美元/日元目标下看83.50区域 避险情绪推涨日元

　　美国房地产数据的疲弱表现，犹如新的重磅炸弹，浓厚的避险心理，推升日元急剧上涨，对全球经济可能连带出现二次探底的质疑，迫使美元/日元下破15年低点，最低探至83.60一线，由于迟迟不能突破日图20、30日均线的压制，反而打开下方空间，美元/日元在投资信心依然并不乐观的9月中旬前，将继续维持弱势。

　　从目前日本国内的经济状况分析，日元的汇价使得本国经济处于一个较为尴尬的阶段。一方面，国内需求疲弱，通缩势头并未完全退却，经济增长依然主要依靠出口的拉动获得，因此日元的过度强势并不符合经济复苏的需求；但是另一方面，由于对全球经济增速动能缺失的悲观情绪，日元又成为在动荡的市况中，投资者特别青睐的货币，令日元汇价迅速升值，不断刷新历史新高。可以说，日元的上涨，完全与基本面无关，而仅是依靠风险厌恶情绪的支撑所为。这就使得日本经济被迫进入恶性循环。无序的升值，严重危害到日本中小企业的生存，抑制出口形势，拖累经济增长速率，同时内需并未获得提振，通缩的阴影更是降低消费的欲望，转而持有更多现金。在这样的基础之上，日本政府为了刺激经济，只能考虑进一步扩大宽松货币政策的规模，从而背负更为沉重的债务负担，对未来的经济前景，造成更大的威胁。

　　因此市场不断传出日本央行即将入市干预的消息，以平息日元汇率的剧烈波动。但是我们有一点概念必须要明确，那就是即使日本央行入市干预，也并不是要扭转日元的总体趋势，而仅是为了平衡日元的过度波动，那么对于日元现阶段的强势来说，应该说至少在市场情绪不稳的情况下，不会有任何的改变，唯一的变化可能仅是上涨的速率有所缓解。更何况，日本央行的干预行动，多数情况下，可能仅是一家央行的独立行为，并且还需冒着与市场为敌的风险，一旦操作不当，反而会被利用成为重新投机日元的机会，造成更为不利的后果，因此入市干预一事，不会轻易实施，即使果真进行此项操作，也不会立即扭转日元现阶段的走强。