挂钩大宗商品理财受热捧 投资应审慎配置房产股

　　美国新一轮量化宽松货币政策（QE2）、通胀预期及流动性过剩的共同作用下，大宗商品价格一路飙升。10月份以来，贵金属和稀有金属走势甚是强劲，国际金价突破1400美元/盎司，国际银价每100盎司突破27美元，钯金今年以来上涨超过45%。

　　业内人士指出，商品市场受到国内 与国际错综复杂的因素影响，将依然保持牛市上行格局。因此，近段时间，和大宗商品挂钩的银行理财产品备受投资者热捧，白领小新就是其中的一分子。

　　“盯住”大宗商品

　　小新在北京金融街附近上班，各大商业银行的理财产品是她所在的写字楼近期的热门话题。作为一名普通投资者，小新和所有人一样，在高通胀的预期下，不求高额回报，只希望资产不要缩水太厉害。

　　小新告诉中国证券报记者，前段时间她和几个朋友一起合资炒黄金，小赚了一笔，这让小新尝到了投资的甜头。小新接下来准备和朋友一起投资一些和黄金相关的银行理财产品。辗转多家银行之后，小新发现，目前像挂钩黄金这样的大宗商品的理财产品种类繁多，收益也都不错……

　　在当前负利率和高通胀的背景下，许多银行推出与大宗商品挂钩的产品，例如东亚银行发行“步步为盈1”抗通胀金属投资保本产品，挂钩的大宗商品为钯、镍、铂、铜等；恒生银行推出“节节胜黄金挂钩保本投资产品”和“节节胜商品挂钩保本投资产品”；花旗银行推出的投资期限为1年的“挂钩中国指数基金和商品”人民币理财产品在保证本金的前提下预期收益率最高达40%。

　　东亚中国财富管理部总经理陈柏轩向本报记者表示，目前与大宗商品相关的理财产品受关注度很高，而且销售情况也十分理想。除黄金以外，其他稀有金属的前景也很乐观。例如钯金，其价格近期创出每盎司636美元的9年新纪录。他指出，中国生产的汽车催化转换器主要采用钯金作为原材料。作为全球最大的汽车消费市场，中国以及其他新兴市场的需求，使得钯金市场的前景明朗。尤其是考虑到新能源汽车以及整个中国汽车行业的发展前景。许多业内人士认为，买入钯金可作为一项中长期投资策略。

　　陈柏轩指出，目前很多银行的理财产品中配置了农产品。一方面，从商品市场的历史看，农产品的上涨，通常滞后于对经济较敏感的能源和金属。另一方面，随着新兴市场经济迅速发展，农产品的消耗将会大幅增多。另外，生物能源也大量提升对农产品的需求。

　　也有业内分析人士看好石油、天然气等大宗商品的投资机会。他认为，今年年初至今，大宗商品平均涨幅在50%至60%，黄金大概在30%，而石油只有15%。因此，石油属于没有被充分挖掘的一个大宗商品品种。气象专家预测，今年冬天会非常寒冷，考虑到北美和欧洲的取暖需求，其中有40%依赖于石油和天然气。因此，未来国际市场的石油价格具有上升潜力。

　　在2005年到2010年期间，上证大宗商品股票指数累计收益率高达331%。但是，考虑到国际市场、自然灾害等不确定因素，投资者在投资与大宗商品挂钩的理财产品时，可以设置盈利止损点，来规避风险和波动，跑赢“通胀”。

　　业内人士表示，在通胀预期不断增强、大宗商品价格持续上涨的背景下，投资者可借道大宗商品相关理财产品，把握通胀时期的投资机会。对于稳健的投资者尤其适合。

　　理性投资外币产品

　　花旗银行理财经理蔡行告诉记者，虽然当前人民币对美元一直在升值，但是相较于其他外币币种还处于持续贬值的趋势。因此，投资者可以考虑在投资组合中配置部分外币理财产品，避免汇率波动的风险。

　　蔡行表示，当前一些新兴市场国家的政府债券收益率较高。比如印尼的定存利息6.5%，澳大利亚4.75%，巴西8.5%。他建议，投资者可以购买与一篮子与货币相关的理财产品，这类产品的投资标的物一般比较稳健，比如政府债券。

　　东亚银行陈柏轩表示，该行的亚洲债券基金一般都有年均15%左右的收益率。亚洲债券基金一般为一篮子货币的投资组合，由于新兴市场国家的经济发展被长期看好，因此收益较为稳定。但是，他建议投资者不要直接购买外汇，以免承担汇率波动的风险。

　　业内人士建议，在当前美元贬值的大趋势下，投资者如果手中有美元不想兑换成人民币，又担心利益受损，可投资外汇理财产品，其中有些产品的年收益率可以达到8%以上。此外，投资者手中的美元也可投资B股市场，B股公司的资产以人民币计价，因此B股也是人民币升值的受益者。而且，当前A、B股市场存在较大比价差异，B股市场目前还处于价值洼地。

　　审慎配置房产股票

　　一位招商银行私人银行部的理财经理向本报记者表示，在通胀预期不断升温的大背景下，投资者可谨慎加大对风险资产的配置，比如股票和房产。“如果通胀不断上升，实际负利率持续，资产价格仍有较大上升空间。但在对房地产市场不断严控的大趋势下，房价的上行空间可能受到一定的限制，但从长期趋势来看，中国房地产市场仍有较大的上行空间。”

　　据记者了解，券商机构仍普遍看好我国中长期的房地产市场走势。根据日信证券最新的研究报告，我国1月至10月新开工面积累计同比增长61.97%，实际完成投资额3.8万亿元，同比增长36.5%，在严厉调控下两者仍保持快速增长。

　　投资者黄平表示，房地产仍旧是他的投资组合中占比最多的选择。“无论是投资还是自住，我都不亏。”他表示，目前自己对于楼市仍处于观望状态，但后期还是会找准机会“出手”。

　　第一创业证券一位资深研究员表示，在通胀的大背景下，股票市场应该相对受益较多。实际上，全球股市已经出现上涨，在未来较长时间内，相信A股市场的上涨趋势仍将持续。鉴于目前的通胀因素，投资者可以考虑以酿酒食品、商业连锁、医药等为代表的抗通胀概念股。另外，基于增加资产配置的安全边际，投资者可以考虑在加息周期中投资安全系数较高的货币市场基金。