大盘反弹债市承压 中长期国债延续调整走势

　　昨日上证国债指数收于126.08，微涨0.01%，中长期国债延续调整走势。昨日大盘低开整固后大幅走高，转债呈普涨格局，美丰、锡业转债涨幅居前。近期资金面维持宽松，周三有三只中小板股票IPO，融资额均不大，交易所回购利率维持低位。

　　央行周二晚间发布发布《2010年二季度中国宏观经济形势分析》，货币当局对未来经济谨慎乐观，认为未来中国经济放缓趋稳的可能性较大，出现二次探底的可能性较小；央行认为上半年物价上行压力有所减缓，但同时称对物价上涨仍要保持警惕，认为目前通胀预期仍较高，劳动力价格提高以及货币信贷高增长的滞后影响使得下半年CPI上行压力仍在，加之短期食品价格涨幅回升概率较大，因此存在上涨可能。我们认为CPI在三季度见顶可能较大，加之股市反弹影响，因此认为短期债市仍有一定调整压力，但预计调整空间不大。

　　我们维持之前的看法，即认为转债一定价值，建议继续关注转股溢价率较低以及正股弹性较大品种。