避险情绪有所减弱 黄金高位震荡为主

　　行情回顾：

　　受中东北非地区政局依然动荡的影响，避险情绪依然高涨，上周五伦敦金上涨8.09美元报收于1410.55美元。国内方面，受外盘提振，今日沪金主力合约1106小幅高开，但随后呈现震荡走低的态势，收盘时收于一根小阴线，报收于301.28元，量减仓增。

　　基本面分析：

　　美国方面，上周五公布的数据以好于预期居多，因此提振美元指数小幅上行。美国商务部(DOC)公布的数据显示，美国第四季度实际国内生产总值(GDP)修正值年化季率增长2.8%，预期增长3.3%；初值为增长3.2%。美国经济周期研究所(ECRI)公布的报告显示，美国2月18日当周ECRI领先指标上升至130.5，之前一周为129.5；该指标年率增幅升至6.1%，为2010年5月14日当周录得9.4%以来最高，之前一周为4.9%。密歇根大学(University of Michigan)公布的数据显示，美国2月密歇根大学消费者信心指数终值77.5，为08年1月以来的最高，预期75.3，初值75.1。

　　地缘政治方面，虽然利比亚延续紧张局势，避险情绪仍提振黄金走高。但利比亚的石油产量所占比重毕竟有限，即使局势恶化导致该国石油产出中断，依然可以通过其他欧佩克国家如沙特阿拉伯等国的增产来进行弥补，而一旦市场对于地缘政治的担忧有所缓解，必然会引发金价的调整。此外，全球最大的石油出口国沙特阿拉伯正在与欧洲原油冶炼商协商，以弥补利比亚因冲突导致的原油供应缺口，这一定程度上缓解了市场对中东骚乱的担忧情绪。

　　后市展望：

　　展望后市，预计黄金在1400美元一线将呈现高位震荡的格局，SPDR的持仓量一直在小幅下降，可能预示着黄金的再次发力上攻需要具备更多的动力和能量。对于与黄金走向基本成反向关系的美元指数，我们认为在保持阶段性弱势的同时可能会出现小幅反弹，在75-76点区间将存在较强的支撑。随着美国经济逐渐步入良性轨道，美元指数的下探空间已然有限，这可能给黄金带来一定程度的调整。

　　作者：上海中期 (来源：一财网)