加息预期下选购万能险“四大窍门”

　　□邓海平

　　最近，加息预期让股市再次震荡，不少投资者频频亏损。不过，在加息背景下，前期收益率屡屡下挫的万能险却重拾升势，刚刚过去的11月份，大部分万能险结算利率较10月均有所上调。保险专家表示，加息及10月以来权益市场的上涨，将推动保险业总体收益率走高，一度遇冷的万能险，投保价值凸显。

　　万能险结算利率11月起上调

　　今年10月20日，央行出其不意地上调金融机构人民币存贷款基准利率，将金融机构一年期存款基准利率上调0.25个百分点，由现行的2.25%提高到2.50%。与此同时，笔者了解到，作为万能险结算利率最主要参考指标的5年期定期存款利率，已经从此前的3.60%提高60个基点至4.20%。分析人士指出，在加息背景下，万能险结算利率将会继续提高。

　　而事实上，今年上半年，资本市场的持续低迷，使得保险公司难以维系万能险相对较高的结算利率。自今年2月份以来，平安个人万能险结算利率开始逐月下调，2月份从4.5%下调至4.375%，3月份为4.25%，4月份为4.125%，5、6、7月份为4%，8月份为3.875%，9月份为3.75%，10月份也为3.75%。但随着10月底央行加息，平安个人万能险结算利率在11月份终于迎来年内首次上调。从平安保险公布的数据看，平安个人万能保险11月结算利率为3.875%，较10月份出现0.125%的上涨，是连续9个月下调后的首次上调。

　　与此同时，其他保险公司万能险的结算利率在11月也大多有所上调。其中，泰康人寿万能险结算利率从10月的3.875%上调到4%。笔者查询了46家寿险公司256个万能账户的收益表，万能险结算利率在4%的占到大部分，这意味着，万能险结算利率有望重新进入“4”时代。当然，并不是所有的万能账户结算利率在今年都有一个合理的收益，部分合资寿险公司的万能险结算利率在前十个月一直在低位徘徊，甚至连续几个月给出的只是保底一年期同期2.25%的存款收益。

　　加息预期下宜买万能险

　　国家统计局公布的数据显示，今年11月份CPI指数再创新高，达到了5.1%，市场对于加息预期再度回升。按理说，CPI达到这样的高度，加息该是在情理之中的事情，而且目前国内的专家学者对加息的预期和呼声都比较高，但是加息之剑不下来，市场就难以安定。当然加息对于资本市场可能不是那么利好，但是却有助于万能险结算利率的提高。

　　根据历年可查数据显示，自万能险引进国内后，央行的每一次加息，都是万能险结算利率关键的分水岭。以2006-2007年为例，2006年，央行分别在4月与8月进行了两次加息，当年4月加息之后，各家保险公司万能险账户提升20个结算利率基点；随后8月份的加息，令平安人寿结算利率从此越过3.35%的防线。2007年，央行连续进行了6次加息，当时虽不是万能险结算利率的最高峰，但却是万能险结算利率在加息通道中上升最快的一年，也是在这一年，万能险结算利率正式迈入“4”时代。到2008年夏季央行上一波最后一轮加息前后，万能险的市场占比和结算利率亦达到最高点，当时万能险在整个寿险行业占比最高一度达到20%，平均结算利率达到惊人的5.5%。

　　保险专家表示，万能险投资收益率与利率关联度极大，特别是长期存款利率。10月份的加息以及现在持续不断的加息预期，万能险的结算利率还会继续上调，超过5年期定期存款利率。这不仅锁定了万能险的最低收益率，再加上今年以来保监会对保险企业投资渠道的放开，进一步保障了万能险的收益率。

　　选购万能险“四大窍门”

　　在走访中，部分购买万能险的投保人对笔者称，之所以选择万能险，是因为看重该产品可以更改保额、调整年缴保费、改变投资账户金额等诸多灵活特性。而投资收益性、风险保险职能，恰恰是其购买该产品的决定性因素。不过，要想借助万能险跑赢CPI，同时提供风险保障，选对产品很重要。选购万能险需掌握以下“四大窍门”。

　　窍门一：选择高结算利率万能险。并非所有的万能险都愿意给出豪爽的结算利率，尤其是部分从未将万能险作为主力产品在经营的公司，他们往往只会在低息周期中大力推广万能险，但是进入高息周期后却依然维持较低的结算利率，使选购的投保人懊悔不已。从以往的历史表现来看，平安、泰康、新华人寿的万能险在过去数年维持了相对较高的水准。

　　窍门二：选择低费率万能险。万能险不同于银行存款，在享受较高的结算利率之前，你首先得支付一笔初始费用，而在一定年限内退保取出时，亦需要支付一笔退保费用。而这两笔费用，无疑就是对于收益的一种蚕食，因此费率越低越好。显然，首年初始费率动辄40%甚至50%的年缴型万能险绝对需要敬而远之，趸缴型万能险才是较好的选择。不过，不同的趸交万能险初始费率亦不相同，3%是行业普遍标准，不过亦有高至5%的产品。

　　窍门三：做好中期投资准备。正因为万能险一般在投保前5年中存在退保费用，所以决不可将万能险视作高流动性的存款替代品。若投保人希望通过持有万能险来对抗CPI的上涨，那么至少要做好持有5年以上的准备，如此才可以避免退保费用对收益的侵蚀，与此同时支付的初始费用摊薄在每年上的比例也可以更低，进一步降低对收益的侵蚀。

　　窍门四：最好买点附加险。万能险绝不仅仅只有投资一个功能。许多万能险均允许投保人以极低的年缴费用投保自然保费型的定期寿险和重大疾病险，对投保人而言也许每年不过三五百元就可以获得50万元的寿险保障，比起直接购买均衡保费的定期寿险或者终身寿险，可以大大缓解年轻时的保费压力，相对较为划算。