必须知道的M2
李迅雷说,跑赢了CPI,只是避免了财富的绝对贬值。但有没有相对贬值,要看有没有跑赢M2
资产的普涨在经济学家眼中,可以简单的归结为都是货币惹的祸。严重的货币超发,一定带来严重的通胀。这是货币主义大师弗里德曼反复强调的,也被无数经验事实不断验证。
在完成了《下一个十年如何跑赢M2》这篇宏观报告后,国泰君安首席经济学家李迅雷告诉人们光跑赢CPI还远远不够,如果有一个指标来反映财富变化,这个指标就是M2。这是最接近财富增值幅度的指标。
按照李迅雷的观点,跑赢了CPI,只是避免了财富的绝对贬值。但此外,对财富的衡量还要看其有没有相对贬值,也就是看新增财富能否为自己带来社会地位的提升。
李迅雷和他的团队统计了过去十年CPI的涨幅,发现累计涨幅只有23%。在这种情况下,跑赢CPI并非难事。因为即便购买国债,十年的累计收益也能达到36%。
M2是指现金加上企业和居民存款,包含了社会的潜在购买力,也就是社会财富总量多少。
截至2010年8月,中国的M2 规模达到了69万亿元,约为十年前的5.5倍,如果个人财富在过去十年增幅没有超过5.5倍,那么社会地位还是处于下降之中。
李迅雷详细计算了各类投资品的增幅,例如,黄金的涨幅是350%。石油为200%,作为第二大投资市场的A股,十年的累计涨幅也很低,上证指数甚至只涨了25%左右。
跑赢M2的则是中国的最大资本品——房地产,过去十年,全国房价平均累计涨幅超过500%,上海、深圳、杭州、北京等地甚至更高。
但是鉴于房地产市场在十年前刚刚起步,一个从无到有的市场没有可比性,这也注定了下一个十年,房地产投资很难再延续从前涨幅。
这份报告在投资界引起了轰动,最近李迅雷走到哪都逃不开这个话题。大家都在追问,后十年跑赢M2 的品种是什么?
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中美M2占GDP的比重 (1986-2009) 数据来源:国泰君安 |
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