金融业戴着镣铐长袖善舞 保险中介代理挑起大梁

　　面临更为复杂的宏观经济，政策调控也在保增长与抑制通胀之间进行考量，央行六次上调存款准备金率，加息一次。2010年中国金融业“戴着镣铐”长袖善舞。

　　保险

　　中介代理挑“大梁”

　　由于担忧“利差损”等风险，保险业2009年大举调整产品结构，保险产品逐渐由投资 型向分红型、保障型转变，2010年，保险公司产品调整压力减小，市场上分红型、保障型产品开始占据主流，保费也重新回到高速增长轨道。

　　在今年保费增长来源中，除银保保费仍是主要来源，增速较高外，保险专业中介保费收入也实现较快增长。据保监会统计显示，前9月保险专业中介保费同比增长逾四成，其中，保险代理公司实现代理保费收入356.67亿元，同比增长51.63%。

　　近两年保险专业代理机构的专业水平明显提高，为进一步规范保险代理市场，监管部门采取了各种措施，除将保险专业代理机构准入门槛提高至200万元外，今年9月还出台《关于改革完善保险营销员管理体制的意见》，《意见》中包括“鼓励包括外资在内的各类资本投资设立大型保险代理公司和保险销售公司，鼓励保险公司和保险中介机构积极探索新的保险营销模式和营销渠道，鼓励保险公司加强与保险中介机构合作，建立起稳定的专属代理关系和销售服务外包模式”。业内人士称，这预示着产销分离将是未来保险市场发展趋势，保险公司专注于产品创新、定制个性化产品，而保险中介则专注于营销和服务。

　　银行

　　盈利继续高增长

　　2010年银行业面临上调存款准备金、加息等政策调控，仍实现业绩高增长。据银行三季报显示，前三季度，16家上市银行实现净利润5248亿元，同比增长32.5%。

　　银行业绩高增长主要原因来自三方面，分别是规模增长、息差回升及中间业务收入增长。2010年我国信贷投放目标为7.5万亿，较2009年9.6万亿信贷规模大幅缩水，但仍处于适度宽松状态，尤其是信贷投放呈现前松后紧的局面，在年初呈现与2009年相似的大规模放贷后，自5月起新增信贷余额开始进入5000亿~6000亿元区间的稳定增长期。

　　不过，进入三季度以后CPI高企，为抑制流动性，央行多次上调存款准备金率，同时加息一次，银行体系资金开始收紧，除流动性监管外，年初也提高了对商业银行最低资本金要求，大型银行为11.5%，小型银行为10%，以提高银行抵御风险的能力，为进一步补充资本金，2010年银行业掀起大规模融资。

　　分析人士指出，前三季度银行中间业务收入继续较快增长，受政策影响，预计四季度手续费业务净收入环比有可能下降，同时信贷成本和费用略有上升。而进入四季度后，由于11月通胀再创新高，央行再度上调存款准备金率，进一步收缩市场流动性，使得银行贷款规模增长受限。

　　基金

　　盈利继续高增长

　　临近年底，基金分红潮汹涌而至。天相投顾数据显示，截至12月20日，所有基金共计分红510次，分红总额达1222亿元。而2009年基金全年分红315次，分红总额为463.05亿元。以此计算，今年基金分红总额是去年的2.6倍。分类别看，今年偏股型基金分红256亿，累计总额达1069亿元，占基金分红总额的八成。而参与分红的109只债券方向的基金合计分红198次，分红总额为45.1亿元，占基金分红总额的4.4%。

　　不过，有业内人士指出，从表面来看，偏股型基金成为市场分红主力。但值得注意的是，偏股型基金数量和规模远远超过债券型基金，统计数据显示，截至12月22日，国内现存548只偏股型基金和93只债券型基金，如果加权这一数据，今年实施分红的股基在同类占比只有39.05%，而实施分红的债基相应比例则高达74.19%，债基的分红占比更高。

　　对于基民来说，基金分红是利是弊？中信建投基金专家告诉记者，由于封闭式基金规模很小，其分红对基民的整体收益影响并不大。对于开放式基金来说，分红只是把一部分基金资产变为现金，基民得到多少现金分红，相应的就减少多少基金资产。因此，对基民来说，分红只是一种资产总量不变、资产形式改变的“左手倒右手”。基民不要仅根据分红多少来选购基金。

　　大宗商品

　　一山还有一山高

　　受美国第二轮量化宽松货币政策影响，过量的资本流入新兴市场，恶性通胀风险加大。2010年，大宗商品市场各品种狂舞，价格屡创新高，目前原油攀升至91美元上方，创出历史新高，外盘农产品（000061）、棉花等品种已创下130年新高，铜价也攀升至9200美元/吨，国际金价上涨至1380美元上方。

　　金顶黄金集团分析师李博表示，美国实施第二轮量化宽松货币政策目前来看效果还不是很明显，美国依然存在诸多问题，如通胀率过低、经济增长低迷、高位失业率等。这种情况下，第三次量化宽松也不是没有可能，如果美联储在接下来议息会议中表达类似倾向，将会使已然宽松的金融体系变得更为宽松，那么，黄金将实现市场活跃度推升的资产价格上涨。再加上，全球普遍维持较低的短期利率水平，宽松的货币环境营造了投机炒作的温床。

　　理财产品

　　“短平快”趋势明显

　　2010年加息预期贯穿全年，由于加息将导致部分理财产品收益水涨船高，因此在加息预期下，银行理财产品短期化趋势明显。 据普益财富统计数据显示，截至2010年12月20日，银行理财产品共发行约9958款，募集资金规模约为7万亿元人民币。其中，保证收益型产品约3328款，保本浮动收益型产品约1134款，非保本浮动收益型产品约5496款。按投资期限划分，产品限期主要集中于6个月以下，其市场占比达76%，其中，1个月以下期限产品市场占比为23.91%，1个月至3个月期为31.54%，3个月至6个月期为20.63%，产品短期化格局依旧。

　　银行理财师表示，即使10月加息靴子落地后，今年再次加息可能性仍不排除，因此市民对短期理财产品的热情只升不降。在理财产品种类上，为避免商业银行将表内资产转移，逃避监管，为此银信合作叫停，信贷类产品发行量锐减，债券类产品重新占据主流。

　　据普益财富统计数据显示，截至12月20日，信贷类产品发行1667款，占比为17.06%，其中，上半年信贷类产品发行了1293款，占全年77.56%，下半年至今，只发行了374款，发行量大幅下降；人民币债券和外币债券发行量为5166款，占比为52.88%。 (来源：信息时报)