香港将推人民币计价黄金合约

　　计划今年4月份之前推出，港股ETF或于今年内地挂牌

　　早报记者 杜琴庆

　　人民币国际化进程正被不断推进。农历新年伊始，香港多个政府部门官员对此密集表态，不仅明确将在4月份前推出人民币计价黄金合约，还表示，继境外银行及央行可参与内地银行间债市后，香港政府仍在积极将参与者范畴扩展至香港证券及保险公司，并已向有关部门提出申请。

　　除了不断完善人民币回流机制外，一直被视为“港股半直通车”的港股交易所买卖基金（ETF）内地挂牌时间表也拟定为年内。与此同时，香港交易所和香港证监会正全面准备人民币计价公开招股并有望今年实现首个挂牌公司。

　　不过，受制监管审批需较长时间，力争首只人民币IPO的长江实业（00001.HK）分拆房地产投资信托基金（REIT）将推迟至3月底出炉。

　　香港财经事务及库务局局长陈家强8日上午表示，今年的首要任务是巩固香港作为人民币离岸中心的地位，其中最受关注的便是人民币产品的推出。他指出，人民币投资产品的推出，主要的依据是市场上的供求关系，因此在香港推出人民币产品应有先后次序。

　　推人民币计价黄金合约

　　昨日，路透社援引香港媒体的报道称，香港或将于3月或4月份推出首个人民币计价黄金合约。届时，人民币计价黄金合约的结算将要求投资者开设人民币账户，预计1公斤与3公斤黄金制品将在金银业贸易场电子交易系统进行交易。

　　据金银业贸易场副理事长陈尚智预计，人民币计价黄金合约日成交量将占金银业贸易场日总成交量的20%～30%。同时，金银业贸易场理事长张德熙还指出，上述举措是在中国央行对香港人民币结算放松限制之后推出的；并称金银业贸易场三分之一左右的会员（50-60家）将可能参与新合约的交易。金银业贸易场为投资者提供在香港的贵金属交易平台。

　　由于可以进一步扩宽境外人民币的使用渠道，这也被业界视为完善人民币回流机制的举措之一。

　　据香港金管局提供的数据显示，自2009年7月跨境贸易人民币业务试点开展以来，月度结算数额已经由最初的4300万元扩大到2010年11月份的937.31亿元，随着跨境贸易人民币结算范围的进一步扩大，2010年6月以来，月度结算额更是大幅度攀升。

　　与此同时，加快推进人民币回流机制也被政府部门高度重视。

　　此前，2010年8月，央行发布《关于境外人民币清算行等三类机构运用人民币投资银行间债券市场试点有关事宜的通知》，为境外人民币回流开了个“小口子”，让较为稳定的银行间债券市场成为境外人民币回流的首站投资目标。

　　据香港《明报》昨日援引香港财经事务及库务局副局长梁凤仪的话称，香港政府正在积极争取将参与内地银行间债券市场的机构扩大至香港的券商和保险公司，并已向中国保监会和中国证监会反映香港业界的诉求。

　　此外，梁凤仪还表示，期望人民币外商直接投资(FDI)的管理办法可尽快出台，以增加境外企业在港发行人民币债券的诱因，进一步拓展香港“点心债券”（即在香港发行的人民币计价债券）的市场。

　　港股ETF结算风险或降低

　　一直“只闻楼梯响”的港股ETF也首次被明确将在今年挂牌内地。

　　香港《明报》昨日援引香港财经事务及库务局副局长梁凤仪的话称，内地监管机构已研究可解决跨境结算风险问题的方案，有信心港股ETF于内地挂牌今年内可出台，港股ETF挂牌内地市场，一直被视为“港股半直通车”。

　　正如梁凤仪所言，跨境ETF涉及“后台结算风险”，主要与中国内地和香港两地ETF申购及赎回程序不同有关，即内地ETF为实时交收(即T+0)，而香港则为T+2交收，由于两地交收时差将衍生结算风险，故香港当局需研究相关风险应由谁来承担，才可推出跨境ETF。

　　不过，据梁凤仪透露，目前内地监管当局已有方案可降低结算风险，“和两个月前已经不同，新方案可解决这个问题，而且无须第三方在当中承担额外风险；有信心今年内(跨境ETF)可以出台。”她以方案涉及不同基金公司业务为由，未透露详细内容。

　　事实上，深圳交易所早于去年10月，已有首只与香港国企指数挂钩的上市开放式基金(LOF)挂牌，但由于LOF不设即时申购赎回安排，故投资者难以如操作ETF般，即时锁定资产净值及ETF价格之间的价差并进行套利。

　　长实人民币REITs

　　或3月底获批

　　此外，香港特区政府财经事务及库务局局长陈家强7日谈及人民币计价公开招股时表示，港交所和香港证监会正在全面准备，希望今年有好消息。港交所主席夏佳理当日出席港交所农历新年首个交易日开市仪式时表示，在香港推出人民币计价的股票仍在研究之中，还未到最后阶段。

　　不过，受制于监管审批时间较预期长等因素影响，原本力争成为香港首只人民币IPO的长江实业【李嘉诚旗下的长江实业（集团）有限公司】分拆房地产投资信托基金，将延迟上市时间，或最快推迟至3月底获批。

　　按照此前的报道，该REITs拟集资超过百亿元人民币，涉及的主要为内地资产，其中包括北京大型综合项目东方广场。

　　按照计划，港交所将于3月份向证券业界介绍有关人民币计价股票首次公开募股的日常操作事宜，但业界人士猜测，目前最关键的是香港是否有足够的人民币资金应付运作需要。