黄金迷局：研究者唱多 投资者减持

　　大机构抛售

　　就在机构们热情看多之时,市场却悄然发生转折。

　　7月1日,COMEX黄金期货扭头向下,一直到7月28日才逐步企稳并开始有所反弹,在此期间资金也在持续流出。

　　数据显示,黄金ETF的持有量在6月30日达到1320.44吨的最高峰后,紧接着在7月1日开始下滑,并在7月28日跌至1282.28吨,总共减少了38.16吨（或2.89%）。而截至8月5日,减少的势头正进一步延续,最新的持仓数据为1281.83吨。此外,美国CFTC基金净多持仓量也在7月份总计减少49733手,减持幅度高达20.84%。

　　“这两个指标的减仓量还是比较大,表明市场对黄金的投资需求正在大幅下滑。”长城伟业一位黄金研究员告诉记者。

　　成都一家期货营业部负责人则表示,其所在营业部的投资者目前均已离场观望,从技术上看,以上海黄金1012合约为例,在上半年投机过度的情况下,想进一步突破270元的点位压力会很大。

　　上述昆明期货营业部总经理则分析认为,之前多头所持的各种理由都开始站不住脚跟。

　　首先,欧洲债务危机蔓延并没有之前描述的那样恐怖,各种担忧正在逐步消退,外汇市场上欧元/美元也展开了迅猛反弹,幅度高达11.20%。

　　其次,虽说目前一些新兴市场确实面临通胀压力,但欧元区6月PPI月率上升0.3%,年率上升3.0%,这表明欧元区通胀压力依旧不大。另外,美国的6月PPI季调后月降0.5%,是连续第三个月下降。

　　“黄金主要看欧美地区眼色行事,即使新兴市场出现通胀,对黄金的价格只有心理上的影响。”上述长城伟业期货分析师说。

　　再者,上半年黄金能与美元指数比翼齐飞更多是受惠于欧债危机带来的恐慌,而目前美元指数在将近两个月下跌后,也有企稳的需求,这会对黄金的上涨造成阻力。