来源：第一财经日报
张志斌
108元的开盘价，108.20元的收盘价，石化转债（110015.SH）周一平稳开局。
石化转债昨日以108元开盘，尽管在早盘集中抛盘打压下一度探低至107.11元，但低于中行转债（113001.SH）的价格很快吸引了逢低买盘介入，很快回升至108元上方，最后以108.20元报收，全天成交57.36亿元，换手率为23.08%。
根据周一的成交均价108.05元计算，网下申购石化转债的收益率为0.238%，折合年率约为11.90%（按周转50次计算），远高于此前一度飙升的7天拆借利率；而网上申购的收益率折合年率为2.38%。
根据市场分析师此前的普遍预估，石化转债的合理定位在107～112元之间，上市首日108元左右的定位处于估值区间的下限。
一位专业从事可转债等产品投资的市场人士对《第一财经日报》表示，石化转债的上市定位基本合理。由于很多一级市场的投资者都会选择在上市首日抛售，集中的卖盘使得价格很难有超预期的表现，毕竟230亿元的上市量不是一个小数字。而从收益率来看，石化转债申购收益率远远高于近期的新股，不到四分之一的换手，说明市场还是比较惜售的。而根据以往经验，石化转债相对偏低的上市定位可能成为稳健型资金长线介入的良机。
根据湘财证券分析师徐广福的测算，正股价格在8.4～8.8元的区间内，石化转债的估值应在114～117元之间，对应的溢价率在30%左右。而周一中国石化A股收报8.84元，高于上述区间。
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