北非动荡导致金价飙升 黄金股能否持续“给力”

　　遥远北非蝴蝶振翅的效应仍在A股市场发挥作用。随着地缘政治动荡中国际金价的飙升，黄金板块已经连续两天扮演了A股市场上最耀眼的明星。

　　本周二，受国际金价重回每盎司1400美元提振，黄金板块成为当天A股市场一片“深绿”中难能可贵的那“一点红”。周三，“金子” 的光芒仍然掩也掩不住。当天黄金板块再度领涨，并最终在收盘时以5.55%的板块整体涨幅笑傲群雄。板块中个股表现也十分抢眼，紫金矿业涨幅逼近9%，山东黄金、中金黄金以及辰州矿业(002155)等个股涨幅也都超过或接近5%。

　　与此同时，国际金价维持高位振荡格局。数据显示，周三国际现货黄金欧洲早盘位于1400美元上下窄幅波动；而从纽约商品交易所(COMEX)期金表现来看，周二受美国总统日假期后需求释放以及黄金投资客继续关注利比亚局势动荡推动，COMEX4月期金继续收高，当天结算价上涨12.5美元，报每盎司1401.10美元，盘中最高曾至1411.5美元，为近七周高位。

　　毫无疑问，后续国际金价是在避险情绪的推动下进一步向上突破还是振荡回落，将直接影响后续A股市场黄金板块的表现。

　　“黄金正接近1410美元至1425美元的关键阻力位。”巴克莱资本称，“如果升逾该阻力位，可能暗示全球资产出现更多避险买盘。”

　　目前来看，认为接下来黄金将继续受到北非及中东紧张局势支撑的观点不在少数，业内普遍认为，市场当前的避险情绪仍然十分高涨。

　　高赛尔金银分析师认为，短线上有两点因素对黄金形成了强有力的支撑：其一，中东地缘政治的不断升级，避险买盘在推高瑞士法郎等避险货币的同时刺激金价上行，多空双方争夺时必然加剧金价的振荡，黄金难以走出过激的单边行情；其二，美原油价格将冲击100美元/桶，侧面对金价形成支撑。“中东地缘政治的恶化能否在短期内平息成为黄金与原油后市走势的关键因素。”该分析师进一步强调，“投资者在关注黄金盘面上变化的同时近期需更加关注原油的动向，若原油价格突破100美元/桶，黄金走势必然受到提振；反之，若原油短线继续加剧振荡，形成冲高回落的行情，黄金短线上盘面上冲动能将会继续减弱。”

　　不过，分析师们同时强调了短期内获利盘可能给金价带来的回吐风险。广晟期货黄金分析师就表示，短期来看，北非、中东紧张局势有望继续支撑金价，不过不能忽略金价高位的回吐风险，毕竟从去年至今，黄金价格已多次冲高至1420美元附近后迅速回落。目前再次临近，投资者难免再次出现谨慎观望心态，僵持的时间越长，也许越不利于金价进一步突破。

　　事实上，近期金价高位盘整的市场表现也印证了上述判断，一方面，市场避险情绪仍然十分浓厚，黄金仍然受到资金的高度关注；另一方面，由于获利了结盘较多，黄金价格短线上高位承压明显，难以向上形成有效的突破。

　　不过，中长期来看，市场普遍对金价走势持乐观态度。

　　民生证券有色金属分析师表示，从中长期来看，金价与油价波动趋势基本一致，2002年以来二者相关性达到0.75，相关程度非常高。利比亚是非洲第三大产油国，主要供应欧洲地区，目前的利比亚危机预计影响了利比亚6%的原油出口量，直接导致国际油价和金价大幅上涨，这或将成为黄金、白银等贵金属开启新一轮上涨行情的导火索。

　　除了地缘政治因素外，需求的增加以及全球通胀升温的大环境也是业内一直看多金价的关键原因。

　　中国黄金协会秘书长张炳南近日对媒体表示，近期黄金备受市场瞩目，一方面确实有部分国家政治局势动荡的因素，但全球黄金需求的连创新高，尤其是中国和印度的黄金需求才是主要因素。此外，张炳南提到，2010年各国央行21年来首次成为黄金净买家，也是推高黄金需求量和价格增长的重要原因。“去年有一个特别的现象，就是各国的中央银行从连续十多年的黄金市场净卖出方改为了净买入方，例如俄罗斯、印度都有大量的购金行为。也就是说，现在各国政府、投资机构、黄金ETF以及老百姓都加入了黄金需求的队伍，因此出现了需求紧张的局面。”他说。

　　另有专家表示，2011年上半年，市场对全球量化宽松形成的流动性泛滥忧虑最为明显，在全球通胀预期增强的大背景下，黄金价格将维持高位运行的态势，甚至有再次冲高的可能。据其预计，今年美元的跌势或主要体现在上半年，与之相对应的，金价可能上升至1500美元上方，甚至不排除在上半年超过1600美元的可能。而下半年，尽管美国声明存在继续量化宽松刺激经济复苏的可能，但利空或已提前释放，不排除美元企稳回升，进而诱发黄金市场的投机获利调整的可能，不过，在8月之后，伴随市场再度进入消费旺季，金价将重新转强，年末金价仍将维持高位。

　　在此背景下，行业分析师们对于A股市场上中长期黄金类个股的表现也普遍持积极态度，金价升势驱动下的估值修复行情成为市场对于下阶段黄金股走势的主要判断。民生证券有色金属分析师认为，由于国内货币政策持续紧缩，有色A股涨幅远不及国际价格涨幅，低估值有向上修复需求，目前金价再次突破1400美元整数关口，黄金、白银依旧被看好，而基本金属类股票安全边际相对较高，一季度，金、银、铜、锡将为投资首选。

　　作者：王妍 (来源：金融时报)