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避险情绪主导近期汇市 可调仓应对

来源:每日经济新闻
2011年02月25日09:52

  每经记者 郑步春

  中东局势不安造成外汇市场动荡,本周美元先涨后跌。北京时间周四(2月24日)17:15,美元指数则报77.17点。多数非美币种强势,这对美元构成间接压制。瑞郎、日元因避险情绪浓重而最为强势,英镑、欧元因欧央行加息预期提升亦显强势。商品币种中,

澳元保持均势,加元因油价涨而略显强势,新西兰元因震灾、减息预期等因素走势最弱。

    避险可多持瑞郎 少持日元

  利比亚局势未有明显缓解,且无法预期何时能缓解,这刺激股市下跌,油价、金价上涨,也诱发了汇市中避险情绪进一步提升。瑞郎兑美元已攀升至历史高位,日元则走强至两周高点。瑞郎和日元是真强,因其不仅兑美元涨,其兑几乎所有主要货币都涨。

  三菱日联信托银行驻东京首席外汇和金融产品经理TsunemasaTsukada表示,“中东和利比亚情势似乎在恶化,投资者可能在减持风险敞口,资金可能会流入日元和瑞郎。”

  如果投资者出于避险思路而欲转持日元或瑞郎,笔者认为可能暂时持有瑞郎更为有利些,这是因为近阶段日本的实际情况不是太好,瑞士则好一些。

  本周数据显示,瑞士1月实质出口升15.5%至152亿瑞郎,贸易顺差由去年12月的12.57亿瑞郎显著升至19.58亿瑞郎。周四傍晚最新公布的瑞士去年四季度非农就业人数由三季度的408万人增为408.5万人。

  再看日本,本周日本公布的1月数据呈现22个月来首度逆差,逆差额为4714亿日元。其中1月出口同比增1.4%,进口却大增12.4%。另外,评级公司本周将日本的Aa2主权债信评级展望由稳定降为负面。

  日本的顺差极大取决于中国需求,而因种种内外因素,中国在控制通胀方面决心和力度大得超乎预期,这或许也使日本向中国出口增速受抑,这是其一。国际油价暴涨,这对几乎不产油的日本压力之大可想而知,这是其二。当然,油价上升或许也会使日本当局更乐见日元升值以降低进口成本,这却是日元支撑因素。

  权衡诸因素后,笔者认为部分相信避险操作的投资者在品种选择上可优选瑞郎,其次是日元,最后才是美元。

  商品币种将分道扬镳

  本周重大事件无非是新西兰发生了破坏力较大的地震,在地震前,该国经济已有放缓迹象,如失业率上升,消费者紧捂口袋等,所以市场原本对加息预期已有所减弱。这次由于地震,市场甚至转而对该国减息产生了一些预期。

  本周新西兰央行表示,正与银行业合作确保灾区现金充足。虽然该表述并未直言减息,但一样提升了人们对该国将减息的预期。另外,由于对灾后重建的预期,这使得先前该国所提出的财政三年恢复盈余的计划受到极大挑战,几乎使其变成不可能完成的任务,而这必将压制新元。因此从中线来说,新西兰元应还有调整空间,操作上理宜回避持有,有条件做期货的也可沽空。

  澳元通常被视为风险币种,中东局势对其产生了些压力。近期国际农产品显著回落,这也使澳元产生些压力。昨数据显示,澳大利亚去年四季度资本支出环比增1.3%,差于预期的增2.9%。数据虽然不足以打消市场对澳央行继续加息的预期,但会稍稍弱化这种预期。

  虽有诸种不利因素,但澳元走势总体仍较强,因该国对通胀戒心通常较强,其利率一般易升难降,除非经济大幅滑坡。

  目前对冲基金和其他大型机构持澳元净多单处于近10个多月高位,但最近一周略有下滑。从以往经验看,此类指标常为反向指标,即不一定靠谱,如上一次当机构所持澳元净多单达目前水平时,澳元竟然在两个月内跌14%。当然,该反向指标也并非每回如此,但至少也是个警示。

  综合上述因素和其不太理想的技术图形,笔者个人预计未来澳元震荡偏弱,中短期内或有小幅回落。

  加元受益于油价上涨,自然走势最强。除油价因素外,美国经济的渐渐复苏也对加元构成重要支撑。加元虽然强势,但目前为止更多取决于油价走势,其经济基本面并未有特别的向好趋势,预计未来将维持震荡偏强走势。  

(责任编辑:陈彦娇)
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