来源：中国证券报
华泰联合：银行系转债仍为首选
随各转债股性进一步突出，目前影响转债市场的主要是正股波动。虽然10月19日晚间央行上调基准利率25BP，但我们维持股票市场震荡上行的观点，因为四季度政策不确定性担忧减弱，加息逻辑在于控通胀，非对称逻辑在于保增长，短期内连续
根据以上转债投资策略，我们主要推荐中行转债和工行转债，一则因为从目前各转债转股溢价率/到期收益率表现进行综合比对，并参考转股溢价率/持债收益率的相关比对，银行系转债仍最具可攻可守组合优势，二则因为本次加息不改变活期存款利率但温和提升贷款利率，有利于银行机构保持甚至扩展存贷利差，因此我们仍主要推荐中行和工行，其相对正股涨幅跑赢其他转债的概率较大。
第一创业：转债行情有望继续深化
上周央行加息说明经济基本面复苏力度加强，而通胀压力有所上升。围绕这两条主线，建议投资者关注经济基本面好转情况下，周期性大盘转债及其正股的估值修复和市场风格转化行情。同时，关注通胀预期上升、货币量化宽松和美元贬值条件下的资源类转债趋势性投资机会。此外，人民币升值对造纸行业转债行情有催化作用。最后，关注“十二五”规划对新兴行业及节能减排相关转债带来的主题性投资机会。（张勤峰 整理）
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