渣打2.5年期10款结构性没达收益 龙腾亚洲为零

　　渣打银行2007年发行的保本型股票、指数挂钩投资产品有30款，其中10款产品提前终止，16款产品到期

　　理财周报零售银行实验室研究员 尹娜/文

　　今年上半年到期的银行理财产品中，结构性产品收益喜忧参半，投资于石油或者商品指数基金的产品实现收益提前终止的占多

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　　例如，渣打银行今年上半年到期的产品中，有7款挂钩石油指数基金的结构性产品提前终止，获利出场。而另外却有十余款结构性产品未有实现基本收益。花旗银行一款挂钩新华富时A50中国指数基金的产品也未能实现收益。

　　结构性产品收益受累于亚洲股市

　　渣打银行2007年发行的保本型股票、指数挂钩投资产品有30款，其中10款产品提前终止，16款产品到期。根据理财周报数据显示，到期未实现收益的产品以2.5年期限的居多。

　　渣打银行ILI200719号（内需动力）产品是典型受累于港股的产品。

　　从2007年至今，港股一路经历了大跌的过程，上述产品除了第一个观察日达到16%的收益之外，其余观察日均为零收益。理财周报统计，该产品今年3月8日到期，到期的实际年化收益率为1.26%。

　　另外一款受亚洲市场影响的产品为“龙腾亚洲”产品，该产品挂钩一篮子亚洲指数基金（ETF），渣打银行称：“无论涨跌，只需跑赢美国指数基金，投资者即可获得丰厚回报，潜在年收益可高达20%或14%。”产品分为ILI200721款潜在收益为20%，ILI200722款潜在收益为14%。

　　尽管新兴亚洲市场发展速度惊人，但是由于产品发售之后，就发生了全球金融危机，这款产品的实际收益只为零，也就是只做到本金保证。

　　而同类产品也有不同的收益，上述产品虽然获得零收益，另外同款的龙腾亚洲ILI 200722产品却提前获利终止。该产品为人民币产品，产品在2009年9月28日的收益支付日获得12%的收益，提前终止。

　　花旗银行的1年期人民币结构性投资帐户挂钩新华富时A50中国指数基金人民币1年期产品，2009年4月发售，今年4月份产品到期，也最终以零收益告终。

　　长期产品收益不敌短期产品

　　从未实现收益的产品发售时间上看，未实现收益的产品基本为2007年发售的结构性产品，自产品发售至今，资本市场经历几起几落，结构性产品的受益区间被突破，使得产品在观察日不能获得预期的收益。

　　由于产品期限过长，当年被广泛看好的商品投资农产品挂钩结构性产品也以零收益收场居多。

　　例如渣打银行MALI08014I 农产品澳元产品，该产品挂钩四个德银指数，分别为德银玉米优化收益超额回报指数、德银小麦优化收益超额回报指数、德银大豆优化收益超额回报指数、德银食糖优化收益超额回报指数。

　　该产品自2008年发售以来观察日的收益均为零，并且该产品同类的人民币产品，每个观察日收益也均为零收益。

　　根据数据统计可以看到，结构性产品适合买短不买长。例如渣打银行2.5年期限的结构性产品中，仅有少数提前终止，圆满实现收益。

　　银率网理财产品分析师认为，理财一定要有时间观念，也就是时间节点，比如什么时间投资，什么时间进出股市，什么时间存取款，什么时间购买商品，都需要做精确的计算并用时间来做最后的确定。

　　购买结构性产品需冷静

　　近日，香港金管局规定衍生产品在销售前要有2日“冷静期”，让投资者充分考虑后，香港证监会近日也宣布新规定，非上市结构性产品售后须再设5日“冷静期”。

　　香港金管局的新规将在6月初生效。新措施最主要的一项是引入“冷静期”，规定所有年期一年以上的非上市结构性投资产品出售后，都有5个工作天的冷静期。

　　在内地最早执行理财产品冷静期的外资银行为东亚银行，东亚银行常务副行长林志明表示，“冷静期”目的是让投资者在认购产品后仍有一段时间充分考虑，并有机会做出二次选择，更好地实现理性投资。

　　“冷静期”，是指客户认购产品当日起至募集期结束后的1天至3天内，客户全部投资金额按活期存款利率计息，客户可申请撤销对其投资产品的认购并无需为此支付费用。

　　银率网专家认为，对于一些结构性的产品，投资者可以尽可能的列出所有的收益可能，然后估算一下获取各种收益的可能性，比如1%、0、50%……那么通过将两组数据对应相乘，然后再相加得到的和大概就与产品的预期收益近似。

　　从各外资银行最近发售的产品来看，渣打银行目前发售的产品多为利率产品，例如3个月美元伦敦银行同业拆借利率产品，1个月期限产品的年化收益率约为2.6%，三个月期限产品约为3.2%。

　　花旗银行正在发售1款1年期保本浮动收益结构性理财产品，产品挂钩盈富基金、新华富时A50中国指数基金、新加坡指数基金，收益分为0、2.25%和未触发时到期最差挂钩基金的表现。