“少数派”支撑上海万能险增长

　　年初，太平洋寿险解禁万能险业务的举措，为上海万能险市场带来一丝春意。今年前4个月，太平洋寿险上海分公司实现万能险保费收入2.28亿元，较上年同期增加2.23亿元，同比劲增4800%；受其利好，上海万能险保费收入32.44亿元，同比增长2.03亿元，增幅6.7%。

　　1/4险企

相关公司股票走势

• 太平洋

　　来自上海保险同业公会的统计显示，除太平洋寿险之外，全市其他40家人寿保险公司中，仅10家保险公司实现万能险保费增长。其中，泰康人寿万能险保费收入增长1.78亿元，人保健康保费收入增长1.37亿元，英大泰和保费收入增长0.48亿元，幸福人寿保费增长0.41亿元。

　　有人选择进场，就有人自愿退出。平安人寿、太平人寿、长生人寿、生命人寿、华泰人寿、正德人寿、太平洋安泰等近20保险公司，都传达出明确的收缩万能险的信号。

　　其中，长期占据上海万能险市场龙头的平安人寿，前4个月万能险保费收入同比减少4.17%。投连专业户瑞泰人寿在去年开启万能险之后，也因为业务量迟迟未见提升，于今年止步。

　　不过，总体来看，上海万能险市场增速有所提升，前4个月6.7%的增长速度，环比提升2个百分点。

　　利率杠杆调控保费

　　日前，平安人寿公布5月个人万能险结算利率均为4%。这已经是平安人寿今年第4次下调万能险结算利率。 2010年以来，平安人寿连续下调个人万能险结算利率， 1月的4.5%、2月的4.375%、 3月的4.25%、 4月的4.125%。

　　万能险结算利率的下调，迅即反映到保费收入的增长。统计显示，今年2月，平安人寿首次下调万能险结算利率，上海万能险保费收入3.8亿元，同比下降35%； 3月，万能险保费收入4.4亿元，同比下降4%。

　　在市场领跑者下调结算利率的情况下，其他寿险公司结算利率努力保持稳定。人保健康各款万能险结算利率始终维持4%以上的水平，幸福人寿万能险结算利率在3.85%的水平上也都保持半年以上。

　　业内人士表示，今年保险资金投资收益不被看好，再加上平安人寿经营20多年之后，将会遭遇连续几年的给付高峰，因此较高结算利率将会给公司经营造成压力。从中小保险公司来看，稳定的结算利率能确保客户对万能险的信心，成为业务

　　发展的有力支撑。

　　市场份额与收益博弈

　　据了解，新会计准则正式实施以后，万能险投资账户部分资金，将不再被计入保险公司保费收入，而计算为管理资产部分。这就使保险公司陷入市场份额与资产规模的博弈之中。

　　从短期发展考虑，太平洋寿险和泰康人寿正在争夺市场第三的位置。在统计口径未作调整和加息预期前提下，利用万能险发动保费规模冲击市场份额，不失为一个不错的选择。

　　保险公司能够根据投资收益按需调整万能险结算利率。因此，扩张万能险规模也能够扩大保险公司资产规模，从中获取客观的利差收益。但对于陷入给付高峰期的公司而言，保底收益的万能险是一把双刃剑。

　　有业内人士分析，除非出现较高加息情况，否则万能险结算利率不会出现大幅上调，市场应该会维持4%左右的平均水平。以1.75%至2.5%的保底收益为基础，寿险公司贴补2.5%的投资收益并不难。