国债现券小幅上扬 回购市场利率呈上升格局

　　国债现券市场昨天出现了小幅上扬的走势。上证国债指数昨日报收126.84点，比上一个交易日微升0.01点。从总体上来分析，由于央行在上周末宣布将再次上调存款准备金率，在此次存款准备金率的上调之后，央行近期流动性调控的目标基本可以实现，因此央行下次上调存款准备金

率可能会在3月份，但再次加息则可能需要等到今年第二季度。另外，因为不少国债在经过前期下调后，当前其绝对收益率水平已较高，目前一些国债的价格可能已经包含了未来2次加息的预期，如十年国债收益率已经在4%以上，所以目前位置国债价格仍有支撑的。此外，本周将发行230亿元中石化可转换公司债，紧随中石化可转债而来的周四的准备金缴款，这对债市资金面会形成一定压力。而在公开市场央行于22日发行10亿元1年期央票，延续地量发行规模，看来央行此次选择上调存准率而是非央票放量，表明近期央票发行仍难以放量。估计在短期内国债市场还会以小幅震荡的走势为主。在操作策略上，建议投资者当前应注意控制好组合久期及仓位。

　  国债回购市场利率昨日呈现大多上升的格局，短期回购品种GC001和GC007的利率分别报收在6.88%和6.69%。此外，回购市场昨天行情显得比较平稳，而成交量主要还是集中在R001和R007等品种中间。

　　企业债昨天呈现出较为疲弱的走势，其指数最后收盘报于143.75点，比上一个交易日下跌0.06点。从总体上看，企债近期仍然以高位震荡调整的态势为主。建议投资者应暂时保持谨慎。

　　伴随股市出现大幅回调，转债市场昨日各品种也呈现全线下挫的态势，其中澄星和歌华转债跌幅居前。从整体上来看，虽然股票市场近期总体上有所反弹，但是由于上档压力依然较大，所以大盘难以有所作为，这就使得转债在短期内也面临风险。建议投资者应保持适当观望。