中行北京市分行：日元小幅震荡

　　美元指数

　　美元指数昨日继续震荡上行态势，最低曾触及78.30稍下方位置，最终收出星线于78.58附近水平。

　　最日美国方面并无太多重要数据公布，仅有的12月PPI数据也表现正常，环比上涨0.9%，核心PPI也环比上涨0.2%，并未引起市场太大的波动。而市场关注的焦点仍主要 集中在欧洲债务问题的最新进展方面，美指的走势也基本受此因素的带动：欧洲时段开市后，市场担忧欧债问题进一步恶化，从而推动了美元指数的上涨；但进入夜间后，欧元区官员相继出面安抚市场情绪，美元指数也受到打压而自日内高点回落，整体仍收出星线形态。

　　本周市场关注焦点仍将集中在欧洲债务问题，以及美国经济状况方面。意大利、西班牙将进行的公债标售将为市场方向带来一定指引，同时美国工业、CPI及联储利率政策会议记录将为美国目前经济复苏状况带来最新的支持，加之欧洲方面也将有GDP数据公布可能会影响美指的表现，建议投资者加以关注。

　　从技术图形上看，目前美指正处于较为关键的区域之中，在78.5处有此前1月下跌的费波纳奇38.2%回调位阻力，而更上方79整数位附近也有此前数次低点被下破后转化而来的阻力存在，美指后市能否突破此区间压制将成为引领美指走势的主要原因。但同时我们也需要注意到，美元指数此前已经形成了小型的头肩底形态并已成功突破颈线，预计后市短期内继续看涨的可能性还是相对较大的。

　　欧元/美元

　　昨日欧洲时段开市后，欧元自日内高点1.3559处快速回落，最低曾触及1.3426水平，但随后收复部分失地，收于1.3486附近。

　　昨日欧洲区公布了12月工业生产数据，显示为环比下降0.1%，同比上涨8.0%，均不及预期的持平和8.1%，但这并不是引领欧元下跌的主要原因。导致欧元下挫的根本原因仍在与市场对欧洲主权债务问题的担忧。虽然昨日开始欧洲各国财长将开会讨论如何扩大EFSF灵活性及放贷能力等问题，但目前来看3月以前似乎不太可能做出最终的决定，加之葡萄牙10年期公债收益率再次创出欧元面世以来新高，市场担忧本周意大利、西班牙的新一期国债标售受到拖累，从而引发了欧元的下挫。

　　但是，进入晚间时段后，欧洲央行委员德拉吉公开表示，部分国家主权债利差走阔幅度似乎过度，同时欧元集团主席贾克也认为欧元区经济前景仍令人鼓舞，从而令市场缓解了部分担忧情绪，欧元也得以自日内低点反弹。

　　目前欧洲债务问题仍是市场关注的焦点，本周意、西两国的国债标售结果将为市场指引方向，同时德国GDP、欧元区GDP等重要数据也需要投资者关注。

　　从技术图形上看，周图层面欧元已在顶部收出三根星线，且均含有较长的上影线，看跌意味相对更浓。而日图层面来看，欧元目前稍下方的1.3430位置，既有1月份上涨的费波纳奇38.2%回调位，也有此前12月阻力被突破后转化而来的支撑位存在，一旦后市欧元下坡此点位，可能就会引起更大一轮的下跌了。

　　澳元/美元

　　澳元昨日亚洲时段一度涨至1.0075水平，虽然欧洲开市后随欧元一道出现下跌，但最终仍以收高结束，收于1.0029水平。

　　澳洲昨日并无重要经济数据公布，但中国昨日公布了1月份的贸易顺差且不及市场预期，主要原因在于进口增幅大大超过了市场预计水平。中国进口的增加对澳洲经济相对有一定提振，从而带动了澳元在亚洲时段的上行。

　　虽然欧洲时段开始后市场风险规避情绪浓烈，高风险货币澳元自然也受到了打压，但随着多位欧元区官员出面讲话缓和市场担忧情绪，澳元也得以自低点附近反弹，最终仍以收涨告终。

　　今日澳洲央行将公布政策会议记录，但市场目前对央行未来几个月内升息的预期本并不强烈，预计记录结果可能会对澳元有一定支撑但幅度有限。此外，中国今日将公布1月份CPI数据，若进一步增加市场对于中国紧缩货币政策的预期，可能会对澳元短期内造成一定冲击。

　　从技术图形上看，澳元在2月初曾果断突破此前一个月在0.9830至平价水平的震荡区间，但再次挑战1.02位置未果，目前又回到了平价附近。若近期澳元收在平价水平之下，可能将会开启新的一轮跌势。

　　英镑/美元

　　英镑昨日震荡走高，最终收于1.6039水平。

　　英国昨日并无自身经济数据公布，英镑走势主要也是跟随欧元区债务问题的进展带动，与欧元一道出现了震荡的格局。但是与欧元不同的是，英镑昨日已上涨收尾，这也许因为目前市场关于英国央行年内可能升息的预期依然存在，并且已经超过了对欧洲央行升息的期待所致。然而需要注意的是，英国央行目前也面临着政策的两难选择：一方面目前的高通胀可能需要央行升息已抑制物价上行；另一方面过早升息又可能会损及其自身经济的复苏。在这样的纠结状况之中，未来英镑的整体走势预计仍将受到市场整体风险偏好，也就是欧洲债务问题的进一步发展而引导，较难出现特立独行的走势。一旦市场对欧债问题的担忧浓烈，或许也会拖累英镑产生一定的下滑表现。

　　美元/日元

　　日元昨日小幅震荡，其震荡区间仅限于83.07-83.57之内，最终收于83.28水平。

　　日本昨日公布了第四季度GDP数据，显示为较前季下降0.3%，为五个季度以来首度萎缩。但是近期市场对日本数据的整体兴趣似乎不大，加之此前穆迪表示如果日本财政问题无法妥善得到解决，可能会影响到日本的长期评级，从而令日本经济整体仍处于悲观情绪之中。今日日本方面将公布最新的利率决议及工业生产数据，届时可以关注其能否会给市场带来一些意外，从而在一定程度上指引未来日元的走势方向。

　　从技术图形上看，日元11月以来的三角形整体形态已经在上周被跌破，MACD指标快线也已穿越零线显示了对日元不利的表现，受此影响预计后市日元仍有继续下跌的可能，短期目标看在此前两次低点所在84.5附近水平。

　　中国银行北京市分行

　　资金交易员：魏行

　　2011-2-15