来源：第一财经日报
作者：陈天翔
从7月9日起，市场开始反应保监会调整传统险预定利率的政策影响，到上一交易日，中国人寿和中国太保的跌幅都已经接近10%（中国平安因收购深发展而停牌）。该事件的静态影响是由于传统险定价利率的上调，保险公司销售传统险价格和利润率水平会受到一定程度的负面影响，
华泰联合证券分析师李聪于上两周选择了中国平安、中国太保、中国人寿的广东分公司，以及某知名保险中介机构和一家外资保险公司进行调研。从结果来看，他认为，传统险定价利率的放开，影响偏负面毋庸置疑，“在我们这次对广东地区的调研，反应已经非常明显，即便保险公司对传统保单进行降价，由于产品之间总有些差异，因此保单的可比性较差，同时对于传统保单的销售，主要还是取决于保户对于营销员和公司品牌的信任，降价也较难刺激出有效需求。”
李聪在其调研报告中称，保险公司较难对保单进行降价，最有可能的方式是加大对于传统保单的保障范围，达到变相的降价（传统保单主要是医疗保险、重疾险及健康险等）。其最终对于保费量的影响将相对有限，但是成本的上涨不可避免，至于会上升多少，很大程度还是取决于市场竞争可能达到的程度。但是由于目前市场上，传统保单的销售量毕竟有限，他认为其影响其实相对有限，至少其对近两年的业绩几乎没有实质性影响，但是未来预期的变化还是存在的，从预期上来讲，对于中国人寿的影响稍大。
对于定价利率是否影响传统险销售的问题，李聪认为应该通过两个层面来看：第一， 定价利率方式对于销售需求的影响；第二，定价利率方式是否会引起退保的产生。在此次调研中，当他向各家公司询问此问题时，其回答都大同小异，都不认为目前传统险的销售对价格敏感。各家公司普遍反映，目前的个险渠道保单主要还是靠推销出去，保户对于保单价值的认识并不是很清楚，买保单的最大可能性还是对于代理人的信任，因此，对于传统险而言，各家公司普遍表示，即便定价利率放开，降价并不能有效地刺激出消费。
通过调研，李聪认为，行业的趋势并没有改变：从此次调研的情况来看，保险公司的保费收入情况依然保持强劲，至少在未来的1 年都仍将处于蜜月期，成本相对有限，但是总量上增速较快；而由传统险定价利率放开引起退保潮的可能性相对较小。
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