来源：京华时报
自4月中旬房地产调控新政发布以来，股市、楼市等萎靡不振，一路下跌，投资者“赚钱效应”不再。然而，此时的债券市场却显示出了“跷跷板”的效应，延续了一季度以来的单边上扬趋势。购买债券也成为时下流行的投资方式。债券投资虽然风险较小，但是也有风险，投资者需
信用债有望带来超额收益
民生银行理财师表示，在并不宽裕的资金面预期中，债市的优势在于能够吸引机构资金的配置需求，从而导致上涨行情持续。数据显示，近期银行间市场的部分现券收益率小幅上升，3-5年期的企业债等信用产品需求依旧旺盛。由于资金面仍较为宽松，加上股市下跌趋势短时间内不易改变，债券市场上涨行情仍可将维持一段时间。
从今年的市场环境来看，信用债更是受到了市场的追捧。所谓信用债是不以公司任何资产作为担保的债券，属于无担保债券。风险相对较大。但收益率可能高一些，收益率高是对高风险的一个补偿。
今年一季度，从控制信贷投放和节奏角度出发的信贷调控举措，使得市场出现“紧信贷、宽货币”的资金环境，即宏观货币环境并未彻底紧缩，市场上仍然具有一定流动性，但企业从银行贷款的难度却大大增加，而加息预期更是使得信用利差缩窄，信用债可能带来超额收益。
理财师指出，“超额收益”主要表现在两个方面。其一，信贷紧缩和低市场利率导致不少企业融资变得十分严峻，在生产资金压力下，企业就容易以较高的票面利率发行债券，只要这些企业不出现违约，投资人将债券持有到期，便可以获得本金和每年的较高票息收益；其二，一旦其后经济进一步好转，企业发债利率降低，企业债现券价格将不断上涨，投资人也可在其中获得投资收益。
借道债基投资债券市场
对于普通投资人来说，银行间的债券市场，他们没有资格进入。招行理财师表示，通过借道债券基金来投资债券市场，便成为个人投资者较为现实的选择。
债券型基金以国债、金融债等固定收益类金融工具为主要投资对象。根据股票投资比例不同，又可分为纯债型基金与偏债型基金。其中，纯债型基金不投资二级市场股票，是较为纯粹的债券投资组合。而偏债型基金可以进行少量股票投资，在控制风险的条件下分享股票市场带来的机会。与纯债基金相比，偏债类基金的风险较高，收益也较大。
关于债券基金的另一个认识误区在于，很多人都觉得这一投资品种的收益不值一提。事实并非如此。与股票市场的高波动相比，债券基金日积月累的收益也相当可观。比如富国天利债券基金，成立五年以来回报率超过120%，不仅在同类基金中居前，也超过了一些股票型基金的水平。
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控制风险小窍门
北京银行理财师表示，一般投资者在衡量有关债券投资的风险时，可参照一些国际评级机构对个别债券发行人的信贷评级。其他主要风险因素的应对方式有：
变现能力风险：针对变现能力风险，投资者应尽量选择交易活跃的债券，如国债等，便于得到其他人的认同，冷门债券最好不要购买。
经营风险：为了防范经营风险，选择债券时一定要对公司进行调查，通过对其报表进行分析，了解其盈利能力和偿债能力、信誉等。
违约风险：违约风险一般是由于发行债券的公司经营不佳或信誉不高带来的风险，所以在选择债券时，一定要仔细了解公司的情况。同时，由于国债的风险较低，保守的投资者可以尽量选择国债进行投资。
本报记者马文婷
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