人民币升值是治理输入性通胀的最有效方式

　　《中国证券报》周三(2月16日)发表社评称，综合判断，在通胀的周期性因素弱化、结构性因素长久而温和的背景下，输入性通胀及由此推动的非食品价格上涨将是今年最大的不确定因素，而人民币升值是治理输入性通胀的最有效方式。

　　文章指出，当前面临的结构性通胀虽然是长期性问题，而且不可避免，但短期影响相对温和，当周期性因素和天气因素逐渐弱化之后，通胀有望于上半年见顶。

　　中国1月居民消费价格指数(CPI)同比上涨4.9%，低于市场预期，官方调整了当月CPI权数。分析人士普遍认为，权重调整后仍难抑通胀趋势，未来加息等紧缩政策依然将视物价走势陆续出台。

　　社评认为，尽管1月通胀数据低于预期，但考虑到居住类价格指数快速攀升及通胀中的成本推动和结构性因素显性化，很难判断CPI同比数据已经见顶，因此抗通胀仍将是今年中国经济工作的主要任务。

　　文章显示，尽管政府担心过于严厉的政策会不利于经济增长，但人们不应该质疑政府遏制通胀的能力。

　　社评还指出，实证分析显示，在所有治理通胀的变量中，人民币名义有效汇率对于CPI的负面影响最为显着；而且在人民币升值背景下，跨境进口贸易人民币结算还可有效对冲外汇占款引致的基础货币被动投放，除汇率政策之外，减税等结构性财政政策、收入分配制度改革、加快经济结构调整也是应对成本推动型通胀的有效路径。