损失惨重，几年也没把损失弥补回来。

　　记者曾经采访过一位受害者。一提起此事，陈女士就气不打一处来：“我是2007年下半年买的基金，当时好像是九十月份，1万块钱买了两只基金，一年后只剩下3000多了。那时候老伴不让买，我还是用私房钱偷着买的。”

　　2007年下半年，股指逼近6000点时，股票市场的火热吸引了更多新开户基民。在新基批不下来的情况下，基金公司纷纷转向拆分和大比例分红，持续营销搞“二次发行”。仅以拆分为例，2007年9月上旬，广发聚丰、长城安心回报和友邦华泰盛世中国3只基金拆分，10月中旬又有天弘精选、华安创新等4只基金陆续拆分。

　　由于当时基民偏好“便宜”基金，认为“1元基金涨得更快”、“1元基金不会赔钱”，不少基金公司投其所好，纷纷在拆分时用“1元基金更便宜”的宣传口号误导基民。

　　在营销手段的帮助下，随着拆分次数的增加，基金规模不断扩大。最为典型的是广发聚丰，这只基金刚在2007年9月中旬拆分过一次，时隔一个月，它又通过分红搞营销，最终份额规模从当年三季度末的152.5亿份增加到年底的384亿份，资产规模也由170亿元增加到404亿元。

　　结果3年之后，这只基金依然亏损20%。当时购买广发聚丰的基民全部被高位套牢，大部分人至今未能解套！

　　罪之三：盲目自信，拿投资者的钱做试验。

　　典型案例：首发的4只QDII全军覆没，损失惨重。

　　拿基民的钱去做试验，做自己并不擅长的产品，2007年“首批QDII触礁事件”注定将写入基金发展史册，成为反面教材。而类似的情况，依然屡见不鲜，有些公司发行新产品时玩概念，投资的往往是自己并不擅长的领域。

　　“赚外国人的钱去！”2007年下半年，QDII基金销售的火爆程度让人瞠目结舌。当年9月12日，国内首只股票型QDII基金南方全球精选发行，一天时间，募集规模就接近500亿元人民币，远远超出预定的150亿元上限。上投亚太优势发行一天，认购额就已经超过千亿人民币，创造了基金发行纪录。另外两只QDII华夏全球精选和嘉实海外中国也是在首发日当天，募集资金就超过预定额度，分别达到600亿元和700亿元。

　　不过基金QDII“出海”之后，马上遭遇次贷危机，净值不断下挫。2008年10月，受美国次贷危机不断恶化影响，全球股市出现历史罕见的同步暴跌，基金QDII又遭受重创，净值创下历史新低。其中，嘉实海外中国和上投亚太优势双双跌破0.4元关口，最低分别达到0.3390元和0.3220元，跨入“3毛基金”行列。尽管此后QDII业绩逐步回暖，但至尽依然损失惨重。

　　一位业内人士指出，QDII亏损，尽管有国际股市大环境的原因，但是很多公司的准备并不充分，匆忙“出海”，拿投资者的钱做试验，也是导致首批“出海”的QDII全军覆没的另一原因。

　　一朝被蛇咬，十年怕井绳。基民对QDII心有余悸，负面影响至今未能消除。