结算利率尚未见底 两大投资型寿险遭遇信任危机

　　刚刚过去的7月，国内A股市场一改上半年单边下跌形势，迎来一波反弹行情。然而，与股市表现息息相关的万能险和投连险，其当月的投资收益却未能一如既往地跑赢大盘走势。

　　偏股型投连账户暂输大盘

　　截至7月30日，上证指数收盘报于2637.5点，环比上涨239.1点，涨幅接近10%。可惜的是，在笔者跟踪的投连险账户中，竟然没有一个偏股型投连账户收益能够跑赢大盘涨幅。

　　据了解，偏股型投连账户主要投资于股票或基金，投资比例最低也要在60%以上，最高可达100%。投资风险与潜在收益成正比，风险越大、收益越大，反之亦然。

　　7月，表现最好的是中德安联成长型投资账户，最后一个交易日的单位净值为1.4484元，环比上涨9.6%；华泰吉年丰进取型投连账户单位净值0.9023元，环比上涨7.6%；平安基金投资账户和信诚成长先锋投资账户涨幅接近，分别达到6.4%和6.3%；合众人寿进取型账户涨幅落后，仅为4.4%。

　　保险公司投连账户股市仓位偏低，是导致账户表现未能踏准上涨行情的关键。根据平安个险投连账户投资报告，下半年，平安依旧采取谨慎的投资策略，继续选择优质主动型基金和主动选股，并维持中性偏低仓位。

　　万能险结算利率出现下跌

　　与投连账户止跌回升相比，万能险7月结算利率并无起色，甚至个别险种出现接连下跌的现象。

　　今年以来，结算利率一路下滑的平安个人万能险和阳光财富稳健型万能险，终于在7月止住连跌势头，成功坚守在4%的水平。正德人寿“幸福人生”万能险结算利率，已经在3.85%的水平上维持20个月。

　　7月，泰康人寿“爱家赢家”万能险结算利率失守4%大关，3.875%结算利率环比下降0.125个百分点。

　　当竞争对手下调万能险结算利率时，华泰人寿“安心财富”以微弱的优势占得领先位置，年化结算利率达4.05%。

　　分析人士指出，每月公布的万能险结算利率，并不能直接反应保险资金的运作情况。其实，保险公司在经营万能险时，通常将保底收益、初始费用、浮动利率进行通盘考虑，但必须确保保险公司自身利益水平不受影响。也就是说，同样用1万元购买不同保险公司的万能险，结算利率高者未必能够获得高回报。

　　收益表现影响消费者信心

　　不过对消费者而言，账户实际收益往往会影响到其是否继续持有保单的信心。对保险公司而言，投资收益表现则决定了其需要准备多少资金，以应对前来办理退保的消费者。

　　据上海市保险同业公会统计，今年上半年，上海万能险业务累计给付保险金1.36亿元，同比增加6100万元，增幅高达81%；投连险业务保险金支出4.47亿元，同比减少2.65亿元。

　　其中，海康人寿和中德安联上海地区万能险给付保险金分保达到3990万元和3658万元，位列所有寿险公司前2位；平安人寿上海投连险保险金支出4.26亿元，占投连险保险金总支出的95%。

　　某寿险公司客户服务部负责人透露，对万能险来说，这显然不是一个正常的给付增长率，很大程度上反应了消费者对结算利率的不满。