高赛尔金银 王宗欣
由于国内通胀居高不下，市场对本月央行加息的预期愈演愈烈。而国内央行将11月份CPI数据公布提前到本周六，所以黄金市场在周六前的波动率可能还会加大。而股市周三已经开始有所反应，股市走低引发了市场猜测政府不满数据结果，可能准备加息。
而大宗商品火爆上涨和对冲基金等大型机构今年纷纷大幅增持石油、天然气、玉米和小麦等有着直接的关联。目前单项大宗商品的合约量远远超出2008年年中的峰值，上一次大宗商品市场创历史新高就是在2008年年中，而当时过度投机是否推动了价格上涨就已经引发了热议。据美国商品期货交易委员会（CFTC）统计，投资者持有的合约量至10月份增加了12%，比2008年6月高出17%。在包括2000亿美元原油市场在内的某些大宗商品市场，所谓的投机性投资者目前所占市场份额较2008年大幅上涨。看涨原油的投资者押注的资金自2008年6月以来增加了24%，这部分投资者目前占市场的16%，比两年前的13%有所增加。据CFTC统计，看涨铜和银的押注资金分别增加58%和52%。
就是因为这些因素，一些商品市场都创出新的纪录。而黄金价格今年以来已上涨29%，本周更是创出每盎司1430/美元的纪录。铜价已上涨22%，昨日LME铜在亚洲时段创下9091美元的纪录。银价处在30年来最高，油价周二盘中突破每桶90美元，为2008年10月份以来首次。
虽然CFTC并未捕捉到所有的投机性头寸，但CFTC以此为指导来了解投资者对每种大宗商品的头寸，并将其与生产者和消费者持有的合约进行对比。但是有一点需要注意的是，中国的强大需求，以及美联储超低的利率，也使投资者更有理由认为，大宗商品的牛市可能还要维持一段时间。
现在欧美进入节假日和购物旺季，对于亚洲市场的进口可能未必是一件好事。对一个经济增长主要依赖出口的地区来说，这则貌似好事的消息实际上可能会成为一个难题。因预期西方的消费需求会持续疲软，亚洲地区多个央行行长已压低了利率水平，但眼下西方需求的增长可能足以让亚洲的通胀问题由小变大。
不仅如此，与西方一些国家不同的是，亚洲物价持续上升，工人工资上涨。另外，亚洲食品价格和房租也不断升高，这也加大了人们对物价将继续攀升的预期。随着亚洲通胀率不断升高，一些人开始愈加担心央行在加息方面行动过于缓慢。中国前不久将其货币政策从“适度宽松”调整为“稳健”，因此带来了近期将再次加息的预期。
对于黄金走势而言，加息现在仅仅是市场的炒作而已。在未真正加息之前，谁也不能否认金价仍将延续强势的看法；并且，加息也有力度大小之分，现在通胀预期仍然很高，加之还有欧债危机和市场对QE3的幻想存在，黄金中长线上涨仍是无争的事实。
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