来源：解放网-解放日报
作者：毕安生
11月15日，中国保监会同意万向财务向万向控股转让全部民生人寿18.94%的股权，这已经是民生人寿两年之内获批的第4次股权变更申请。中国万向集团通过旗下两家子公司间接持股比例已达28.85%，掌握了经营主导权。
近日，民生人寿首席运营官魏均勇在广东分公司开业典
规模：徘徊10名开外
2002年，全国工商联牵头发起设立民生人寿， 27亿元的实收资本金在当时国内寿险市场上并不多见。不过，民营资本的逐利性和不稳定性，也让民生人寿的发展之路饱受股东变更的困扰。
除了本次股权变更之外，民生人寿已经进行了3次股权变更，有3家股东悉数出售其持有的全部股权。2008年6月，民生人寿股东海鑫钢铁集团从另两家股东——民生投资信用担保和上海华晨资产管理手中，合计收购7732万股股份，持股比例上升至15.43%。 2009年3月，海鑫钢铁集团又将所持3866万股股份转让给新股东通联资本管理。 2010年2月，中国泛海控股集团将所持全部45792万股股份分别转让给浙江航民实业集团和通联资本管理。
尽管股权从分散变得集中，民生人寿在市场上摸爬滚打了8年之后，仍没能冲进市场前十。据保监会统计，截至今年10月31日，民生人寿实现保费收入68.73亿元，同比增长73.6%；在全部60家人寿保险公司中，市场份额排名第11位，较去年同期上升1位。
相比之下，国内寿险市场一些有国资背景的“后起之秀”，已经实现了对民生人寿的超越。目前，人保寿险、阳光人寿、太平人寿、人保健康等一批成立时间更短的公司，在保费规模上都已经冲入寿险市场前十强。
渠道：个险难掩困顿
与整个寿险市场增长相似，民生人寿今年保费收入大幅蹿升的动力还是银保业务，上海地区就是一个很好的缩影。据上海市保险同业公会统计，截至10月31日，民生人寿上海分公司银保业务收入 1516万元，同比增长1263%。
据民生人寿上海分公司相关人士透露，去年下半年，公司就制定重新启动银保渠道的战略。目前看来，银行保险业务收入占比已经接近保费总收入的30%。不过，随着银行系保险公司的入场，以及竞争对手纷纷抢驻银行网点，银保业务利润点已经很低。
实际上，银行保险这一民生人寿保费收入新的增长点，已经开始失宠。据魏均勇透露，民生人寿在全国拥有约5万保险代理人，为公司贡献近50%的保费收入，因此今后在业务拓展上将以保险代理人为主。
可是在上海地区，民生人寿个险渠道并没有管理层认为的那么强大。前10个月，民生人寿上海分公司个险新契约累计1234件，件均保险费236元；个险业务累计保费收入664万元，仅占该公司总保费收入的12%。
除了银保和个险，民生人寿上海5404万元保费收入中，还有59%是来自保险中介机构。据一位曾在民生人寿上海分公司效力的保险代理人透露，这其实就是代理人通过中介机构走单，以获取高佣金。民生人寿给保险代理公司的首年佣金比例高达70%，是造成 “飞单”的主要原因。
发展：增资或难治本
一般情况下，保险公司增资的原因有两种，要么业务发展过快导致偿付能力充足率出现快速下滑，要么战略发展需要大规模资金支撑。
对此，民生人寿官方的解释是：本次定向增发获得的资金将主要用于民生人寿后援中心、 IT中心等8个投资决定，支持未来20年的战略发展。
有业内人士指出，今年银行保险渠道销售的分红险业绩大增，会导致保险公司偿付能力充足率出现下降。在这种大趋势没有明显扭转迹象的情况下，为了确保偿付能力不成为明年增长的短板，像民生人寿启动增资计划的公司已经有好几家。
虽然已有增资方案成竹在胸，但民生人寿却在机构扩张上持较高的谨慎态度。据魏均勇介绍，广东分公司主要从中心城市广州开始辐射，而向其他城市扩张的步伐则会较为缓慢。
这种谨慎的布点态度，或许来自上海地区扩张的前车之鉴。上海分公司是民生人寿较早设立的分支机构之一。根据上海保险年鉴纪录， 2007至2009年间，民生人寿上海分公司始终处于亏损经营的状态， 3年累计亏损金额超过4500万元。
分析人士指出：分支机构亏损、投资收益不佳，中小寿险公司内控问题不得到根本解决，追加的资本金会被很快消耗。
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