资金面继续宽松 债市收益率震荡盘整

　　3月7日（周一），受巨量公开市场到期资金和外汇占款资金的影响，银行间债券市场质押式回购利率继续缓慢回落，同时，债市收益率在宽松资金面和上调法定存款准备金率预期的影响下，继续呈现震荡盘整的态势。

　　周一的资金面整体宽松，各个期限的回购利率均出现不同程度的下行。其中，隔夜回购利率下行至1.80%，创下本年度的新低；7-21天回购利率均出现3-7BP下行，7天回购利率2.18%，14天回购利率2.54%，1个月回购利率下行29BP至3.72%附近。受资金价格下降影响，质押式回购市场成交量也大幅上涨，6日、7日分别成交5000亿、4300亿左右。持续宽松的资金面，是质押式回购市场交易火爆的根本原因。

    现券市场方面，真实成交相对稀少，市场相对不活跃。各期限利率产品收益涨跌互现，剩余期限4.21年的10附息国债13成交于3.57%，与前日持平；剩余期限9.88年的11附息国债02成交于3.93%，上涨2BP；剩余期限4.3年的10农发06下行3BP至4.04%；剩余期限7.55年的08国开16下行1BP至4.43%。信用产品方面，中期票据真实成交稀少，剩余期限0.989年的10陕有色CP01成交于4.21%，下行4BP左右；剩余期限0.48年的10重汽CP02成交于4.15%，与前日持平。

　　从周一情况看，法定存款准备金率仍有上调的可能，以对冲公开市场到期的巨量资金，受此影响，银行间债券市场短端收益仍然存在上行压力。不过，目前债市在资金面宽松的支持下，仍存在一定的交易性机会，交易性机构可适当把握。