经济持续疲软 美联储为进一步量化宽松留余地

　　位于美国首都华盛顿的美联储大楼外景。本报资料图片

　　　美国联邦储备委员会9月21日在月度货币决策例会后发表声明说，鉴于美国经济复苏势头在最近几个月放缓，决定继续维持联邦基金利率区间不变，并表示必要时将采取进一步措施刺激经济复苏。

　　　保留进一步放宽货币政策可能

　　　美联储决定，继续将联邦基金利率维持在零至0．25％这一历史低位不变。美联储认为，因为高失业率、家庭财富缩水和信贷紧缩等因素影响，美国家庭消费支出增长缓慢，企业增加雇员的意愿不强，企业设备和软件投资出现放缓迹象，新房开工量不景气，银行信贷持续萎缩。

　　　美联储当天还决定，为给经济复苏提供动力，将继续执行国债购买策略。美联储在7月份的货币决策例会后表示，将维持目前资产负债表上的债券持有规模，即把到期的机构抵押贷款支持证券及机构债务本金进行再投资，用于购买中长期国债。

　　　最近几个月，美国总体物价水平保持微弱增长。美国劳工部上周公布的数据显示，扣除能源和食品的核心消费价格指数8月与前一个月持平。过去12个月，美国核心消费价格指数仅增长0．9％，为1966年以来的最小增幅。美联储在当天的声明中对近期过低的通胀率表示不安。一些经济学家认为，通货紧缩风险正在上升。

　　　美联储表示，在必要时将采取进一步措施来刺激经济增长，并令通胀率回升至适当水平。美联储认为理想的通胀率应该是在1．5％到2％之间。

　　　美联储当天的表态基本符合市场预期。渣打银行驻纽约经济学家戴维·塞门斯在接受记者采访时说：“美联储今天的声明在政策走向上和之前并没有太多改变，但也给进一步采取量化宽松政策留下了余地。”

　　　为应对金融危机和经济衰退，美联储自2007年9月开始降息，将利率由5．25％降至2008年底的零至0．25％，此后利率就一直保持在这一历史最低水平。

　　　“增长动能衰竭”难题待解

　　　不少分析人士指出，美国经济增长目前正处于“增长动能衰竭”的尴尬时期。一方面，在现有政府刺激政策下，美国经济尚未达到美联储必须采取新量化宽松政策的地步；而在另一方面，财政刺激政策的动能正在逐渐衰减，政府开支对经济增长的拉动作用也在减弱，私营企业增加雇员的信心低迷，居高不下的失业率成为短期内难以治愈的顽疾。

　　　塞门斯预计，如果美国经济持续疲软，美联储可能会在今年第四季度或明年年初采取新的干预行动。

　　　渣打银行首席经济学家李籁思认为，美国经济当前仍然虚弱，美国此次经济复苏是一个伴随着债务偿还、经济重组、低于潜在增长水平的微弱复苏。渣打银行预计美国经济今年增长率仅为2．5％。预计今年晚些时候美联储将重新动用量化宽松措施。

　　　总部设在法国巴黎的经济合作与发展组织（经合组织）20日在纽约发布报告说，虽然美国经济已进入上升通道，失业率也已经企稳，但复苏力度不强，经济增长不足以在短期内明显改善就业市场。该组织预计，美国经济今年将仅增长2．6％，而失业率最早也要到2013年才能回到危机前水平。