渣打银行研究报告负利率或至2011年中期

　　2010年是中国经济最为复杂的一年，流动性过剩、人民币升值、房地产市场调控、农产品价格上涨，以及国际经济环境的不确定性等，然而通胀及负利率则是其中最令投资者头痛的问题。

　　负利率短期无法改变

　　“2010搜狐金融理财网络调查报告”显示，超六成人都真切地

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• 农产品

　　渣打银行研究报告显示，近20年来，中国出现负利率的月份数占1/3左右，平均每次持续约20个月。本轮负利率8个月有余，在美国二次量化刺激政策的背景下，国际商品和原材料价格预计在充裕的流动性下，继续上扬。参照曾经货币较为宽松的低利率环境下的类似情况，负利率的环境并不能马上改变。到2011年上半年，总共可能升息三次，但短期内利率跑赢CPI的可能性仍不大，如果CPI控制在3%左右，2011年年中负利率的情况可能有所改善。

　　渣打中国财富管理部高级投资经理冯博告诉记者，投资者应优化资产配置，适当增加风险资产的比例，尤其是股票和商品。

　　“网络理财”拓宽投资视角

　　搜狐调查报告显示，2010年，银行网站首次超过银行柜台，成为人们最主要的理财渠道。43.6%的人使用“网银”进行理财，通过证券公司系统和基金公司网站进行交易的人分别占到了29.4%和17.9%，这些业务中，使用网络交易的比例均高于同类业务线下（营业厅）交易。

　　受通胀预期影响，2011年投资者仍会对投资理财表现出较大的热情，其中，渠道电子化将成为趋势，数字100市场研究公司总裁张彬告诉记者，网络金融操作的普及无形中拓宽了投资者的投资渠道，投资者的视角也会随之拓宽。也就是说，网络理财将进一步丰富投资市场的产品种类及公众的投资方式。