来源：中国证券报
上周（8月23日-27日）上海黄金期货价格重心稳步上移，主力合约au1012周五（27日）收盘270.22元/克，较前一周（20日）收盘上涨1.44元；纽约商品交易所（COMEX）黄金期货27日收盘1235.70美元/盎司，较20日收盘上涨7.90美元。
目前全球经济前景仍不稳定，爱尔兰的信用评级遭下调使得欧债危机的担忧再度重燃，而且关于美国经济复苏步伐放缓的担忧挥之不去，黄金的避险需求依旧存在，美国继续维持低利率政策给以黄金稳定的上涨基础。另外，在持续升温的避险情绪背后，实物消费高预期也是金价后市走高又一支撑，黄金消费大国印度婚庆节即将到来，中国也将迎来中秋、国庆等节假日消费旺季。世界黄金协会8月25日公布的一份报告称，今年第二季度全球黄金需求升至逾400亿美元的最高纪录水平，其中投资需求是主要因素。世界黄金协会表示，印度和中国这两大传统的黄金消费国，预计将继续提供需求的“主要推力”。欧洲零售投资者也在日益推高黄金的投资需求。全球黄金实物和投资需求将在年内继续保持强劲。
WG上述报告显示，全球二季度黄金总投资需求增长超过一倍，至534.4吨，占同期可识别总需求1,050.30吨的51%；黄金珠宝需求为408.7吨，占总需求的39%。而在去年同期，黄金投资需求占总需求的32%，珠宝需求占56%。
从资金面看，全球黄金基金8月25日黄金持有量增加，其中，SPDR GoldShares黄金持有量持平，黄金持有总价值增加。统计显示，该ETF自今年3月开始大幅加仓，共加仓22.83吨，4月、5月、6月相继加仓29.18吨、108.93吨和52.51吨。而进入7月，该基金连续减仓，减幅达38.16吨。8月初再次重启加仓步伐，其中上周加仓幅度近13吨。此外，美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的截止到8月17日当周COMEX黄金期货和期权分类持仓报告显示，黄金投机头寸的净多头头寸已达到45915手(1手为100金衡制盎司)，较上周猛增4678手，增幅超过10%。
在避险情绪回升、实物需求即将迎来旺季的情况下，当前的金价显然并不具备大跌的条件，走出大区间震荡的可能性很大。在投机买盘逐渐消退的前提下实物金商有适应目前价格的过程，多头动能短期不会停止。宏观环境的不确定性是支撑金价的重要因素，短期来看基本面因素若不出现重大改变，金价仍将大体维持强势。整体来看，目前黄金的基本面上出现了一些新的利好因素，中期保持偏多思路，沿上升趋势线寻找做多机会。
8月份以来国内外金价延续强势。纽约金价创8周以来新高，而26日上海黄金期货主力12月合约也再创反弹新高，站在270元/克之上。避险情绪推动金价持续走强。因美国消费、房地产市场以及劳动力市场并没有持续复苏的迹象，投资者担心美国经济将陷入长期的减缓阶段，美国经济基本面趋差。而在经济复苏前景堪忧，避险需求、黄金消费和投资需求大幅增长的支撑下，年内金价有望再次刷新历史高点。市场若现回调，都可视为买入的机会。
机构对于金价上涨较为乐观。加拿大丰业银行认为，金价上行通道继续上移，上行目标指向1265美元。知名贵金属咨询机构GFMS Ltd首席执行官Paul Walker预计，随着今年晚些时候投资需求的攀升，金价将被推升至1,300美元/盎司，甚至该关口上方。高盛(Goldman Sachs Group Inc.)8月初曾预测，金价未来6个月内将到达1,300美元/盎司。
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