黄金牛市起点还是终点？ 担心黄金泡沫为时尚早

　　日本、美国等都在努力压低本币币值，一场全球汇率争端正在上演，这直接迫使机构和投资者寻找能够对冲货币贬值的产品。越来越多的中国人在2010年也涌入到“藏金于民”的洪流之中。九年的黄金牛市，起点或终点，或许没有一个人能给出完整答案。

　　中国黄金协会副会长

相关公司股票走势

　　中国因素影响越来越大

　　新京报：你如何看待明年的黄金市场？目前中国在全球黄金市场里承担什么样的作用？

　　张炳南：黄金现在仍然处在九年牛市当中，明年我预计牛市也不会走完，因为形成牛市的因素还没有变，我们也还没有看到形成牛市因素转向的可能。

　　中国现在处在经济快速增长的时期，老百姓消费升级和投资理财这两方面的需求，对黄金消费和投资的拉动很明显。随着中国经济的发展，黄金生产量成为全球第一大国，消费需求成为世界第二大国，应该说，中国因素的作用在世界的影响力越来越大。黄金在中国的生产、消费因素发生变化对全球的金价都是有重要影响的。

　　新京报：具体到矿产方面，你预计今年和明年会是一个什么样的情况？

　　张炳南：从今年1至9月份的情况来看，黄金生产增长还在10%以上，预计全年产量可以突破330吨，依然居世界第一位。产业集中度进一步提高，前十大黄金企业产量占总产量的比重进一步上升。中国黄金行业“小而散”的局面正在得到改变。一批大型黄金企业在新区勘探方面不断取得突破，同时一批小企业实行关停并转，产业结构得到调整和优化。

　　金顶黄金投资集团总裁兼首席投资官陶行逸：

　　担心黄金泡沫为时尚早

　　新京报：黄金经历了九年牛市，你认为黄金未来还能走多远？

　　陶行逸：任何转变趋势都是长期性的，经济复苏是个长期而缓慢的过程，太过乐观的预期都将被证明是错误的，而任何经济复苏的苗头将释放对潜伏的庞大流动性爆发的担忧，通胀将是不可避免的。同样，金价的上涨也是不可避免的。黄金价格从1980年后，一直处于下降调整通道中，这种价格调整绵延了漫长的二十多年，与上世纪最后20年的熊市周期对应，金价很可能还会再有个“黄金十年”。

　　新京报：有人说现阶段商品市场的最大泡沫是黄金，你如何看？

　　陶行逸：说最大泡沫的索罗斯在不停地买入黄金，以黄金10年四倍多的涨幅而言，不论是比较历史表现，还是其他资产价格，都远称不上是泡沫。

　　彭博社统计数字显示，如果用1980年的美元衡量金价，不难发现，目前的“黄金泡沫”和1980年的历史高位875美元/盎司相比的确才走了一半。而反过来，如果用现在的美元衡量金价，那么金价涨过2435美元/盎司才会超过1980年的水平。

　　黄金是否存在泡沫，实际上，在我看来，同不断膨胀的货币供应相比，金价仍处于历史低位。即便金价存在泡沫，这种情况可能还会延续好一阵子。一种资产即使有泡沫，通常也会持续很长的时间，所以投资者担心黄金泡沫还为时尚早。

　　菜市口百货公司总经理王春利：

　　黄金消费市场远未饱和

　　新京报：你觉得今年消费者在购买黄金时有明显的变化吗？不管是在心态上还是在出手购买方式上。

　　王春利：今年顾客群明显在增加，这是一个大的变化。人比以往多了，而且各个层面人都有，大到几千万、上亿的订单，小到10g的产品全都有。另外，消费者买这些投资产品的心态也发生了很大的变化。他们不看重金价短期的变化，而是实实在在的东西在手里了，持这种心态的顾客非常多，这也是一种理性的投资。

　　新京报：你认为明年国内黄金消费市场会不会饱和？

　　王春利：黄金市场在中国还远远没到饱和的时候，差得很远很远。如果说我们站在国际大层面看，中国市场的发展潜力非常非常大，否则很多外国人、外国的投资者和经营者就不会现在纷纷涌入中国。

　　这次国际彩色宝石推展在菜百举办，我们看重的并不是彩宝可能成为下一个利润增长点，而是菜百要在国际平台发出声音。我对明年的黄金市场也非常看好。

　　对于菜百来讲，明年乃至今后会有更大的发展会有更多的机会。到现在为止，菜百除了总店外面有八家店，明年我们要加快连锁开发步伐。

　　■ 关键词

　　连创新高

　　牛市通常伴随着刷新历史新高，以欧元、美元等主流货币的大幅贬值为背景，1265美元、1300美元、1350美元、1387美元等多个金价新高在欢呼声中刷新。

　　对比2008年金融危机前，美国黄金期货的交易量已经翻了一番。据美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据显示，2008年底美国黄金期货市场持仓总量约为30万手，到了今年10月中旬最高达到63万多手，折合交易量超过800亿美元。投资资金持续涌入，配合着各国货币竞相贬值的大背景，“新高”这一关键字还将是贯穿未来几年金价走势的主基调。

　　金饰调价

　　国际金价不断上涨到一定程度，相伴随的总是国内黄金饰品零售的上调。今年以来，北京市场金饰价格变动了7次，其中有6次为上调。目前，菜百、工美、国华这三家商场的千足金饰品售价均为338元/克，成为历史最高售价。与此同时，零售商家在价格上的竞争空间也进一步缩小。自从10月8日那次调价以来，国华商场的千足金零售价便开始与菜百保持一致。之前，国华商场千足金价格一直较菜百低2元/克。

　　贺岁金条

　　每年岁末，实物金市场都将迎来贺岁档期。从中国金币总公司发行羊年贺岁金条，开启了黄金贺岁市场的先河至今，贺岁金条市场连年火爆。一位年长的消费者曾告诉记者，不会顾及什么经济危机，也不再操心子女购房，就是想集齐生肖金条。所以，金条发售当天，菜百一楼大厅总是被队伍“长龙”占满。

　　这些年，贺岁金市场的发展正处于黄金九年牛市之中，贺岁金条价格连年攀升。当初的羊年贺岁金条仅售92元/克，现在的兔年贺岁金条价格已经相当于羊年贺岁金条3倍多。去年销售虎年贺岁金条时就有近400人同时预订了今年的兔年贺岁金条，而今年不知道又会有多少人去预订龙年贺岁金条。

　　我问你

　　Q现在买黄金，是一种好的理财方式吗？

　　@博时小e：我们发现周围常常有这类人：股票涨了就投资股票、看黄金涨了就投资黄金。但实际上自己什么都不懂，只是盲目的跟风投资，往往投资之后就被套牢。

　　@任萦芷：黄金作为一种理财手段确实不错，可以避险，经济危机来了也不必害怕。

　　@苻悦女性：黄金类银行理财产品收益变脸从47.38%到0.2%。

　　@严仁23：今天坐车听到一个话都说不清楚的小孩说：黄金是最最……有钱的金！我就觉得这孩子太有理财投资头脑了！

　　@苏斌V：国家六部委发布了《关于促进黄金市场发展的若干意见》，普通投资者可以大胆的购买黄金白银实物了，黄金白银实物占资产配置比例调高到50%-80%，不要怕它们。

　　@无法流通：马上与黄金白银挂钩的理财产品将更加多元化，投资者参与黄金白银交易更加便捷。不要留纸币，它们是有毒资产。

　　@寻找焦健：开了户，买黄金。又开了个户，买股票。咱也准备正儿八经的理理财了。哈，别笑，我是认真的！！